反擊做空流氓香櫞 李開復打響第一槍
因頻頻做空中概股而臭名昭著的做空機構“香櫞研究”（Citron Research）近日遭到國內投資者的聯合抵制，而帶頭抨擊香櫞的則是創新工場CEO李開復。
近日，李開復聯合61名投資者和企業家發表聯名信譴責以香櫞為主的做空機構，利用美國投資者沒有辦法去核實真偽的狀況，偽造信息、撰寫造謠報告誤導資本市場。他們在報告中指責香櫞的所有者安德魯·萊福特有多年的欺瞞、欺騙和非法行為的記錄。李開復昨日接受媒體採訪時稱，過去幾年，做空機構依據事實對不誠信的企業打假，確實起到淨化市場的作用，但現在它們中的不少已經開始為了單純追求快速致富而“變了味”。
做空機構香櫞只有一名正式員工，就是萊福特本人。安德魯·福萊特其實根本不懂中文，至少近10年未踏足中國，他僱傭翻譯，對材料進行分析，找自己的進攻目標。他先後攻擊過20家中概股，有7家已經退市。
安德魯·福萊特和他的Citron研究公司
事件始末
8月27日，李開復發表了英文文章“China Short Sellers: Exposing Fraud or Practicing Fraud?”，尖鋭地指出香櫞的做空報告利用了大多數國外受眾對中國互聯網的不熟悉，無法閲讀中文信息的不對稱現象，以及最近美國投資人對中概股的擔憂，成功欺騙投資者根據其報告的建議做出投資判斷。由於在其報告發布之前，香櫞已建立了大量倉位，因此香櫞絲毫不在乎其報告是否合格或者正確。香櫞在乎的只是能否誘導投資者聽從其投資建議，不知香櫞到底是打假的還是造謠的？
8月30日，香櫞首次回應李開復，反駁李開復的質疑；31日，香櫞公佈長達3頁的公開信，第二次回應李開復的質疑。而李開復也不甘示弱，逐條駁斥。9月3日，香櫞在網站上針對李開復第三封信做出了第三次回應，對李開復的動機提出4點質疑，主要指稱李開復已從多位投資者處獲得1.8億美元投資，而牽頭方就是奇虎360。在對香櫞報告發表看法同時為奇虎360辯護的文章中，李開復沒有披露這一關係。以下是第四次回覆原文：
香櫞質疑（質疑）：奇虎領投了李開復的公司，向創新工場投資1.8億美元
李開復回應（回應）：沒有。奇虎並不是創新工場的投資人。奇虎是創新工場與其他約80位投資人所共管的一家基金中的最小的被動企業投資人。奇虎或許是創新工場的最大競爭對手。此外，奇虎未來也不會成為李開復新掌管基金的投資人。
質疑：奇虎領投了李開復的公司，但李開復並未披露。
回應：李開復曾主動向《華爾街日報》披露過相關消息(《華爾街日報》可為此擔保)，且這一消息已經大告於天下。作為一家“調查報道”的企業，香櫞竟然找不到這方面的消息。香櫞的“嗅覺”怎麼了？
質疑：紅杉資本(Sequoia)是奇虎和李開復的創新工場(事實上是共管基金)的投資者。
回應：確實如此嗎？
香櫞質疑：李開復因過去的一些不愉快厭惡搜狐/搜狗，所以，李開復因香櫞幫助搜狐/搜狗而遷怒於香櫞。
回應：實際上，在與搜狐/搜狗發生不愉快後，李開復才結識搜狐及搜狗的CEO。他們雙方彼此尊重。儘管香櫞對於搜狐進行過讚美，但搜狗CEO也加入了此次譴責香櫞的隊伍中。需要指出的是，並不是每個人都像安德魯•萊福特(Andrew Left) (注：香櫞研究的創始人)那樣因私憤行事，而像李開復和搜狗CEO等人更看重人品。
目前，香櫞還沒有對此作出回應。
李開復：做空已經變味，Citron這種騙子必須打假清除
李開復
李開復在接受媒體採訪時表示，“我們並沒有否定過去做空機構的良好成績，資本市場需要做空做多才能維持平衡，挑一些壞公司去打假，然後去做空，本身並沒有問題。但也許是最近一年作假公司已經打得差不多，做空機構開始變得貪婪，有點走火入魔，它們每打一家都希望從中賺錢，無論報告所寫的是事實還是虛假證據，它們在乎的只是能否誘導投資者聽從其投資建議。”昨日，李開復對本報記者説。
