證監會投保局：IPO與市場漲跌無必然聯繫

5月18日，中國證監會投資者保護局針對廣大投資者關注的“市場擴容”、“新三板”、“T+0制度”、“上市公司分紅除權除息”等熱點問題進行了回應。

其中有網友問：我是1992年入市的，見識了中國股市的發展。股市這麼低迷，但新股發行、增資擴容的腳步並未停緩，為什麼不能暫停新股發行，提振股市信心呢

對此，中國證監會投資者保護局表示，從今年1至4月的發行規模和節奏看，滬深兩市共有63家公司首發上市，比去年同期113家下降44%；融資額為464億元，比去年同期1299億下降64%，其中中小板下降68%，創業板下降66%。IPO的發行規模和節奏與去年相比並未增加。

從證券市場發展的歷史看，新股發行節奏與市場的漲跌並無必然聯繫。從證券市場的歷史看，2007年A股首發融資4，590.62億元，居全球首位，滬深300指數上漲161%，而2004年、2008年停發新股後，A股市場仍然沒有改變持續下跌的趨勢。

從成熟市場的規律看，新股發行為市場輸送了“新鮮血液”，有利於促進市場活躍，也為投資者提供了更多分享優質公司成長的機會，是資本市場資源配置功能有效發揮的重要途徑之一。同時，新股發行規模、節奏往往呈現出隨行就市的特點，主要依靠市場供求機制自我調節。市場低迷時新股發行困難，甚至無人問津、發行失敗；市場向好時，新股發行相對容易，價量齊升。我國2009年新股發行體制改革以來，監管部門逐步取消了對新股發行的行政管制，已不再對新股發行節奏進行人為控制，發行人可在核準批文6個月有效期內自主選擇發行時機。隨着新股發行體制改革不斷深入，買賣雙方博弈更加充分，一級市場風險凸顯，出現了發行失敗的情形，市場的約束效果初步顯現。