2012年歐債危機大戲拉開帷幕

新華網布魯塞爾１２月３０日電（記者 張正富 崇大海）從貝盧斯科尼的“黯然下台”到“超級馬里奧”的“閃亮登場”；從帕潘德里歐的“孤注一擲”到帕帕季莫斯的“空降救火”；從卡梅倫的“形單影隻”到“默克齊”的“和衷共濟”；從歐盟峯會的“挑燈夜戰”到評級機構的“推波助瀾”——在即將過去的２０１１年，歐債危機這出“大戲”真可謂扣人心絃、跌宕起伏。

當人們還來不及回味這些“精彩瞬間”，２０１２版的歐債危機大戲即將拉開帷幕。新的一年，歐元區國家和銀行將面臨巨量債務到期，融資壓力史無前例；新的一年，債務危機和銀行業危機擠壓下的歐洲經濟將步履蹣跚，重建市場信心將更加困難；新的一年，歐元和歐元區的命運依然備受關注。

大量債務到期融資難度加大

專家認為，２０１２年歐元區面臨最為緊迫的挑戰是如何在國債收益率居高不下、融資難度日益加大的情況下償付即將到期的鉅額債務。

國際金融數據提供商ＤＥＡＬＯＧＩＣ的最新數據顯示，２０１２年，歐元區各國政府有１．１萬億歐元（約合１．４萬億美元）的債務到期。僅第一季度就要償還２５００億歐元（約合３２３４億美元）至３０００億歐元（約合３８８１億美元）。這其中，意大利佔一半還多，而該國１０年期國債收益率近期一直處在接近或超過７％的水平，融資壓力巨大。如果同為歐元區第三大經濟體和世界第三大債券市場的意大利被巨大的融資壓力壓垮而不得不求援，那麼面對意大利總額高達１．９萬億歐元（約合２．５萬億美元）的債務，歐洲現有救助機制也將愛莫能助。

當本月２１日歐洲央行宣佈向歐元區銀行提供４８９２億歐元（約合６３２９億美元）的三年期貸款時，市場為之一振，法國總統薩科齊甚至公開呼籲銀行可以用這些資金購買國債。但被“寄予厚望”的歐洲銀行業在“自身難保”的情況下很難真正“兩肋插刀”，且不説歐洲央行的這些貸款中約一半是覆蓋此前已經發放的一年期貸款。

數據顯示，２０１２年，持有大量歐洲主權債務的歐洲銀行業將有７２００億歐元（約合９３１５億美元）債券到期，其中第一季度需要償還２５００億歐元（約合３２３４億美元）。此外，歐洲銀行管理局本月初表示，歐洲銀行業總共需要籌集１１５０億歐元（約合１４８８億美元）以達到在２０１２年７月前將核心資本充足率提升至９％以上的規定。

由於市場信心急劇下滑，２０１１年歐洲銀行業的融資難度已經開始明顯加大。ＤＥＡＬＯＧＩＣ的數據顯示，歐洲銀行業２０１１年到期的債券規模為６５４０億美元，然而它們當年僅發售４１３０億美元債券。而在過往的五六年裏，幾乎每年的債券融資都是當年到期債券的１．６倍左右。

增長前景黯淡信心重建困難

經濟增長是一個國家償債能力的基礎，也是重建市場信心的關鍵。２０１２年，歐洲經濟增長前景黯淡，進一步打擊了本已脆弱的市場信心。三大國際評級機構近來也紛紛警告，歐元區經濟形勢異常嚴峻，如果目前的形勢繼續演變，就連一些歐元區核心國家也將在近期失去現有評級。

多家國際機構近期頻頻調低歐元區的經濟增速預測。歐洲央行本月１５日發佈的一份報告説，明年歐元區經濟存在下行風險，增速將在負０．４％到１％之間，而此前的預測是增長１．３％。總部設在巴黎的經濟合作與發展組織預計，歐元區經濟今年第四季度和明年第一季度將連續出現環比負增長，陷入衰退。

歐洲理事會主席範龍佩本月初警告説，歐元區大部分國家明年的經濟增長很可能陷入停滯，一些國家可能陷入衰退。在債務危機、銀行危機的交互作用下，一些歐元區國家的經濟增長已經出現衰退跡象。意大利國家統計局最近公佈的數據顯示，今年第三季度意大利國內生產總值環比下降０．２％。

此外，在信心低落、經濟疲軟的情況下，歐元區國家不僅無法推出刺激措施，他們正在實施的財政緊縮政策也將進一步打壓投資和消費，阻礙經濟增長。與此同時，歐盟最近出台的債務危機解決措施主要集中在加強財政紀律和經濟治理方面，缺乏刺激增長的可行方案。

在多種不利因素的影響下，市場對歐元的信心繼續下滑。２９日，歐元對美元盤中跌破具有象徵意義的１比１．２９，創２０１０年９月以來新低，歐元兑日元也創下近１０年來新低。

歐元前景“審慎樂觀”

接受記者採訪的多數專家對歐債危機的前景持“審慎樂觀”態度。他們認為，雖然歐債危機在今後幾年內將繼續發酵甚至惡化，但長期來看，作為歐洲一體化重要成果的歐元區和歐元崩潰的可能性不大。

專家認為，危機爆發後，歐洲一體化改革並沒有退步，甚至出現了很多突破。歐盟和歐元區領導人在解決歐債危機問題上也表現出強烈的政治意願，並不斷提出通過促進一體化解決危機的新思路：從推出臨時救助機制到提前啓動永久救助機制，從“歐洲學期”到“財政契約”，從加強銀行業監督到強化歐洲央行職能，這些都是歐洲一體化前進的重要步驟。

此外，歐元區國家尤其是重債國已經開始實施有助於提升勞動生產率、削減財政赤字的結構性改革。雖然針對結構性改革的抗議在一些國家此起彼伏，但是越來越多的歐洲民眾已經有了要“過１０年苦日子”的心理準備。同時，各國的主流政黨也在不斷為民眾做“心理調整”，在競選過程中不會再像以前那樣作出慷慨的社會福利承諾。

專家認為，歐元及歐元區的存在出于堅實的經濟需要，無論是歐元區核心國家還是邊緣國家均從中受益，而歐元區解體或者退出歐元區的成本將是巨大的。從政治層面看，歐元是歐洲一體化的巨大成果，歐元崩潰意味着歐洲一體化的重大倒退，會嚴重削減歐洲參與世界競爭的能力。

責任編輯：方芳