2011年違規擔保達41.53億 南京醫藥陷財務隱患

從2008年到2011年，南京醫藥對控股子公司擔保發生額逐年上漲，擔保總額佔淨資產比例分別為從107.26%升至246%

南京醫藥為控股子公司的擔保可以説是年年可見，不僅如此，公司擔保的金額也是逐年上升，即使到了2011年公司業績虧損的情況下，南京醫藥仍舊沒有忘記為子公司擔保的職責。這到底是好還是不好呢？

數據統計，南京醫藥從2003年開始5.47億元的擔保之後，對控股子公司的擔保額就一直居高不下。

數據顯示，從2003年到2011年，南京醫藥擔保總額佔淨資產比例為別為117.54、68.97%、51.03%、52.48%、65.01%、107.26%、116.33%、217.37%和246%。由上述數據可見，南京醫藥的擔保總額一直持續在50%以上。

一般來説，對外擔保金額佔淨資產比例超過50%即為危險狀態，而南京醫藥可以説是長期遊走在警戒線以外。不僅如此，由於2011年業績虧損，南京醫藥的經營進入困境，而公司的擔保額也在變本加厲的瘋狂增長。

連續4年擔保總額超淨資產

有數據顯示，南京醫藥於2011年實現擔保本期發生額3000萬元，公司2011年關聯擔保餘額為23.11億元，對控股子公司擔保發生額達41.34億元，其違規擔保總額達41.53億元，擔保總額超過淨資產246%。

從上述可見，南京醫藥的鉅額擔保大多是對子公司的擔保。記者整理歷年數據發現，南京醫藥對子公司的擔保可以説是逐年增加，特別是近4年時間，對子公司的擔保開始成倍增加。有業內人士指出，上市公司為子公司、關聯公司擔保，一旦發生風險，無法有效轉移到外部，而將被迫自吞苦果。

據統計，從2008年到2011年，南京醫藥對控股子公司擔保發生額分別為7.3億元、14.29億元、27.76億元和41.34億元。擔保總額佔淨資產比例分別為107.26%、116.33%、217.37%、246%。

南京醫藥對子公司的擔保並不擔心，在此前的擔保事項中，公司董事會曾表示不會損害公司的利益，理由是上述擔保對象均為公司納入合併報表範圍的控股子公司，公司對各擔保對象具有形式上和實質控制權；此外，上述公司經營情況正常，擔保風險可控，各項貸款均為日常經營所需。

有分析人士指出，哪怕只對控股子公司提供擔保也同樣存在風險，貸款逾期或者展期，很可能是貸款企業出了問題，上市公司的擔保責任和連帶賠償責任一般無可逃脱，若出現財務危機，上市公司很可能會陷入財務困境。

一季度負債率86.11%

更加危險的是，南京醫藥在揹負高額擔保的同時，其本身卻是持續保持着高達80%以上的資產負債率。有數據顯示，南京醫藥2009年到2011年的資產負債率分別為88.60%、84.90%和84.95%。

以此同時，南京醫藥的業績也是逐年下滑，2011年公司歸屬母公司所有者的淨利潤虧損1.83億元。其虧損首要原因正是信貸，公司表示，受資金面流動性收縮及銀行貸款利率上調影響，公司業務經營資金需求造成公司信貸規模擴張，整體融資成本上升，財務費用較去年有較大幅度的增加。此外，2012年一季度公司還報虧2296.89萬元。

從公司成長能力來看，南京醫藥歸屬母公司股東的淨利潤同比增長率從2009年到2011年分別為52.44%、-80.80%和-2048.19%。此外，公司2012年一季度歸屬母公司股東淨利潤同比增長率也是負的481.07%。

“如果上市公司要承擔連帶賠償責任的擔保總額超過上市公司償還能力時，擔保這個風險隱患爆發出來時便會崩斷上市公司的資金鍊，誘發上市公司陷入財務困境。”上述分析師如是説。 (來源：證券日報)