做空機構的盈利模式並不複雜，首先賣空一隻中概股票,然後撰寫一篇針對這家公司的負面報告,當股價下跌後，補回空頭倉位，將大量利潤揣進口袋。
在李開復看來，上述做空者是利用中美市場的信息不對稱性來獲利，他們撰寫的報告漏洞百出，而他們的美國受眾卻根本沒有能力去辨別真偽。
李開復指出的Citron所犯的常識性錯誤
Citron上週針對搜狐的一份研究報告正好暴露出這些問題。該報告原文稱，搜狐集團的Sogou.com是中國流行的拼音搜索引擎。但事實上它是中文搜索引擎搜狗，搜狗拼音輸入法是軟件客户端，Citron把拼音輸入軟件和漢字搜索混淆。
“Citron這類靠着信息不對稱欺騙股民、自己獲利的公司，如果繼續猖狂，不但危害股民，導致股價波動，更嚴重的是傷害了中國公司在國外的信譽，以後在國外不斷面對質疑，聽到中國公司就認為是騙子，國內外上市都難，高科技創業何去何從？雖然中國公司也應自我檢討，但是Citron這種騙子必須打假清除。”李開復説。
重拾信任是場持久戰
為什麼對Citron展開大規模反擊的，不是那些曾被Citron“誤解”的企業而是李開復？他解釋説，自己曾在美國生活30多年，熟悉國外媒體和社交網絡，這一回Citron正好打到了自己熟悉的互聯網領域，總得有這樣一個瞭解中美文化的中間人從中溝通，幫忙消除誤解，避免做空機構“砸壞”整個資本市場對中國企業的信任。
在他看來，中概股之所以頻頻成為做空機構的眼中釘，主要是因為在2006~2010年，不少中國公司經過借殼上市（逆向收購）的方式上市，造假的概率太大，讓一些做空機構看到了很好的獲利方式，但現在卻變成了並沒有太大問題的公司為過去的造假“埋單”。
事實上，作為天使投資人，李開復創辦的創新工場的資金大多來自海外，旗下眾多創業公司未來也將面臨赴美上市的考驗。
李開復告訴記者，在聯合眾多投資人、企業家發佈聯名信後，還需要觀察一段時間再考慮下一步的打算。
“我希望有三個正面效果，出現一個就算成功了。一是給中國未作假公司信心，決定反擊，在法院訴訟作假打假機構；其次是作假打假機構名聲滑落，回報下降，被投資者摒棄；第三是希望作假打假機構由此吸取教訓，繼續打假但是不做假了。” 李開復説。
不過，要讓資本市場對中國企業重拾信心，並不容易。李開復坦承，這將是一場“持久戰”。
安德魯·福萊特和他的Citron研究公司
安德魯·萊福特現年36歲，1997年，福萊特畢業於美國西北大學；1998年，他被美國期貨協會(National Futures Association，NFA)禁入該行業三年。協會認為他發佈虛假和誤導性的信息以欺騙或詐騙客户，其行為違背了公正和公平交易原則。2001年，他創辦博客網站，專門發佈看空公司的研究報告。開始獨立調查上市公司並投資； 2007年，網站更名為香櫞研究(Citron Research)。
作為獵殺中概股專業户，Citron最早針對借殼上市的公司發表質疑文章，並且戰績輝煌。有相關統計稱，6年以來，Citron對不下20家在美國上市的中國概念股發起攻擊。其中，中國生物、中國高速頻道分別於2010年8月和2011年2月被質疑，分別退入粉單市場交易;東南融通也在它的“財務造假”的有力調查後退市。以下是被香櫞攻擊過的中國公司：
先後被CItron攻擊的中國公司
（綜合一財網、財新網、京華時報消息）
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