降息對個人理財有何影響
文/本刊記者 尹娟
自2008年12月以來，央行的首次降息終於啓動。從6月8日起，央行下調金融機構人民幣存貸款基準利率，其中，金融機構一年期存款基準利率和一年期貸款基準利率均下調0.25個百分點，分別至3.25%和6.31%。
降息，對於存款人來説是個不利的消息。不過，此次降息最大的特點是同步啓動了利率的浮動機制。央行宣佈，金融機構存款利率浮動區間的上限上調至基準利率的1.1倍，貸款利率的浮動區間下限調整為基準利率的0.8倍。此前，存款利率實行基準利率作為上限管理，貸款利率則實行基準利率的0.9倍的下限管理。央行此舉，被視為利率市場化邁出了重要一步。值得一提的是，自6月8日起，商業銀行公佈了各行最新的存貸款利率，一年期以內存款利率均在基準利率基礎上有所上浮。因此，對於短期存款客户而言，此次降息並不產生實質性影響，甚至銀行進一步提高了存款利率。
尋找利率最高銀行
6月8日起，各家銀行紛紛對存、貸款利率進行了調整。與以往利率調整所不同的是，各家銀行的存款利率首次出現了分化。其中，中農工建交五大行率先將一年期存款利率上調至3.5%的水平；股份制銀行及各地城商行於6月9日進行了調整，大部分銀行的利率水平與五大行看齊，不過興業、華夏、深發展在內的幾家銀行直接將一年期存款利率上浮至上限3.575%，成為“利率最高銀行”。
表中列示了15家主要的全國性商業銀行最新的存款利率表。我們可以看到的是，定期存款中，以一年期存款為分水嶺，在央行降息後，通過利率的上浮，一年期以下的定期存款品種均保持了降息前的利率水平。而興業銀行、華夏銀行、深發展3家銀行對於一年期以下的銀行存款利率直接上浮至1.1倍的上限，三個月、半年和一年的利率分別達到3.135%、3.355%和3.575%，不僅高於其他銀行，也高於降息之前的水平，可以説是利率“不降反升”。
而對於一年期以上的存款利率，各家商業銀行的存款利率完全一致，且均為降息後的基準利率水平。
存款利率上限上浮，被視為邁出了利率市場化的重要一步，也改變了以往人民幣存款利率“統一價”的狀況。因此，對於存款人來説，存款也要“貨比三家”。目前，除了興業、華夏、深發展3家全國性銀行將部分利率上浮至上限外，青島銀行、南京銀行、浙商銀行、温州銀行、寧波銀行、漢口銀行、東莞銀行、華興銀行等多家城商行的存款利率也上浮至1.1倍基準利率，調整後，1年期存款利率達3.575%。
房貸8折利率成可能
貸款利率的下調同樣對個人產生較大的影響。在此次降息後，金融機構一年期存貸款基準利率分別下調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也有相應調整。其中，對房貸影響最大的五年期以上的商業貸款利率在調整後為6.8%。以100萬元的商業貸款為例，在等額本息的還款方式下，以基準利率計算，則原每月還款7783.03元，現每月還款7633.40元，每月減少149.63元；如果按1.1倍利率計算，則原每月還款8212.57元，現每月還款8043.71元，每月減少168.86元。與此同時，五年期以下公積金貸款利率為4.2%，五年期以上公積金貸款利率為4.7%。
因此，如果在貸款時選擇了“按月調整利率”的貸款人，從7月份開始，就將按照降息後的利率進行房貸的償還；對於大部分使用“按年調整”規則的貸款人來説，則需要等到明年1月1日之後。
事實上，此次降息對貸款利率下限的調整對新增貸款人來説，影響更大。今年以來，多家銀行已經將首套房商業貸款的優惠利率調整為基準貸款利率的85折至9折，而貸款利率的浮動區間下限調整為基準利率的0.8倍，則為住房貸款利率的優惠增大提供了更大的空間。
據悉，廣東華興銀行已經對首套房貸的申請者提供最低為7折的利率優惠。而一些銀行已經開始醖釀，對首套房貸的申請者提供8折的利率優惠。
以現行的貸款利率來計算，五年期以上的貸款利率為6.8%，8折後的優惠利率將達到5.44%的水平。可以説，與降息相比，利率優惠折扣的擴大，將更大地降低購房人的貸款成本。
銀行理財產品收益將繼續下滑
基準利率的下調，也將對銀行理財產品的收益產生影響。
據普益財富最新數據統計，2012年6月1~7日，人民幣產品的平均預期收益率為4.5624%，較5月份的4.7747%、4月份的4.9591%分別下降0.2123和0.3967個百分點。其中，發行量佔比最大的1~3個月期產品，平均預期收益率為4.2674%，較5月份的4.4195%、4月份的4.6486分別下降0.1521和0.3821個百分點；而人民幣債券和貨幣市場類產品，6月平均預期收益率僅為4.3161%，較5月份的4.5526%、4月份的4.7341%分別下降0.2365、0.418個百分點。
在降息後，儘管銀行一年期以下的存款利率並未下降，一些銀行還出現了“不降反升”，但普益財富研究員曾韻佼指出，“央行此次降息，釋放出貨幣政策寬鬆的新信號”，銀行理財產品的收益較多地得益於貨幣市場整體的利率水平，在貨幣寬鬆的市場環境下，加之降息後對市場資金供應量的增加，市場利率水平勢必有所降低，這將直接帶來銀行理財產品收益的進一步下跌。曾韻佼認為，銀行理財產品發行數量與規模的增長可以持續，收益率將會進一步下行，不過與一年期定期存款利率相比將繼續保持優勢。此外，由於6月份正值銀行的中期大考，可以預見的是，一些銀行還將推出收益率具備較大優勢的理財產品，投資者不妨進行觀望。