早評：利好上演“空城計” 板塊輪動規律藏玄機

中證網訊 昨日A股市場大挫人心。兩市高開低走，午後均呈高台跳水之勢，收盤跌穿60日線支撐。降準雖然在一定程度上對股市有利好刺激，但短期內市場對於實體經濟的悲觀預期仍佔主導作用，導致兩市重心持續下移。從技術上來看，滬指已經形成明顯下跌趨勢，短期內如果沒有其他重大利好消息刺激，預計指數仍將以震盪盤跌走勢為主。而今日股指能夠扭轉乾坤，關鍵在於消息面上的利多因素能否“給力”到被市場認同。

宏觀經濟方面，4月FDI數據即將出爐，分析認為，或連續6個月同比負增長。從國際來看，歐債危機導致歐盟企業收縮信貸和資產，減少對外投資，這是我國FDI下降的主要原因。從國內來看，目前中國經濟正處於調整、探底的過程中，不確定性較大，影響了國外投資者的信心。FDI的持續減少減輕了外匯佔款的壓力，為未來央行下調存款準備金率留下空間。

A股增量資金方面迎來利好。根據《中國證券報》報道，由於看好A股市場，多家QFII申請增加投資額度，單個QFII10億美元額度上限或提高。以挪威中央銀行、阿布達比投資局、加拿大年金計劃等為代表的QFII近期表示，現有投資額度不能滿足需求，正在向外匯局申請增加額度。而有關部門正在加快QFII資格和投資額度審批。此外，消息人士透露，QFII10億美元投資額度上限有望提高。

行業方面動態主要包括以下諸項：首先，全國流通工作大會近期召開，多項政策力挺加快流通產業發展。會議有望出台深化流通體制改革、加快流通產業發展的有關文件，核心內容是增加税收支持、降低流通環節税費、增加公共財政對流通領域中如攤位、倉儲等的資金支持。先知先覺的主力資金昨日尾盤已經對物流板塊關注、拉昇，關注今日該板塊能夠再接再厲。

其次，京前四月商品房銷售降一成，1-4月北京完成房地產開發投資654.4億元，同比增長1.4%，增速比一季度回落7.3個百分點。

鋼鐵板塊方面，上週國內鋼價加速下跌，上海區域鋼材價格明顯回落，單週價格下調50元/噸左右，北京區域單週價格下調80元/噸左右。除了撫順特鋼和包鋼股份上週所有變現之外，鋼鐵板塊近期整體低迷，分析人士預計，鋼鐵業要想走出低谷，還尚待時日。

數據顯示，基金上週連續減倉，現階段系統性機會得在繼續整理之後才能出現。從盤面看，昨日短線操作的遊資拿降存準當利劍，繼續推着題材股上漲。醫藥股炒重組題材、次新股概念，結構性機會最有利於小資金快進快出。而從技術面來看，股指已經徹底進入下降趨勢中，5日線死叉10日線後一直在死死壓制着股指，而MACD指標中黃白線也直接死叉，綠柱明顯放大，尤其是股指昨日直接跌穿了有“生命線”之稱的60日線，説明空頭力量非常強大，將進一步釋放做空動力。整體來看，系統性機會短時難現，遊資也將僅僅是結構性機會結構性上漲，無長期做多決心。

但是對於A股形態的暫時性走壞也無需過度恐慌。雖然股指短線仍處於調整週期之中，但經過短期連續回調，下方空間已經有限，短期內的超跌反彈隨時可能發生。從積極的方面考慮，短線調整正為中線逢低佈局提供了大好機會。

從今年股指運行和板塊輪動的規律來看，往往進攻型的板塊是第一波拉昇的主力，如金融、地產、水泥、有色、煤炭等權重藍籌；而在調整的市場中，防禦性的板塊往往會給力市場，近期大盤調整，防禦性品種（如生物製藥等）就漲幅居前，逆勢飛揚。只有把握住A股板塊輪動的節奏，適時佈局熱點行業的龍頭個股，才更有機會在變幻莫測的市場中獲利。

雖然市場確實還有局部板塊有賺錢效應，但對普通投資者來説操作難度很大。因此，短線來説，對於一般的投資者而言，操作上仍然建議還是以謹慎為主，耐心等待大盤第一波拋壓結束後在尋機進場。激進型投資者的持倉方面，可以重點把握一些調整幅度較大的績優藍籌股的個股機會，以及部分所處行業符合政策調整方向且具備較好成長性的中小市值個股，對於缺乏業績支撐的題材股、概念股以及ST股，建議適當迴避。