貴人鳥資金緊張6年了 借IPO解圍或將重蹈李寧覆轍

2012年3月2日 來源：中國經濟網

中國經濟網3月2日訊(記者 佟明彪) 李寧宣佈裁員，匹克銷售量下降，安踏存貨量增加，2012年的中國體育用品行業似乎遭遇了倒春寒，有分析稱這是2008年以來瘋狂擴張後的結果，即便是在這種環境之下，仍有國內的體育用品企業想借助上市融資謀求發展，2012年2月證監會首次發佈IPO申報企業信息，貴人鳥出現在名單中，有報道稱貴人鳥資金緊張6年，欲借IPO融資解圍，這樣或許將重蹈李寧覆轍。

國產體育品牌擴張後遭遇倒春寒

據中國產經新聞報報道，隨着李寧公司一聲裁員令，國產運動品牌增長陷入困局再次成為輿論關注的焦點。李寧、安踏、特步等一批上市體育用品企業，2012年最新訂貨會數據、庫存積壓數、計劃新開店鋪等均處於近年來的最差水平。國產體育品牌是否將集體遭遇行業向下拐點。

業內分析認為，體育品牌企業不僅面臨同行業的同質化競爭壓力，同時還受到休閒行業的市場擠壓。一方面，大量低價多款且具有快速補單和調貨能力的本土休閒品牌遍地開花，另一方面ZARA、優衣庫等洋品牌的推陳出新，都對本土體育用品行業構成壓力。2012年必然是國內運動品牌非常困難的一年，自2008年開始，體育品牌瘋狂擴張市場所埋下的“炸彈”將一個個引爆，體育品牌的倒春寒已來臨，瘋狂擴張後的本土運動品牌目前面臨一個新的輪迴。

貴人鳥逆勢瘋狂擴張 IPO或重蹈李寧困局

據中國網消息，在已經過去的2011年，一些運動品牌類上市公司股價總體出現約20%的下跌幅度。但全行業所面臨的市場困境並未阻止貴人鳥的擴張計劃，該公司在許多中小城市仍在加大“大店”建設力度，在河北保定A類商圈開設佔地316平方米的鳥巢店，在山東棗莊開設佔地380平方米的鳥巢店。

據有關媒體統計，截至2011年7月，貴人鳥新開設專賣店1000多家，較去年同期增長7.5%。並且計劃三至四年內將門店數量拓展至萬家。進入擴張期的貴人鳥宣稱，未來每年要實現新增門店1000-2000家。

難道貴人鳥就不擔心過度擴張所帶來的困境嗎？泰亞股份2011年的招股書顯示，貴人鳥其實早在2006年度就因流動資金週轉緊張向泰亞股份暫借週轉金1，400萬元。此後，於2008年7月18日為貴人鳥提供總計6，000萬元授信擔保，直至2009年12月31日，上述授信額度項下的授信才全部結清。

由上發現，貴人鳥的資金問題並不是近期加大“大店”建設力度才出現的，很可能資金週轉緊張就一直伴隨着店鋪擴張計劃。在同行上市公司都準備在2012年進行“瘦身”的同時，貴人鳥欲借A股IPO融資來補充擴張資金或許將重蹈李寧覆轍。