機構5月看多不做多

《紅週刊》特約作者 禾木

5月大盤衝高4天后便震盪回落，全月下跌1%，股指重回60日均線下方。

機構觀望氣氛相對濃重

機構在5月22個交易日內淨買入72次，買入額11.30億元，環比4月17個交易日60次的6.38億元增加了77％；機構淨賣出102次，合計淨賣出24.78億元，與4月105次交易24.71億元相仿。本月淨買賣差為-13.48億元，創出年內月度淨買賣差額最小值。

從機構大手筆買賣看，機構本月雖然單次淨買入億元以上的個股只有1次，但在3000萬元之上的卻有7次，環比增加了3次（見表1）；機構單次淨賣出億元以上的有5次，比上月多了2次。由於市場疲弱，機構單次淨買入在1000萬元之下的有41次，佔比58％，比上月65％略少。

雖然5月機構淨買入情況有所改善，但大額買入仍明顯不足，不過機構淨賣出在本月也沒有出現顯著增加，這表明機構即沒有去盲目做多，也沒有大肆去做空，觀望是主基調。

對週期和新興產業股看多不做多

機構席位數據統計顯示，機構本月淨買入次數較多的行業並不突出，只在計算機、券商、電器板塊上略多一些，而淨賣出次數較多的則主要集中在醫藥、機械、電子信息和計算機板塊上。

出於5月末市場對於“穩增長”政策的期待，一度使得建材、機械、工程建築為代表的週期股和以節能環保為代表的新興產業股顯現強勢。期間，機構對週期股代表——建材、機械、工程建築分別淨買入5981萬元、-28927萬元、-7713萬元，值得注意的是，機構對於這些板塊的週期股單次淨買入都沒有超出3000萬元的，且基本上沒有達成共識，只在洪濤股份上出現了3家機構買入的現象。對於廈工股份和中鐵二局這樣的龍頭股，機構反而賣出億元以上，本輪週期股行情可以説更多地是遊資短炒行為，機構對週期股只是看多不多，相對而言，機構在水泥股的態度要稍好一些（見表2、表3）。

同樣，對於本週後半周漲升的以節能環保為代表的新興產業股，機構也是買少賣多，單次淨買入同樣也都沒有超出3000萬元的個股。所以，對新興產業股的態度，機構如同對待週期股一樣看多不做多。

震盪中的輪動行情

對於5月上市的新股，機構淨買入17次，佔比約為23.6％，比例仍較低。月末按發行新規執行的首批新股上市（見表4），無論新股上市當日破發與否，機構都以賣出為主，股價上市首日漲幅有所抑制。不過，機構按新規打新後風險變小，反因新規實施成為最大受益者之一。

總體來看，除國內因素影響外，綜合外圍不利因素，預計6月A股仍是震盪折磨的行情。熱點上，新興產業股、週期股、消費股因受政策利好還會醖釀一波短線輪動行情。���\!��
���?~�的8家公司被增持市值基本佔據了全部增持市值的九成（增持股份合計3.27億股，增持市值達到30.32億元），中國石油被控股股東斥資24.20億元增持了2.38億股，大唐發電也被大股東斥資4.4億元增持了0.77億股。從市場表現看,雖然這些大盤藍籌股表現平淡，但對指數的穩定卻起到了重要的支撐作用。

本月被增持股的特點與4月被增持股大多為高送轉公司有着明顯不同，5月份被增持股主要傾向於能源和具有防禦特徵或符合經濟轉型的行業。如能源股中的中國石油、家電行業的TCL集團、零售業的成商集團、文峯股份、歐亞集團，日常消費行業的廣弘控股等。

以家電業為例，在家電下鄉相關政策扶持下和剛剛出台的節能家電補貼等利好影響下，行業指數月度逆市上漲3.77%。具體到個股增持上，TCL集團董事長李東生在5月4日~16日不到10個交易日內累計增持了1217.88萬股，動用資金2643萬元。而同樣是政策利好，建築節能市場也獲得了政府補貼的支持，建築建材行業指數月度上漲4.11%，嘉寓股份被2位股東6次增持。醫藥行業的新和成、仁和藥業都受到不同程度的增持。