複雜經濟形勢下仍需維持擴張性財政政策

我國當前的經濟形勢有比較高的不確定性和複雜性，體現在四個方面：

第一，多因素綜合作用，物價上漲壓力較大，趨勢難以明朗。目前我國物價呈往上走勢頭，原因來自多方面。其中大宗商品、原材料價格我們不能左右，而我國用工成本持續提高，存在明顯的成本推動因素。此外，我們還必須看到我國現在外貿依存度依然很高，結匯壓力已經長期化。這種基礎貨幣投放出去必須以央票等手段來對沖流動性，與物價上漲的關係也是不可迴避的。目前物價比較高並不意味着它將一直走高，種種因素會使物價在上升一段後有所回調，但回調以後可能再次回頭向上形成較大的壓力。最大的可能性是，今後3-5年中國經濟仍處在相對高漲期，矛盾的主要方面更多的體現為通貨膨脹壓力或者物價上漲壓力。

第二，當前企業尤其是中小企業面臨一定困局。雖説中小企業面臨倒閉潮有點言之過重，但是中小企業運營普遍困難是非常明顯的，這是由於我國經濟受外部經濟體的影響較大。當然中小企業的困難在經濟生活中也有正面效應，它將倒逼這些企業想方設法升級換代，此所謂苦練內功、提升核心競爭力，憑藉市場的力量淘汰其中的落後產能。

第三，比較牽動全局的是資源品的價格機制和比價關係。我國已有一段時間沒能理順煤電價格關係，我們必須強調，短期所謂的電荒問題和中國長期發展中間始終沒有解決的深層次的問題有直接聯繫，那就是未能理順我們最主要的能源品價格形成機制和比價關係。這個問題不解決、機制不能理順，或將進一步威脅我國的黃金髮展期。要找到對策就必須觸及中國經濟社會和生活中非常敏感但是必須要找到解決方案的反壟斷問題，我們應儘可能在中期內解決資源品價格形成機制。

第四，民生問題的複雜性和緊迫性。民生問題在原則上很確定，運行起來卻明顯隱藏着不確定性。比如提高中國農村居民收入問題，我們已經看到非常明顯的障礙。又比如城市居民反映最強烈的住房問題，有明顯進步的是已經形成了雙軌框架，最主要的表現是，保障房的事情總理管，商品房的事情總經理管。但真正要把好事做實、實事做好，挑戰也是非常明顯的。民生方面可能還有其他很多複雜的問題，如果應對不好有可能進一步升級到現在我們所談論的中等收入陷阱，中等收入陷阱有拉美經濟體的前車之鑑。如果大家都接受短期利益，實際是掏空了發展後勁。

面對這些不確定性和複雜性，我國的財政政策非常明確，那就是在貨幣政策合規穩健情況下財政政策必須積極，體現出擴張特徵。為什麼在宏觀上要選取這樣一緊一鬆的搭配呢？我覺得從財政角度至少可以勾畫出四點理由：

第一，4萬億的政府項目投資部分仍需要後續資金投入，這種實際的資金需求必須得到滿足。

第二，民生方面還需要巨大資金，最明顯的是新醫改，決策層已明確規劃用三年左右時間建立覆蓋全體城鄉居民的醫療衞生保障體系。起初測算財政資金增加投入是8500億元左右，這8500億和4萬億基本沒有重合，需另外籌措，現在已經投入了幾千億。再往前測算，總量已上升為1萬多億元，這些也客觀要求財政政策要有一定的擴張。

第三，某些基礎設施表現出明顯的瓶頸制約，亟需完善。基礎設施等社會生活的支撐要素瓶頸制約一旦凸顯出來，便可能對整個社會運行形成威脅，比如前期出現的京藏高速擁堵、市內交通體系擁堵等。完善基礎設施、實現升級換代需要大量資源投入，包括財政政策的支持。

第四，緩解我國物價上漲壓力需要財政政策的結構性擴張來增加有效供給。我國現階段物價上漲的第一大因素是食品價格，因此，在貨幣政策適當抽緊的同時財政政策必須儘快有針對性地發揮自己的“點調控”功能，提高有效供給水平。比如財政部要進一步運用自己的資金，給農民補貼，使糧食和農副產品供給在今後一個時期能夠上升，使供需趨向平衡。另外，還可動用物資儲備，比如庫儲豬肉投放就能起到平抑物價的作用。又比如住房問題，增加公租房已成為重要的調控方向，但加快公租房、保障房建設仍需要財政支持。

當然，在保持基本框架前提下，財政政策應審時度勢，掌握擴張的力度，沒有必要就不要再增加擴張方面的砝碼。而且從邏輯上講，明年、後年應該説有很大的可能性是財政政策自然而然進入所謂擴張的淡出過程。