王堯基：利冠全球的中國銀行業當自省

據近日英國《銀行家》（The Banker）雜誌對2011年度全球銀行利潤統計排名發現，中國工商銀行、中國建設銀行和中國銀行成為去年全球最能賺錢的銀行前三名。此外，中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行和中國農業銀行首次進入世界大銀行的前十名，2011年中國銀行業利潤幾乎佔全球銀行業總利潤的三分之一。筆者認為，去年中國銀行業“利”冠全球，很大程度上得益於行業壟斷體制下特殊時段的高息差，並非意味着其真有很強的賺錢能力，對此中國的銀行業要有自知之明。

中國銀行業處於高度壟斷的狀態，加之利率市場化滯後，其利潤約80%來自存貸款“息差”。去年以來，中國銀行業的盈利之所以經歷了一個從急劇增長到明顯回落的過程，直接原因是資金需求及相應資金價格的巨大變化。2011年至今年一季度，由於貨幣政策的收緊，資金面很緊張，許多企業從銀行貸款的實際利率比基準貸款利率高出30%-40%；而今年二季度以來，由於宏觀經濟增速明顯放緩，許多企業因盈利預期下降，出現了貸款有效需求不足的情況。貸款的有效需求不足，並不是企業不需要貸款，而是企業有承受能力的貸款需求不足。

由於去年畸高的銀行利潤率過多“擠佔”了實體經濟企業的應有利潤空間，資金價格過高的結果必然損傷企業的“元氣”、影響其發展後勁。雖然今年國內經濟增長明顯放緩，但如果沒有去年的銀行“暴利”，至少今年的信貸疲軟現象不會這麼快到來、也不會這麼嚴重。事實上，目前企業仍然很需要貸款，但因宏觀經濟走勢放緩，企業贏利比較困難，因而企業不願承擔或承擔不起仍然高企的貸款利息。只有降低貸款利率，使得資金的使用成本明顯降低，企業的貸款有效需求才會增加。

央行昨日宣佈7月6日起降息，這是繼6月10日之後，在不到一個月的時間內的二度降息。這表明，上次降息後企業貸款有效需求不足狀況並未得到明顯改善，故為了刺激經濟增長而再度降息。另外，再次下調貸款利率下限，也意味着利率市場化改革的節奏在加快。這樣也可進一步擴大商業銀行自主定價空間、更大程度發揮市場在利率決定中的作用，引導銀行更主動、靈活地降低實際貸款利率，從而更好地應對信貸疲軟局面。同時，此次貸款利率比存款利率下調的幅度要大。上述因素“疊加”造成的息差收窄將對商業銀行盈利帶來更為嚴峻的挑戰。

而與中國的商業銀行利潤主要靠“息差”收入形成鮮明對照的是，西方國家商業銀行的中間業務佔其全部收入的比重平均為30%~40%，最低為25%，最高為80%。中間業務具有表外性、服務性、風險小、成本低、利潤高等特點。相比之下，中國銀行業的中間業務尚處於起步階段。按國外銀行以非利息收入定義的中間業務收入進行比較，中外銀行中間業務收入佔比具有較大差距。如美國銀行業非利息收入佔比近十多年間平均保持在40%左右，而國內銀行業在20%上下。

可以預期，由於受經濟增速放緩、“金融脱媒”發展、利率市場化改革加速、監管更趨規範等因素的綜合影響，中國銀行業盈利增速下滑的趨勢仍將延續。由於貸款有效需求不足和利率市場化改革的推進將使商業銀行息差收窄、競爭更充分，銀行的效率、管理、創新和服務等面臨嚴峻考驗，將促使銀行擺脱對息差收入的過度依賴、提高中間業務的利潤貢獻，也會使銀行的利率風險觀念增強、努力開發和提供新的金融產品及更好的服務，銀行之間的盈利水平將逐漸拉開差距，銀行業將逐漸步入“優勝劣汰”的時代。

如此看來，隨着我國宏觀經濟形勢的變化，僅利率市場化改革的加速推進就會使銀行業去年利潤率畸高的情況難以再現，加之隨着今年温州金融綜合改革試驗區的批准成立，標誌着放開民間資本進入金融領域、發展眾多的金融機構以打破金融壟斷的改革也已開始探索推進。因此，中國銀行業切不可因“利”冠全球的奪目“光環”感到自滿而不思進取--至少從今年早些時候許多銀行高管為銀行“暴利”激烈辯護的過於自信狀態來看，這不是“杞人憂天”！

必須看到，如今中國銀行業靠不斷補充資本金而擴大傳統存貸款業務的粗放經營模式難以為繼，國內銀行的現有業務層次和服務水平與國外銀行還有不小差距。此外，在金融創新的力度方面，中國銀行業也與發達國家存在很大差距；特別是國內各大銀行在金融產品的開發上存在着嚴重的“同質化”問題，簡單模仿的較多，對產品的創新和深層次挖掘不多。對此，中國銀行業特別需要保持清醒的認識，主動尋找差距並奮起直追。

總之，2011年中國銀行業主要靠行業壟斷條件下的高息差而“利”冠全球令人難以信服。如果經過努力，將來在中國銀行業打破了行業壟斷並完全實現了利率市場化的情況下，我國銀行業在全球的利潤排行仍能保持不低於現在的水平，那才是名副其實的“利”冠全球。

（作者系復旦大學證券研究所副所長）