中企海外併購超70%以失敗告終

隨着越來越多中國企業“走出去”的意願加強，海外併購中存在的問題也漸漸暴露出來。國際購併聯盟在華成員公司英特華最新發布的一項調查顯示，目前中國企業海外併購失敗率高達七成。更有相關併購專家直指國內企業跨國併購存在“偽併購”。

昨日，在國際購併聯盟和中國商務部投資促進事務局舉辦的中國企業跨境購併全球峯會上，商務部公佈的預測數據顯示，中國境外投資額將於2016年達到5600億美元，比2011年增加601億美元。以前併購案僅僅由像中石油、中石化一樣的大型國企或央企發起，現在地方性國有企業和民營企業也開始加入海外併購的行列中，併購領域也從資源、能源領域向製造業、消費品行業延伸。英特華的調查也顯示，約60%的中國企業有強烈意願在境外投資或者併購。

然而近年來國內企業的併購之路卻並不順暢，超過70%收購案以失敗告終，而西方國家發起的併購交易失敗率僅為40%。

在昨日的峯會上，有併購專家指出，中國企業“出海”收購的一大主要問題就是併購後仍然專注中國市場，屬於“偽併購”。英特華投資有限公司企業併購部總經理陳建剛表示，大多數中國企業的併購案例都可以歸於其中，不少中國企業的收購名義上是借船出海，但實際只是為了彌補技術缺陷、壯大品牌體系，並沒有把業務觸角延伸至海外市場。“仍然在家門口的一畝三分地上開拓市場，這其實已經違背了‘走出去’和國際化的初衷。”陳建剛説。

另外，國內企業在併購中的盲目性還表現在不清楚自身有沒有維持和提升被收購品牌價值的能力，導致高價收購來的品牌反而成為虧損的根源。2005年，聯想收購IBM全球PC業務，拉開了中國製造業借船出海的序幕。然而“蛇吞象”的收購讓聯想吃不消，並受此項收購拖累虧損多年。

與會專家還認為，中國企業忽視法律體系，也是併購失敗率居高不下的原因。2003年，國內彩電企業TCL集團和法國湯姆遜簽訂協議，組建全球最大的彩電供應企業——TCL湯姆遜電子公司(TTE)。然而2010年，TTE歐洲公司清算官將TCL告上法庭，就TCL多媒體等非法侵佔或轉移該公司客户及無理取得僱員保存計劃等提出索賠訴訟。貝克麥堅時國際律師事務所北京代表處首席代表合夥人賈殿安表示，這表明中國企業在出海併購時，對當地和當時的法律體系並不是很瞭解，容易吃虧。