中美商貿聯委會即將開會 美元持續貶值引熱議

中新網10月28日電(秦欣)美元持續貶值牽動着全球資本市場的神經，巴克萊資本公司公佈的數據顯示，2009年4月至9月，美元貶值10.3%，是自1991年以來，最大的降幅。有學者指出，美元貶值是一個戰略的選擇，最大的受益者應該是美國自己；也有學者提醒説，要警惕美元貶值陷阱。而中國央行主管的《金融時報》週一曾刊出署名文章稱，中國需要減少外匯儲備中美元所佔比例。中美商貿聯委會最新一次會議即將在杭州舉行，一時間，美元反成了此次會議前各方關注的焦點。

《金融時報》這篇受到海外媒體高度關注的文章還指出，中國在選擇外匯儲備貨幣時可以排除港元，並增加歐元和日元比例，而被外界解讀為反映出中國官方對於如何管理日益龐大的外匯儲備的一種觀點。

相關數據顯示，中國截至9月末的外匯儲備為2.27萬億美元，較上年同期增長19%，仍然穩居全球首位。

美元的壟斷地位難被真正打破

法國巴黎第九大學經濟學教授菲利普·沙爾曼在法國《回聲報》上撰文説，雖然近幾年美元持續貶值，但其“世界貨幣”的地位短期內難以被取代。他指出，美元近幾年持續貶值主要是因為一些結構性因素，如美國貿易赤字和財政赤字不斷上升、美元利率走低、美國經濟衰退等。美元貶值主要表現在三個方面，首先是對歐元、日元等其他貨幣貶值；其次是對黃金貶值；最後是對石油等原材料貶值。

雖然美元作為“世界貨幣”有種種弊端，但目前在國際結算方面，IMF特別提款權、一籃子貨幣組合等都存在各自缺陷，因此難以取代美元地位。比如在原油市場，雖然產油國和消費國都希望找到替代美元的新定價方式，但一直沒有成功。沙爾曼舉例説，在上世紀80年代，對於可可這樣戰略意義稍差一些的原材料，生產者和消費者曾達成協議使用特別提款權定價，但卻以失敗收場。

沙爾曼認為，要想使市場合理運轉，必須有一種簡單清晰、大家都能接受的金融工具，目前這就是美元，沒有其他替代方案。只要國際貨幣體系沒有真正地重新構建好，美元的壟斷地位就難以被真正打破。

美元貶值最大受益者是美國自己

中國人民銀行副行長馬德倫近日曾表示，隨着中國出口趨穩，貿易順差仍很大，加上美元趨弱導致人民幣升值預期形成，大量國際資金可能迴流，對貨幣政策帶來更大挑戰，通貨膨脹壓力也在逐步積累。

經濟學家易憲容此前也曾撰文指出，美元貶值的逆轉是否在最近會出現，目前仍然是不確定的，但是如果美國的貨幣政策作出調整，美元貶值的逆轉也就是遲早的事情。而美元貶值的逆轉，將對國際金融市場及國內市場帶來較大的衝擊，應該先有所準備。

美國耶魯大學教授陳志武此前在談及美元話題時曾指出，美國面對的財政赤字和不斷的借債，借國債的這個總的趨勢和壓力肯定是越來越強，美國政府大致可有兩種選擇：一種是某個時期就賴賬，但如果説美國政府做這種選擇的話，顯然政治風險和美國在全球的地位會受到非常大的挑戰。另一種選擇就是讓美元慢慢地貶值，因為在歷史上，不管是西方各個國家不同的炒，不同的時期，在政府的公債，欠債，越來越多，越來越不可收拾的時候，往往讓貨幣貶值，是一個最隱型的，轉移民間財富，轉移債權人財富的一種方式，而這種方式，只要不失控，一般的來説這個政治代價不會太大。

中國國際經濟關係學會常務理事譚雅玲表示，目前的美元貶值，跟美國經濟復甦的態勢，應該是不相吻合。那麼從這兒可以分析出來，美元貶值是一個戰略的選擇，和策略上的運用，它對海外企業的競爭，甚至海外企業的業績有很大的影響，那麼這樣可能對它的經濟復甦，應該是一個更好的推動作用。所以更多的人在評論美元貶值的時候，用的是利大於弊，美元貶值對自身的利益而言，應該是一個利好，對外部的狀況而言，應該是一種壓力。所以從這個角度去看美元貶值的話，還是美國自身國情和自身經濟復甦和經濟結構包括經濟週期的調整的一種選擇和一種需要。

美國康奈爾大學金融學終身教授黃明表示，美元貶值最大的受益者，就是美國自己，因為對它縮小赤字，對它的出口行業等等，都會有很大的幫助，雖然美國奧巴馬政府整天談強美元，讓美元堅挺，但是實際上大家都認為，他們言行不一。另外一方面美國的美聯儲，不斷保持低利率，比較寬鬆的宏觀政策使得國際上有很多的資本，都通過借美元，投資到其它的貨幣的角度來套利，這些資金流動也使得美元貶值。

美元持續下跌 美國決策者在玩火

英國《獨立報》刊發“如果美元持續下跌 美國決策者就是在玩火”為題的文章也指出，如果其他國家開始相信美國故意讓貨幣貶值，那麼他們可能會同時拋售美元，美元崩潰將是一場全面災難。這會導致美國借貸成本升高，同時導致國際貨幣體系喪失穩定性，並留下長久的擔憂。

俄羅斯報紙網發表“美元正退出儲備”的文章説，各國對於美國作為世界儲備貨幣的信任動搖了，央行越來越地儲備歐元和日元，只要美聯儲不出手提振美元，美元就將繼續疲軟下去。

陳志武建議説，對於美元特別是中國的外匯儲備放到美國政府公債的比重應該要降低一些，相比而言，如果把更多的一些外匯儲備投入到股權和資源等等這些有形資產的產權上面，取得中國這個外匯儲備受到美元貶值的風險的影響，會大大降低。

綜上所述，專家、媒體的評論更多的是對美元貶值本身的影響，現實中的企業們則更加關注規避美元匯率風險，更多的企業試點用人民幣結算的份額也在開始增加。美元貶值對中美經貿關係有何影響仍有待觀察，料想也將成為即將開會的中美商貿聯委會上不能迴避的一個話題。