美國真的希望人民幣升值嗎

第三輪中美戰略與經濟對話已經結束，人民幣匯率問題照例成為對話的焦點。美國官員的講話措辭強硬，中國官員的回應有理有據，雙方你來我往，爭論不休，就此問題實難達成共識。若能跳出傳統的分析框架，不難看出，人民幣匯率問題其實只是美國對華政策的一個抓手而已，之所以抓住不放，是因為現階段這個工具用起來最為順手。

美國要求人民幣升值的理由五花八門，其中使用最多的是認為人民幣匯率低估造成美國對中國的鉅額貿易逆差，進而影響到美國國內就業。就業是天大的事情，所以人民幣匯率問題就成為中美兩國經濟關係中最為重要的話題。但有識之士不止一次地論證過，美國的問題出在自己身上，即便是人民幣大幅度升值，也解決不了美國的就業問題。

實際上，人民幣匯率的“低估”對於美國有很大好處。假設美國彼得森國際經濟研究所的測算準確，即人民幣匯率低估40%，那麼就相當於美國人以六折的價錢買到了中國的商品，而中國在購買美國債券的時候需要多付40%的錢，這難道不是天大的好事嗎？如果人民幣大幅升值了，美國老百姓購買同樣的商品則要支付更多的錢，美國財政部發行債券要面臨更高的融資成本，這些顯性的福利損失，不是一點點就業增加所能夠彌補的，況且人民幣真的大幅度升值，也不一定帶來美國就業的增加。

逼迫人民幣升值，肯定會給美國人帶來購買力方面的福利損失，卻不一定會帶來擴大就業引起的福利增加，美國政府為何還要樂此不疲呢？一位名叫斯瓦格爾的美國人給出了一個可能的解釋，此君是美國事業研究所的高級研究員，曾經是布什政府的總統經濟顧問委員會成員。他寫道：“美國政府大張旗鼓地公開施壓，只能使中國人更難於採取行動，這可能是一種策略，其目的是在犧牲中國利益的基礎上，延長美國從中國得到的巨大好處。當然，這一切也可能是無意的，但是不管動機如何，美國行政當局找到了一個十分漂亮的辦法，得以使美國的好日子延續下去”。

或許斯瓦格爾的解釋只是靈機一動，猜測的成分更大，但是他卻揭示了美國政府頻頻施壓人民幣匯率最為重要的原因，即匯率問題只是對華政策的一個重要抓手。簡要回顧歷史便可發現，美國在不同時期都可以向中國提出問題。上個世紀90年代，美國政府在“最惠國待遇”問題上頻頻向中國政府發難，隨着中國加入世界貿易組織，這一問題徹底解決；進入21世紀以來，面對中國在國際貿易中的強大競爭力，美國又抓住了人民幣匯率問題不放。

人民幣匯率形成機制經過近幾年的改革，已經初步成熟，近期人民幣匯率升值速度明顯加快，貿易順差也在穩步回落，人民幣匯率問題作為一個順手的工具慢慢失去作用，美國政府又適時把目光轉向了利率方面。在剛剛閉幕的中美戰略與經濟對話中，美方在繼續施壓人民幣匯率的同時，又拋出了中國向大型國企提供廉價信貸的問題，這或許是美國對華經濟政策的一個新抓手。

匯率政策是一個國家的內政，決定政策方向的是這個國家的根本利益，這同“以鄰為壑”是完全不同的兩個問題，如果犧牲本國利益滿足他國利益，任何國家的政府都無法交代。所以，中國在匯率問題上仍要堅持主動、漸進和可控的政策基調，始終從自身利益出發來決定政策走向。

需要警惕的一種傾向是意氣用事，凡是對手贊同的我們就反對，這種做法並不可取，正確的選擇是從自身利益出發理性分析，找出一條利己利人的道路。短期來看，人民幣匯率仍宜堅持小幅穩步升值，給國內經濟主體爭取足夠的調整時間和空間，同時為解決長遠的結構性問題創造條件。

長期來看，還是應該把着眼點放在轉變經濟發展方式上來，人民幣匯率之所以成為問題，同過度依賴外需的經濟發展方式有關，龐大的產能和相對不足的內需之間的矛盾，只能靠尋找外需來解決，隨之而來的必然是外匯儲備積累和人民幣升值壓力，所以充分發掘內需潛力才是治本之道。另一方面，人民幣的國際化步伐必須加快，唯此才能擺脱美元獨大的制約。