鐵道部資金吃緊 去年9條獲批鐵道線路無一開工
“2012年，國家發改委新批覆了以貨運為主的九條線路，但因為資金問題，這些新批覆的線路目前沒有一條開工。”王夢恕説
王子約
60.62%的負債率、超過2.4萬億的總負債額，民眾憂心鉅額債務會成為鐵路體制改革的包袱。但是，《第一財經日報》記者瞭解到，隨着投資金額的到位和市場信心的恢復，鐵道部財務狀況逐步有所好轉，其節節攀升的負債率也出現逐漸穩定的趨勢。
不過，這一趨勢是在投資放緩的條件下取得的。本報記者瞭解到，今年以來，鐵道部尚無一個新項目開工。
今日，鐵道部將發行200億元的短期融資券用於鐵路建設、機車車輛購置和運營中的資金週轉。之前的5月14日，鐵道部部長盛光祖公開表示鼓勵和支持地方政府和社會資本投資城際鐵路、專用鐵路和鐵路支線。
負債率增幅放緩
5月2日，上海清算所發佈了《鐵道部2012年一季度彙總財務報表審計報告》，《報告》顯示鐵道部一季度虧損69.79億元，總資產為40084.14億元，總負債為24298.36億元，負債率60.62%。
其中，負債率這一數據隨高鐵建設的熱潮逐年呈現持續攀升狀態，但從去年年底至今年，其攀升幅度在減小。北京交通大學教授趙堅在接受本報採訪時表示，負債率增幅減小符合高鐵近年來建設速度放緩的實際情況。
鐵道部今日招標發行365天期短期融資券，募資總額200億元。這是鐵道部今年發行的第一期短期融資券，也是今年以來第三次公開發債融資。但是，按照證券法規定的公開發行債券不得超過淨資產40%的紅線計算，鐵道部目前剩餘的公開發行債券空間僅為400多億元。
對此，平安證券分析報告稱，截至本期短期融資券發行前，鐵道部及下屬企業已發行尚未到期的債務融資工具總計為6230億，其中，7年期及以上的中國鐵路建設債券合計金額為4720億，佔比近76%。該報告認為鐵道部從銀行獲貸的額度持續下降，轉向債券市場獲取長期融資，將是鐵道部未來的方向。
自2008年高鐵建設大規模上馬以來，鐵道部負債就連連上升，迄今已達2.4萬億元。受去年鐵道部原部長劉志軍落馬和“7·23”動車事故等一系列事件的影響，鐵道部一度陷入信用危機。與此同時，國家財政投資逐年下降，鐵道部因此債券發行利率大幅飆升，融資成本也由此攀升。
在此背景下，去年10月12日，國家發改委發佈名為《國家發展改革委辦公廳關於明確中國鐵路建設債券政府支持性質的覆函》的文件，明確提出“鐵路建設債券具有政府支持地位”。之後，在財政部、國税總局和發改委的聯合力挺下，市場重拾信心，鐵道建設債券利率持續回落，又再受投資追捧。
今年初，盛光祖曾公開表示4000億資金已有着落。鐵道部相關人士亦稱大部分資金來源於信貸，鐵道部與銀行信貸關係良好。
實際上，從去年第四季度開始，鐵路建設資金的“融資飢渴”就有所緩和，不僅獲得超過2000億元的融資支持，以確保其在建項目資金償付和重點項目的推進，同時發行了今年第一期200億元鐵路建設債券。財税部門也先後出台“鐵路建設債券利息收入企業所得税減半徵收”、“明確鐵路建設債券為政府支持債券”等政策，市場對鐵道部債券信心和認可度逐步上升。
“現實的狀況是，鐵道部目前有錢可保障重點工程的實施，但鉅額的債務和利息將只有靠改革和長期的規劃來消化。”國家發改委運輸所研究員劉斌對本報表示。
城際鐵路可由地方控股
資金壓力下，各項鐵路建設工程能否順利實施？
5月15日，中國鐵投的網站上掛出了鐵道部統計中心提供的1至4月份的鐵路主要指標完成情況表。該表顯示，截至4月份，全國鐵路固定資產投資896億元，同比減少48.3%，基建投資717億元，同比減少54.1%。
對基建投資如此大規模的減少，中鐵隧道集團副總工程師王夢恕認為是部分資金還在流動中，沒有到位，接下來的二三季度投資會有所回升。不願透露姓名的業內人士向記者表示，按照國務院的要求，今年鐵路投資的方向仍是“保在建”項目，此外，蒙西至華中煤運通道等重要鐵路線路將保開工。在投資規模上，全年可能會略超計劃，但幅度也不會太大。至於超出多少，則主要取決於地方資金的落實情況。
從《2012年鐵路建設計劃》來看，2012年鐵路建設投資規模為4060億元，其中用於大中型項目4050億元、小型項目10億元。全年安排國家及合資鐵路大中型項目249個，其中，收尾銷號項目63個；續建項目177個，包括哈大客專等15個客運專線在內的年內建成投產項目84個；開工項目9個。
此外，對寶蘭客運專線等53個擬開工項目，預留投資計劃170億元，根據勘察設計進度以及各項開工準備工作落實情況，適時安排開工。
“2012年，國家發改委新批覆了以貨運為主的九條線路，但因為資金問題，這些新批覆的線路目前沒有一條開工。”王夢恕説。上述業內人士也認為如今鐵道部的資金狀況僅夠勉強維持重點項目，因此有意將城際鐵路放手交給地方。
此説法於近日得到了官方確認。據《人民鐵道報》報道，5月14日，盛光祖在與河南省省長郭庚茂會談時表示，將通過項目股權置換，實現城際鐵路由地方控股，鐵路部門提供專業技術和管理服務，鼓勵和支持地方政府和社會投資城際鐵路、專用鐵路和鐵路支線。
對此，劉斌認為鐵道部改革在即，放手城際鐵路一舉既緩解了鐵道部的資金壓力，又保證了整個鐵路網建設的順利推進，是一劑適宜目前狀況的“良藥”。
(來源：第一財經日報)