對於開發者來説，公寓仍然是一個安全的投資選擇 - 彭博社

路透社經濟衰退和住房崩潰使很多人進入租賃住房和多户住宅，如公寓。房地產行業已經注意到了這一點。

根據房地產服務公司CBRE的數據，全國公寓建築的空置率從2009年的7.4%下降到2011年的5.2%。僅在2011年，租金幾乎上漲了5%。對於房地產開發商來説，公寓建築是過去幾年中少數賺錢的地方之一。根據城市土地研究所的一組新預測，這種情況在未來幾年仍將持續。房地產共識預測[PDF]。該預測基於對數十位房地產經濟學家和分析師的調查，預測公寓和多户住宅將在至少未來三年內繼續為開發商提供良好的回報。

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“有很多新的供應正在準備中，特別是在更好的市場，”房地產投資管理公司Clarion Partners的董事總經理David Lynn説，他是最近一次討論新ULI預測的專家小組的參與者之一。

年長者，尤其是空巢老人，也在推動城市公寓住房的需求，Lynn説。

但另一位小組成員對這種迴歸城市的趨勢是否如某些人所想的那樣廣泛表示懷疑。

“有幾個城市，我強調是幾個城市，它們獲得了很多宣傳，還有一些市中心，它們也獲得了很多宣傳，”美國土地基金的首席執行官Peter Linneman説。“真實的情況是，我們的零售和工作地點已經足夠郊區化，能源價格的上漲並沒有像人們想象的那樣迫使人們進入市中心。他們已經相當接近他們工作和購物的地方，即使他們離得很遠。”

他説，儘管有很多人選擇搬入市中心，但選擇搬到郊區的人要多得多。

“我們是一個淨郊區化的人口，”Linneman説。“所有的租户調查仍然顯示，如果可以，他們更喜歡擁有，所以我不知道這一點是否會改變。”

儘管一些分析師指出，過去一年半多家庭建築的數量已經增加了三倍，但Linneman表示，這仍然只是歷史標準的一半。

但其他人則看到潮流正在轉變。另一位討論ULI預測的小組成員，Rosen Consulting Group的主席Kenneth Rosen認為，單純的人口統計數據表明，對多家庭租賃住房的需求不太可能消失。

“我們每年大約有430萬人達到18歲，當這些人找到工作時，最終會成為租户，”羅森説。“現在我們有很多人，畢業後找不到工作，回家和父母住。一旦就業市場好轉，這種情況就會改變。”

然而，三位小組成員都表示擔憂，開發商近年來從公寓項目中獲得的高回報導致了對建造更多多户住宅的熱潮。到2014年或2015年，這可能會轉化為林所稱的“過量供應”。

ULI的預測表明，開發商在過去幾年中看到的高回報將開始減緩，從2010年的18.2%的近期高點下降到2014年的8.8%。儘管公寓項目可能不會繼續成為開發商在經濟衰退後立即獲利的主要賺錢項目，但它們可能仍然會有需求——並且對於那些建造它們的人來説，將是一個穩定的，儘管只是適度的，收入來源。

照片來源：達倫·斯塔普爾斯 / 路透社