倫敦原油價格因高頻交易瞬間崩盤

北京時間9月18日凌晨2點前，3-4分鐘內洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨11月合約價跌5美元/桶，盤中跌幅一度接近3.5%。

“毫無任何徵兆。”一位美國對沖基金經理説，多數對沖基金只能臨時改變基於美聯儲QE3實施看漲原油期貨的投資策略，止損出局。

知情人士透露，美國商品期貨交易委員會（CFTC）已開始與芝加哥期貨交易所（CME）和ICE協調，聯手調查原油期貨閃電崩盤原因，目前要求各大做市商與高頻交易運營平台遞交其間的交易記錄。

布倫特原油期貨11月合約9月18-19日走勢

崩盤元兇三大猜測：

謠言?

“有一個從數家大型對沖基金傳來的説法，稱數家大型資產管理機構擔心美國即將釋放戰略石油儲備而選擇在某個時間集中拋盤，引發閃電崩盤。”上述對沖基金經理透露。

去年6月國際能源機構（IEA）聯合釋放原油戰略儲備，一度導致布倫特原油（低硫度品質高）和迪拜原油（高硫度品質低）間的價差從9.2美元/桶迅速回落至3.3美元/桶，令大批買漲兩者價差擴大的大型資產管理公司止損離場。

出於擔心，大型資產管理公司提前行動，對布倫特原油期貨大舉高拋低吸調整持倉成本，預防歷史重演。不過，美國政府官員大跌後迅速否認即將釋放戰略石油儲備，讓猜測不攻自破。

中國結算？

有部分對沖基金經理相信，原油期貨閃電崩盤與近期外媒報道“中國開始直接使用人民幣進行石油進出口的結算”不無關聯。

無論這個消息是否屬實，都會極大影響對沖基金對原油期貨估值的重新判斷。”前述對沖基金經理説，以往他們蒐集一定期限全球原油交易金額（以美元計價），估算全球原油市場的供需關係改變趨勢，一旦中國採用人民幣結算石油進出口，這部分交易數據將無法納入對沖基金的監測範疇，容易導致中國的原油進口貿易需求量被調低，成為對沖基金大舉沽空的新藉口。

“其實在頁岩氣革命令美國從原油進口國逐步轉為能源出口國後，對沖基金在原油期貨投資方面更像驚弓之鳥。”他強調説。

技術故障？

上述知情人士透露，CFTC協同CME、ICE調查該事件的重點，首先是通過收集做市商與高頻交易運營平台的原油期貨交易記錄，確定是否存在高頻交易“誤操作”。

“通過調查原油期貨閃電崩盤事件，CFTC打算強化所有場外交易必須納入場內交易監管的要求。”他透露，以美國高頻交易公司Getco為例，目前Getco花大量精力，研發掃架訂單（Intermarket Sweep Order）交易模式，即接收客户訂單的交易中心能立刻在場內或OTC執行交易，無需其他報價因素，以滿足美國金融監管部門要求所有OTC場外交易必須納入場內交易監管體系的要求。