期待減免證券交易印花税

◎《紅週刊》特約作者 蘇渝

近日媒體報道：印花税改革目前已納入相關部委調研範圍。業界和專家普遍建議，將印花税税目由原來的13個減少到4個。目前印花税的徵管文件《印花税暫行條例》在1988年出台，距今已有20餘年，可以説已經很難適應當前金融創新的需要。而證券交易印花税能否取消或進一步降低，就成為廣大投資者當下最為關注的話題。

國際上通行的做法是，股市低迷的時候，調減證券交易印花税税率；股市高漲的時候，上調證券交易印花税税率。我們一直在提倡結構性減税，雖然印花税不多，但相對於每年融資和股市對推動國家經濟結構轉型升級、防範系統性金融風險方面做出的巨大貢獻而言，可以探討取消和降低證券交易印花税，因為過高的交易成本也是令投資者虧損的一個因素。

中國證券投資者保護基金公司針對個人證券投資者的綜合調查顯示，去年投資者投資收益狀況明顯不佳，虧損的投資者接近80%，盈利者寥寥無幾。投資者普遍預期，今年股市因歐債危機等因素令全球和中國經濟放緩，資本市場也不會有出色表現，他們期待降低印花税和放慢新股擴容速度等利好措施出台。對股市而言，取消或降低印花税有非常積極的意義。

首先，取消或降低印花税能向投資者傳遞明確的政策信號。2007年“5·30”提高印花税使股市暴跌；而2008年4月23日將印花税由千分之三調整為千分之一，9月19日對證券交易印花税由雙邊徵收改為單邊徵收，都使大盤巨漲。取消或降低印花税是對投資者的正面激勵，是保護中小投資者利益的體現。從世界主要國家和證券交易課税情況來看，絕大多數國家都均為單向徵收。美國：曾設置證券交易税，為了提高市場的流動性，繁榮證券市場，克林頓政府繼承了里根政府的税改政策，在上個世紀最後10年，逐步地取消了證券交易税。韓國：只對證券交易的賣方徵收0.3%的證券交易税。日本：日本税法規定，證券交易税實行差別比例税率，單向收取，税率最高為0.3%，最低為0.01%。

其次，刺激金融產品買賣的成交量，繁榮資本市場。取消或降低印花税，降低了股民交易成本，活躍了市場交易，金融創新後大資本交易是我國經濟發展的必然之路，也可使目前的交易量萎縮現象將得到改觀，使超過80%的死賬户變成活賬户。

再次，使重交易環節税收之弊端得到抑制。印花税屬於交易環節徵税，雁過拔毛對税收制度的改革也極為不利。印花税的取消或下調是資本市場抽血過度糾偏的重要一環，其出台並未違反目前中國的相關法律。降低交易環節税收，同時也減輕了企業承載的負擔。

總之，專家表示，未來印花税改革後總體相關税負有望進一步減輕。中國證監會主席郭樹清今年也多次表示，證監會正在和有關部門探討資本市場税收優惠政策，取消或降低印花税應該在其考慮的範圍內。因此，做為一名普通投資者，我希望此項政策能儘早推出。