長陰殺跌早露先兆 五理由助長空頭氣焰

今日上證指數開盤2432.47點，低開16.41點，股指低開低走。開盤後就展開快速下跌，跌幅均超過1%，深指領跌。而後稍作抵抗，兩市便又出現了一波更為猛烈的殺跌，深指一度跌逾2%，兩市雙雙跌破10日線。

盤面解析

盤面上，兩市跌多漲少，航母概念、航天軍工、摘帽預期、白酒、ST板塊逆勢飄紅，舟山新區、鐵路、物流、黃金概念、有色金屬、水利概念等板塊跌幅居前。華峯超纖、亞星錨鏈、舜天船舶、紫光股份、科學城、華峯氨綸等6只股票漲停，南方食品、威海廣泰、興源過濾、青青裸酒、中船股份、開能環保漲幅6%以上，龍生股份一度跌停。

從大盤的技術形態上看，上證指數盤中失守了近日連續確認的5日均線，5日均線盤中失守是大盤正式轉弱的開始。雖然理論上多方還有機會收復該均線，但是即使那樣，之後該均線對指數的支撐力度也會下降。另外，按時間通道理論判斷，大盤在時間通道理論提示的可能發生趨勢改變的時間點後指數窄幅震盪，做多勢頭減弱，大盤改變原來運行趨勢的可能性就比較大。目前看，大盤的走勢基本符合上述變盤條件。再有，上證指數的60分鐘K線與多個技術指標反覆背離，大盤沒有外力支持很難抵擋住短線拋壓。

長陰先兆

回顧歷史可見，2007年10月12日，出現吊頸線兩天後上證指數見到歷史高點6124點。另外，2009年8月4日，上證指數出現吊頸線後，見到近三年高點3478點。還有，2011年7月6日，此後大盤構築雙頂，拉開大跌的序幕。

吊頸線的市場含義是籌碼出現鬆動，鬆動的原因可以是上方套牢盤的拋售，也可能是獲利資金的回吐或是撤離。昨日的吊頸線是由於前高附近的壓力所致，因此後市就算調整也只是上升途中的調整，不改變中線看多做多的觀點。

經過2400點一線的鏖戰，雖然部分消化了市場分歧，但要真正脱離頸線位並不容易，尤其是近來權重股出現明顯滯漲，對沖了各類熱點的活躍表現，如果説2450點之上是右側，那麼對於長時間處於下跌趨勢中的投資者而言，要改變一直以來的謹慎心態是個挑戰。由於左側行情對增量資金的吸引力有限，在沒有過界之前，仍依賴於市場的存量資金騰挪運作，因此該位置上的橫盤不同於2400點，時間拖得久了，會造成做多能量的過度消耗，對行情發展並不利。

A股目前似乎處於是否進入自我強化階段的臨界點。3月下跌時，負面的經濟預期和對調控的重申讓投資者止步，4月的回升來自金融改革和政策鬆動的推力，而其後披露的信貸數據、產業政策、PMI數據等又成了驗證和加強的條件，政策相對明確，於是剩下的是對經濟的證偽，但股市超前於經濟，要用經濟來驗證股市則成了馬後炮，成了偽命題，而對於經濟的判斷是個難題，遠不如金融市場趨勢來得容易把握，那麼市場的落腳點又回到了預期，或者説投資者預期的變化趨勢。

五大作空理由

其一，新300ETF基金已使部分資金提前於上週搶貨，本週坐等抬轎，故買力或有不繼，且上週300成分股的拋壓或可能延後至本週。

其二，蔬菜價格較高，顯示人工成本所產生的壓力有其持續性，這對管理層在刺激方面頗多警示作用，或有可能使其不敢太過激進。

其三，希臘、法國忽生變數，美元也顯著走強。另外，歐洲、美國經濟指標意外較弱，展現了全球經濟較為頑固的疲弱態勢，預示我國未來出口市場恢復困難。

其四，近來權重股出現明顯滯漲，對沖了各類熱點的活躍表現。

其五，近日在2450點橫盤過久，造成做多能量的過度消耗，對行情發展並不利。

券商論市

愛建證券：大盤短線將調整關注2425點支撐

愛建證券5月9日發佈晨會紀要稱，大盤在2450點一帶受壓，2425點支撐要關注。大盤短線調整，短線控籌為上注意市場風險。

中信證券：海外資本市場大幅波動短期或負面衝擊A股

中信證券5月9日在晨會報告中發佈A股市場策略快報稱，海外資本市場大幅波動短期對A股市場可能構成一定的負面衝擊，但中期來看，國內宏觀調控政策作出應激式放鬆的預期會加強，加上國際油價走軟，有利於緩解通脹預期，其對A股影響偏正面。

申銀萬國：後市震盪整理為主警惕不進則退

申銀萬國5月8日盤後發佈大勢研判報告稱，根據目前行情，2450點阻力強勁，多空分歧較大，後市震盪整理為主，警惕不進則退的可能。

報告認為，大盤已經連續第五個交易日在2450點一線震盪整理，由於沒有成交量的配合，持續上攻的力度並不強勁。從盤口看，雖然多次下跌都被多頭護盤解圍，有驚無險，但盤中權重股表現疲弱，熱點借利好出貨痕跡明顯。在這種“小馬拉大車”的格局下，市場反彈力度有限。