鴻海利潤下跌 因其在蘋果價值鏈中的低端位置
環球網實習記者 司馬屹傑 實習編譯 仇易、蘇珊娜（路透社）鴻海精密工業股份有限公司上季度盈利平平，其股票又在週一大幅下跌。與之形成鮮明對比的是，其主要客户蘋果公司收益猛增，凸顯了其作為高端產品代理製造商存在的負面效應之一。
蘋果公司和鴻海公司之間的利潤差距表明，那些週轉快速可靠卻沒有自己品牌標誌的合同製造商面臨着諸多挑戰，這源於日趨激烈的競爭和電子公司削減製造成本帶來的壓力。
在一至三月當季，鴻海公司的營業毛利下滑至0.9%，而蘋果高達39.3%。
在接下來的幾個月裏，鴻海公司的利潤空間可能會被擠壓得更小，因為根據富士康科技集團（鴻海公司是其龍頭上市公司）和蘋果公司之間達成的一項協議，將給工人漲薪16-25%。
在週六的一個與盈餘公告無關的活動中，鴻海公司董事長和創始人郭台銘承認公司的商業模式遇到了困難。
他説，“每家公司都面臨着勞動力成本的問題。中國每個城市的法規都規定了最低工資……我們比其他公司支付的薪水更高，這影響了我們的利潤。”
數以百萬計的設備在中國組裝。如今勞動力價格上漲將會給蘋果公司和其他電子產品製造商帶來更大的壓力。
蘋果公司和富士康公司都未透露兩個公司之間的成本分擔計劃（如果確實是有這個成本分擔計劃）的詳情，華爾街推測蘋果公司將至少分擔薪水上漲帶來的部分成本。
“目前尚不清楚鴻海公司能否順利將上漲的部分成本轉移給蘋果公司。如果能做到的話，蘋果公司的毛利率將會受到影響，下降30-50個基點（合0.3-0.5%）。”伯恩斯坦（Bernstein）研究公司分析師託尼·薩克納西（Toni Sacconaghi）在最近的一份研究報告中説。
滙豐銀行的一份報告估計，鴻海可以通過提價來將勞動力成本上漲的壓力轉移給蘋果公司，但只會從四月起開始。
利潤差距增大
鴻海公司第一季度淨利潤上漲了3.6%，達149.2億新台幣（約合5.092億美元），遠低於上一季度，至少比分析師們預計的數據低了三分之一。
與之形成鮮明對比的是，鴻海公司製造的產品iPhone和IPads銷售勢頭強勁，在其推動下，蘋果公司季度利潤幾乎翻了一倍。
“合同製造商面臨着非常激烈的競爭。他們為了贏得訂單不僅需要在利潤上做出讓步，還得削減價格。”技術研究公司高德納（Gartner）駐台北分析師傑米王（Jamie Wang）説，“對蘋果公司的合同製造商來説尤為如此，因為誰都想擠進蘋果公司的供應鏈中。”
與一年前相比，鴻海集團的營運成本增加了28.6%，銷售成本增加了43.3%。而蘋果公司的毛利率為47%，幾乎是鴻海集團的12倍。
鴻海集團開盤股價即下跌至最大限度——7%，並以此價（三個月以來的最低價）跌停直至收盤。這是該股自2008年11月以來單日股價跌幅最大的一次。
史達麥（Starmine）的統計數據顯示，在過去兩年內，蘋果公司只有一個季度的淨利潤減少，與之相比，鴻海集團的淨利潤在五個季度內持續下降，這讓市場十分意外。在此期間，這個台灣製造商宣佈四個季度的利潤全部下跌，而總部位於加利福尼亞的蘋果公司的利潤則一直保持上升狀態。鴻海集團約45%的業務來自蘋果公司。
勞動力成本
分析師認為，第一季度中鴻海集團遭受重大損失的主要原因，應歸結為其勞動力成本的增加。
去年，鴻海集團投入鉅額資金以擺脱其“血汗工廠”的罵名，因為人們認為鴻海集團的大陸各分廠為數百萬員工提供的工作環境很惡劣，而鴻海集團認為這種批評是不公正的。
富士康科技集團（鴻海精密公司為其龍頭上市公司）於2月中旬稱，其員工工資已經提高了16%到25%。三月下旬，它與蘋果公司達成協議，同意僱傭數萬名新員工，以減少加班時間。
在過去的兩三年裏，鴻海集團一直在試圖減少上漲的中國勞動力成本，並將工廠搬遷到工資較低的地區。
“鴻海集團是製造商；在過去的幾年裏，儘管收益一直不錯，但在中國的搬遷費用致使其利潤一直不高，”一家歐洲經紀公司的一位不願透露姓名的分析師稱。“不過，鴻海集團的搬遷項目即將完工，因此，從今年起，我們應更加關注鴻海集團與蘋果公司業績之間的聯繫。”
分析師稱，第一季度利潤受損的原因還包括，分公司富士康國際公司受到的損失超過預期，以及新款iPad在1月和2月推出後收益率較低。
在香港上市的富士康國際公司是世界頂尖手機代工廠。該公司發出警告稱，由於一些主要客户需求下降，2012年上半年的淨虧損額很可能大幅增加。
分析師預計，蘋果準備於下一季度推出iPhone5，需投入更多資金，因此第二季度的利潤增幅不會很大。不過，新款iPhone銷量的增加可能將促使營業利潤率於第三季度回升。