“十二五”金融改革推九大舉措完善股市
網易財經訊，央行17日發佈《金融業發展和改革“十二五”規劃》，要求完善股票市場規範發展主板和中小板市場，並探索建立國際板。
《規劃》表示着力完善股票市場規範發展主板和中小板市場，支持中小企業運用資本市場發展壯大。推進創業板市場建設，提高運行質量和效率，支持創新型經濟發展。擴大代辦股份轉讓系統試點，加快建設覆蓋全國的統一監管的場外交易市場。探索建立國際板市場。完善不同層次市場間的轉板機制和市場退出機制，逐步建立各層次市場間的有機聯繫，形成優勝劣汰的市場環境。
繼續深化股票發行制度市場化改革，積極探索發行方式創新，進一步弱化行政審批，強化資本約束、市場約束和誠信約束，完善新股發行詢價制度，提高發行定價的合理性。探索建立優先股制度。健全退市制度，堅持優勝劣汰，不斷提高上市公司質量，促進一級市場和二級市場協調健康發展。進一步完善上市公司再融資制度和投資者回報機制，引導和鼓勵上市公司增加現金分紅。
中國人民銀行
中國人民銀行行長周小川
同時，《規劃》稱積極發展債券市場完善債券發行管理體制，加強各部門協調配合，強化信息披露要求，落實監管責任。穩步擴大債券市場規模，推進產品創新和多樣化。加強債券市場基礎設施建設。堅持市場化改革方向，着力培育商業信用，強化市場約束和風險分擔機制，提高市場運行透明度，為債券市場發展營造良好的制度環境。
完善股市九大舉措 新三板優先股成亮點
《證券時報》報道，《金融業發展和改革“十二五”規劃》提出了下一步“着力完善股票市場”的9大舉措。對此，業內人士表示，《規劃》在股市發展方面，提出了完善多層次資本市場建設和一系列基礎性制度，明晰了下一階段股市發展路徑，而一系列措施也將在今後3年陸續推出。
9大舉措之中，前4條包括“規範發展主板和中小板市場，支持中小企業運用資本市場發展壯大。推進創業板市場建設，提高運行質量和效率，支持創新型經濟發展。擴大代辦股份轉讓系統試點，加快建設覆蓋全國的統一監管的場外交易市場。探索建立國際板市場”，《規劃》主要明確了多層次市場下一步發展方向。
“這其中，主板、中小板和創業板，是證監會一直強調的，看起來沒有新意。我最關注的是新三板市場的描述。《規劃》提到擴大代辦股份轉讓系統試點，加快建設覆蓋全國統一監管的場外交易市場。這説明 十二五 期間，也就是今後3年，新三板建設仍然是處於試點階段，不會擴大至全國。”前西南證券高級管理人員周到説。
證券交易大廳
在他看來，今後3年新三板試點不能推廣至全國，説明在此期間，證監會還有許多工作，包括基礎制度、機構建設、轉板機制方面等等。只有等這些基礎性制度完善之後，才會在“十三五”時期擴大試點至全國。
另有業內人士指出，從《規劃》內容看，國際板市場建設在“十二五”仍處於探索建立階段，是否能夠在2015年前推出，還存在很多不確定性因素。雖然有關部門在積極推進，但最終能否推出還要看金融市場整體的安排。就目前的市場環境看，國際板暫時不會推出。
在9大措施之中，後5條內容以基礎性制度的完善為主，主要包括“完善不同層次市場間的轉板機制和市場退出機制，逐步建立各層次市場間的有機聯繫，形成優勝劣汰的市場環境。繼續深化股票發行制度市場化改革，積極探索發行方式創新，進一步弱化行政審批，強化資本約束、市場約束和誠信約束，完善新股發行詢價制度，提高發行定價的合理性。探索建立優先股制度。健全退市制度，堅持優勝劣汰，不斷提高上市公司質量，促進一級市場和二級市場協調健康發展。進一步完善上市公司再融資制度和投資者回報機制，引導和鼓勵上市公司增加現金分紅。”
自去年四季度以來，證監會圍繞發行制度改革、推出退市制度、完善分紅機制，出台了一系列措施，進一步健全了市場運行機制。就此而言，《規劃》5點內容很大一部分已經處在落實階段，只有“轉板機制”和“優先股制度”兩項具有新意。
對此，周到分析説，轉板制度的完善是這一規劃內容的亮點之一。從目前到“十二五”結束，還有3年的時間，“應該出不了3年就能推出較為完善的轉板機制”。周到預計，監管部門最快將於明年推出相關的轉板機制，而且可能性很大。他進一步指出，轉板機制的完善不僅涉及場內的創業板、中小板和主板市場，還包括新三板和創業板或中小板的轉板。
對於《規劃》中提到的“探索建立優先股制度”，大通證券某高管接受採訪時分析説，優先股制度是一個非常好的制度，實際上上市公司天目藥業之前就有過優先股，但因為股權分置改革，後來這些優先股就轉成了普通股。他認為，建立優先股制度有利於企業多樣化的融資機制。他説，目前滬深交易所推出了中小企業私募債，金融產品增多了，但還是不能滿足市場多樣化的需求，如果發展優先股，則能滿足市場部分需求，也會使更多的資金進入資本市場。作為一項制度，它也有助於市場功能的完善。
推動社會保障基金等長期資金入市
《規劃》，要求壯大機構投資者隊伍，並表示將繼續推動社會保障基金、企業年金等中長期資金入市。《規劃》表示將大力發展資產管理機構，壯大多元化機構投資者隊伍。
促進創業投資和股權投資機構健康發展，規範發展私募基金機構。鼓勵證券公司、基金管理公司等金融機構不斷擴大資產管理業務，適時研究推動期貨公司開展資產管理業務。研究放寬公募基金管理機構業務範圍。繼續推動社會保障基金、企業年金等中長期資金參與資本市場。
支持證券公司做優做強
《規劃》表示，要求促進證券行業發展，支持證券公司做強做優。
促進證券業機構規範發展大力完善證券期貨經營機構、服務機構和資產管理機構的治理結構與內控機制，鼓勵組織創新、業務創新和產品創新，不斷提升證券業機構規範發展能力和專業服務水平。
積極支持證券公司做優做強。鼓勵證券公司以合規經營和控制風險為前提、以市場需求為導向開展創新活動，提高核心競爭力。完善證券公司融資融券管理辦法和配套規則，逐步擴大標的證券範圍，適時推出並規範發展轉融通業務。
鼓勵證券公司通過上市增強實力，提升競爭力。支持證券公司為企業併購重組提供優質服務。
支持期貨公司通過兼併重組、增資擴股等方式，進一步壯大規模和實力。推動優質期貨公司開展境外期貨經紀業務，在服務實體經濟“走出去”的過程中，逐步提高國際經營能力。
健全證券期貨市場中介組織，推動中介機構歸位盡責，規範發展，發揮中介機構對市場健康發展的監督約束作用。
嚴厲打擊市場操縱
《規劃》，要求加強證券期貨公司監管，並要求嚴厲打擊市場操縱等行為。
《規劃》表示加強證券期貨公司淨資本監管，完善以淨資本為核心的風險控制指標體系。強化動態的風險控制指標監控和淨資本補充機制，完善證券期貨公司分類監管制度。推動證券期貨機構完善公司治理與合規管理，提高風險管理能力。繼續推動上市公司完善公司治理。加強證券期貨市場運行監管和風險防範，嚴厲打擊市場操縱等違法違規行為。
（綜合自網易財經及《證券時報》）