鐵道部融資規模擴至2500億 將發行鐵路建設債券

權威人士稱，2000億融資後再獲500億貸款

鐵路在建項目解了近渴仍有遠憂

實習記者 張彬 周煌 北京報道

記者從權威人士獨家獲悉，鐵道部近期融資規模已擴至2500億元。鐵道部3日傍晚發給記者的一封電子郵件也證實，在其加速融資後，鐵路基建領域資金短缺之痛得到了部分緩解。但有專家認為，鐵路當前的投融資模式已不能保證鐵路建設，需要從根本上解決融資問題。

鐵道部在電子郵件中表示，近期加大了資金籌措力度，並於近日將籌措到的資金撥付到各建設單位。

與官方表態相比，從行業傳遞出來的利好消息要更早一些。1日晚間，中國南車發佈公告稱，收到了鐵道部近60億元人民幣應收銷售商品款，坐實了坊間關於鐵道部已融資2000億元的傳聞。而中國工程院院士王夢恕對《經濟參考報》記者獨家透露，除了這2000億元外，鐵道部近期還從幾家銀行融得500億元貸款。也就是説，截至目前鐵道部已融資2500億元。

成功融資後，這筆資金的流向成為下一個關注焦點。鐵道部表示，已對資金使用做出具體安排。按此安排，鐵道部將於11月20日之前，把工程欠款撥付到位，以保證在建鐵路項目的連續施工。

據記者瞭解，這2500億元除了償付部分供應商的回款外，將着重用於恢復鐵路重點建設項目的施工。中鐵某局總工程師對記者表示，鐵道部獲得融資後並未對中鐵、中鐵建下屬各個局直接撥款，這筆資金的流向是朝着鐵路重點建設項目而去。

按王夢恕院士的分析，鐵道部此次融資將主要用於工資發放、材料和機械設備方面的支付，以確保重點工程的繼續施工。王夢恕指出，一些重點鐵路建設工程，如京哈高鐵、北京至石家莊至武漢高鐵、青藏鐵路新關角隧道、吉圖琿鐵路以及北京北站至張家口的能源運輸專線將是此次融資資金安排的重點，另外新建蘭州至重慶鐵路、新建蘭新鐵路也可能在資金力保範圍之內。

受上述利好消息刺激，2日和3日鐵路板塊連漲兩天，累計漲幅達2.5%；高鐵概念股自10月28日連漲至11月3日，累計漲幅達6.3%。

但北京交通大學教授趙堅對記者表示，市場不必對鐵道部融資成功的消息大喜過望，鐵道部目前只是轉嫁或者説隱藏了風險，因為鐵道部的融資還是依靠貸款而來，如果鐵道部的財務狀況將來沒有好轉，這筆融資會讓它日後的債務問題雪上加霜。趙堅甚至認為，鐵路基建涉及不少上市公司的主營業務和很多人的就業，若鐵道部的融資問題不能從根本上解決，仍可能會拖垮這些公司。

此外，還有分析指出，這些融資在龐大的負債面前仍顯得杯水車薪。

7月份發佈的鐵道部2011年上半年主要財務及經營數據報告顯示，鐵道部總負債20907億元，資產負債率達58.5%。鐵道部2010年財務報告顯示，截至去年底，鐵道部在建工程12782億元，應付款4503億元，需還本付息1500億元。

王夢恕也表示，近年來，鐵道部除了在青藏鐵路上直接投資300多億元，基本上是靠各施工單位自行融資進行建設。據他介紹，中鐵和中鐵建下屬40多個局每年需要還銀行利息200億元左右，即每個局每年需要還銀行利息5億元。鐵道部欠中鐵、中鐵建資金就有1300多億元，再加上中國南車、中國北車以及其他供應商的貨款，這2500億元的資金光還賬都不夠用。

業內人士認為，當前的投融資模式已不能保證鐵路建設的需要。據介紹，目前鐵路建設融資是鐵道部掏絕大部分資金，而這些錢又多來自貸款，地方政府出征地、拆遷費用並用支出的徵地、拆遷費用入股鐵路建設項目。巨大的貸款基數，令越滾越大的高額本息形成債務陷阱，既提高了鐵道部再融資成本，也會形成系統性風險。因此，有關專家建議，在鐵路建設融資中可讓國家出資40%，鐵道部出資50%，地方政府及其他融資10%。

分析人士指出，本次2500億元融資大多來自銀行貸款，後期繼續融資可能會以鐵路建設債券的形式出現。統計顯示，鐵道部10月份發行了兩期鐵路建設債券共400億元。有人猜測，按2010年800億元的發行節奏，鐵道部還將會在債券市場進行融資。