專家：中國不會爆發地方債務危機

中國不會爆發地方債務危機(專家説)

●地方融資平台引發風險擔憂

●治理結構不完善是主要問題

●突出弊病是經營性質不明確

●總體債務率仍處於合理水平

去年中國能成功應對金融危機，地方政府融資平台帶動的基礎設施投資發揮了十分積極的作用，但也引發了地方政府債務的總體擔憂問題。

據銀監會的統計，截至2010年6月末，地方融資平台貸款達7.66萬億元；另外，據債券市場的統計，截至6月末，城投債(含中期票據和短期融資券)餘額為4882.5億元，再加上財政部代發的地方政府債券2670億元，截至2010年6月末，地方政府公開的可計算的總債務已超8.42萬億元。根據審計署前期對18個省、16個市和36個縣本級的審計，其中有7個省、10個市和14個縣本級債務率超過100%，最高的達364.77%。

中國地方融資平台最大的問題之一是治理結構的不完善，主要表現在城投公司法定代表人或管理人員大部分由地方政府官員兼任，造成了“政企不分”的局面。之所以造成這種現象一方面是由於城投公司都是由地方政府相關部門通過貨幣資金、土地使用權、國有股權以及國有資產等方式出資設立的，為促使城投公司更好地為地方政府服務，地方政府往往委派相關政府官員到城投公司擔任要職。雖然這導致了城投公司治理結構的不完善，但卻也密切了與地方政府關係，有利於獲取政策支持和優勢資源。

地方融資平台另一個突出的問題是經營性質不明確，經營性資產缺乏，經營收入少。中國地方融資平台大多數既承擔了融資功能又承擔投資、經營功能，而又以融資和投資功能為主，一些地方政府為增強地方融資平台融資能力，將大量道路、橋樑以及公園等公益性資產注入地方融資平台，由於這些資產無法產生收入，因此往往導致地方融資平台缺乏經營收入，部分區級和縣級地方融資平台甚至完全沒有經營收入，利潤完全來源於財政補貼。