華爾街的獎金文化：安息 - 彭博社

向華爾街的精英們表示哀悼。他們渴望和享受的鉅額現金獎金已經成為歷史。

高盛集團（GS），證券行業的利潤之王，確保了這一點。高盛上週表示，其30位高管將獲得傳統的年終獎金，但以股票而非現金的形式發放——而且這些股票有嚴重的限制。

受贈者在五年內無法出售這些股票，儘管它們在三年後歸屬。如果高盛後來確定這些高管是通過無視風險獲得股票的，他們可能會失去這些股份。高盛的股東現在也將被允許對公司的薪酬進行投票，儘管他們的贊成或反對對管理層沒有約束力。

獎金本身並沒有消亡。高盛及其競爭對手摩根士丹利（MS）和摩根大通（JPM）預計將在2009年發放297億美元的獎金。部分獎金應該是現金，而發放的股票，運氣好的話，幾年後將值一個不錯的數額。

但以大額現金支付為特徵的傳統獎金文化需要結束。即使是高盛的一位董事也承認，在公司新的獎金安排宣佈的前一天。威廉·喬治（William George），他也是哈佛商學院的教授，表示這種做法“必須繼續發展”，並且薪酬需要與長期業績緊密相關。

降低風險

投資公司薪酬中來自年終獎金的比例將從60%減少，更多的將以薪水形式發放。由於政府和眾多批評者施加的壓力，要求銀行通過增加資本和減少風險來成為更穩健的機構，這部分薪水可能也會減少。這將降低利潤和支付能力。

獎金時代似乎在一年前結束，當時華爾街在那些可怕的抵押貸款相關證券損失後取消了獎金支付。今年，高盛開始將其2009年利潤的一部分（這部分利潤很大）用於獎金。今年前九個月，這個金額達到了167億美元。

從華盛頓到瓦拉瓦拉，許多人對此表示抗議，他們認為作為政府救助資金的接受者，高盛應該更加謹慎。

沒有機會

該公司試圖通過反覆聲稱自己不需要救助來為獎金的復甦辯護。考慮到事實，這完全是胡説八道。

高盛在問題資產救助計劃下獲得了100億美元的政府投資，並已償還，並且還出售了由聯邦存款保險公司擔保的債務。也許更重要的是，它還通過出售優先股和普通股籌集了約160億美元。

喜愛獎金的證券公司在其他地方也面臨壓力。上週，英國表示，那裏銀行必須對超過25,000英鎊（40,500美元）的可自由支配獎金支付一次性50%的税。法國總統尼古拉·薩科齊表示，他也將在今年對獎金徵税。法國官員表示，這項税收將針對超過27,000歐元（39,400美元）的支付。

有趣的是，銀行們急於償還政府投資，以逃避政治家對其薪酬施加的限制。美國銀行（BAC）出售了193億美元的新證券，以幫助償還給美國的450億美元。

該銀行稀釋了每股收益基礎，卻發現鉅額獎金的時代已經過去。

(大衞·保利是彭博新聞的專欄作家。所表達的觀點僅代表他本人。)