美國人白吃世界18年-馬平

財富是啥

財富很少指那些二手價格低廉、不斷貶值的日用品，當我們提到家庭財富的時候，一般的意思是房產、地產等不動產，或是金銀、股票這些金融資產，再加上的存款。事實上，由於現金的持續貶值，股票和房產往往比現金更意味着“財富”。所以，當股票下跌、房產貶值的時候，家庭財富，尤其是中產家庭的財富就縮水。這正是經濟危機以來美國的現狀。

股票和房地產為何會貶值？從短期來看，這是市場波動的必然，沒有長漲不跌的投資品。投機、炒作、資金供給都會導致資產價格的漲跌。但是，從長期來看，股票代表着企業、房地產代表企業和員工的地緣優勢。只要技術持續進步、生產方式持續改進，企業就能生產越來越多、價值越來越高的產品。企業的價值以及企業所必需的地產的價值自然會增長。換句話説，從長期來看，大量生產、大量消耗的工農業產品才是財富。

幾百年來，人類的技術和生產規模都在不斷擴大，所以從長期來看，扣除通脹，用時間拉平投機因素，股票和地產都會穩定的漲價，甚至中國這種很不成熟的地產、股票市場都不例外。所以大部分國家都敢於把養老金用來購買股票和地產，即把國家的未來寄託於資產增殖——也就是社會生產能力的提高。

白吃也行

生產能力沒有明顯提高的時候，資產未必不會快速增殖，比如冷戰之後的美國。因為通過印錢，美國可以不生產也得大量產品。冷戰勝利的結果——甚至原因都是美元成為真正的國際貨幣，可以脱離金本位，甚至脱離美國的實體經濟隨意發行，從而讓美國集中了前所未有的物資。

只要世界各國都願意接受美元付賬，源源不斷地把實體經濟的產品運到美國。美國就能用別人的生產能力來支持本國的資產價格。所以，美國一面用印鈔發債填補鉅額逆差，一面欣欣向榮，資產價格一路高漲——直到2008危機。2008年，美國製造業只佔GDP的11.7%，全國只有一千多萬人從事製造業生產。但美國房產價格和家庭資產達到了歷史最高值。

2008危機的本質是美國不願看到新興國家——特別是中國的工業快速發展，不願為中國提供無限的市場和資源——哪怕市場來自於印鈔。所以美國頻頻給中國出口製造障礙，要求中國提高匯率。這一系列行為直接導致了美國物資供應不足，從而讓投機者感到了美國的資產泡沫。最後，房產價格下跌，次貸危機引發了世界經濟危機。

經濟危機一方面導致美國人的平均資產縮水，另一方面也加劇了美國的階層分化——大部分美國人不參與生產財富，自然要變窮。少部分美國人可以從金融遊戲、印鈔經濟中得到直接利益，所以能維持地位甚至變富。美國在工業時代建立的“中產社會”要結束了。

欠債還錢

經濟危機導致美國人的資產縮水40%，而且未來依然不確定。暫時看來，歐債危機把資金趕到美國避險，美國人暫時穩住了局面。從長期來看，奧巴馬的“再工業化”計劃毫無進展，美國人不想幹活，還希望有足夠產品穩住自己的財產價格。那隻能祈禱美國的頁岩氣開發進展迅速，為美國本土開發另一箇中東了。

歸根結底，欠賬總是要還的，天上掉餡餅的事情可能偶爾會發生，但絕不可能永遠持續。2010年的典型美國家庭資產和1992年相當，美國人也沒資格抱怨什麼，因為這一數據説明的是美國人白吃了世界18年，而不是白忙活了18年。