中國經濟真能在2016年超過美國嗎？-馬寧

11月16日，中國農業銀行首席經濟學家、中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚先生，在《環球時報》上發表了一篇文章，題為《歐美預估中國經濟，勿輕信》。該文圍繞經濟合作和發展組織預言中國經濟規模2016年就將超越美國成為世界第一大經濟體一事，指出這其中很可能有某種“陰謀”。對此，我不打算做任何評價。這裏僅就向松祚先生對未來中美經濟總量的判斷做些討論。

向文説：“現實情況是，在理想情況下，假設中國每年增長7.5%，美國每年增長只有2%，到2016年，美國GDP是16.78萬億美元，中國是10.76萬億美元，也只是美國的64%。要想超過美國，除非將人民幣升值到4。然而4年之內升值到4，中國經濟增速就會跌落到5%甚至更低！”

在這短短的三句話中，有三個經濟學概念上的模糊之處。

一、名義GDP和實際GDP

GDP是個大家都很熟悉但是實際上大多數人都弄不清楚的概念。國內生產總值，是指在一定時期內一個國家或地區的經濟中所生產出的全部最終產品和勞務的價值。每個國家都會用本國貨幣來統計本國的GDP，而不是用其他國家的貨幣。所以，中國的GDP總量是用人民幣而不是美元來表示的。

用貨幣數量來表達GDP總量遇到一個問題：物價是變動的。為了消除物價因素對GDP數字的影響，一個國家在統計GDP的時候，通常會這麼做：首先，用今年的價格水平來統計今年的GDP（一般書上稱為“名義GDP”或者“當年價格GDP”）；而後，從中扣除掉物價因素，得到“不變價國內生產總值”。

不難理解，要比較2016年中美兩國之間的GDP，需要比較兩國2016年的當年價格GDP。向文中假設中國經濟每年增長7.5%是犯了一個大錯誤，因為7.5%是中國不變價國內生產總值的年增長速度。

根據中美兩國近十年的平均數據，到了2016年，我國當年價國內生產總值應該為960919.88億元人民幣。到了2016年，美國當年價國內生產總值應該為182538.8億美元。如果這一年中國的GDP與美國GDP持平，人民幣對美元匯率應當為960919.88/182538.8=5.26，也就是1美元兑換5.26元人民幣。這與向文中的1：4的匯率水平相去甚遠。

二、名義匯率與實際匯率

如果一定要在2012年計算並比較兩國在2016年的不變價GDP，雖然有點迂迴得令人費解，但也不是不可以。可是不能用名義匯率換算。我們每天看到的匯率是名義匯率。為了反映不同貨幣之間匯率的真實變動，就需要把物價因素給剔除掉。我們不能用一個市場上的未剔除物價因素的匯率來衡量一個虛擬的剔除了物價因素的國內生產總值。

那美元兑人民幣的名義匯率是否會在2016年達到1：5.26的水平呢？現在1美元大約兑換人民幣6.30元。從2005年“匯改”以來，人民幣對美元匯率年均增幅大約4.4%。以此速度計算，到了2016年，1美元將兑換人民幣5.30元左右，這與1:5.26的水平是非常接近的。

總之，決不會是向文所説的那樣，2016年中國GDP“只是美國的64%”，除非人民幣對美元匯率升值到1：4。

三、人民幣匯率升值與經濟增長速度

向文擔心人民幣匯率的升值將影響到中國經濟的增長速度，甚至斷言，“然而4年之內升值到4，中國經濟增速就會跌落到5%甚至更低！”

從2005年至今，人民幣對美元已經累計升值了差不多四分之一，但是中國的經濟增長速度並沒有因此而一落千丈，而是保持平穩。沒有任何理由認為，人民幣再升值16%左右，中國經濟增長速度就會突然大幅度下降。

人民幣升值會重創中國經濟的説法，從“匯改”一開始就不絕於耳。雖然從未得到證實，卻依舊被反覆提起。事實上，自2001年以來，淨出口對GDP增長貢獻最高的年份也不超過四分之一。從2008年起，貨物和服務淨出口對GDP的拉動作用就微不足道了，甚至已有兩年淨出口對GDP增長的貢獻是負數。雖然中國進出口總額在不斷增加，但是淨出口餘額卻在收窄，中國的對外貿易趨於平衡，經濟增長越來越不依靠淨出口了。

從人民幣“匯改”至今的7年數據來看，出口增幅確有隨人民幣升值而緩慢下降的傾向。除此之外，匯率變化與淨出口餘額變化以及GDP增速都沒有明顯相關性。

可見，向文的數據分析是錯誤的，結論也是錯誤的。不論中國的GDP究竟會不會在2016年趕上並超過美國，這一天已經不遠了。

人民幣升值並不會導致經濟增速跌落