傳中國外管局將斥資20億美元接盤通用汽車投資資產

“目前全球的資產價值的確偏低。但經濟前景的不確定性太高，如果歐美經濟仍較長時間維持低迷狀態，那麼投資虧損的風險依舊存在。”

昨日，有媒體報道稱，中國政府目前已經同意，購買美國汽車製造商通用汽車(GM)旗下養老金當前所持有的投資資產。消息一出就引起了市場廣泛關注。中國投資海外私募股權基金並非首次，但成功案例並不多。此時是再次投資的好時機嗎？

7月19日，《國際金融報》記者就此事向國家外匯管理局進行求證，不過，截至記者截稿時，外管局尚未給出答覆。上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊則在接受記者採訪時表示：“外管局作為一個政府機構主要是履行管理宏觀經濟的職能，不宜與GM進行直接交易，應該通過中投這樣的國家主權財富基金進行交易。”

中國接盤GM基金頭寸

據外媒報道，負責管理中國逾3萬億美元外匯儲備的國家外匯管理局，將斥資15億至20億美元買下GM在一些藍籌股私人股權基金的頭寸，這些基金的管理公司包括凱雷集團、百仕通和CVC Capital Partners。為GM及其附屬公司管理養老金投資的諮詢公司Performance Equity是正在減持私人股權投資的多家傳統私人股本投資者之一。Performance Equity已通知數家大型私人股本公司，它將在未來幾個月內出售一部分所持基金頭寸。

上述報道援引一名知情人士稱，專業投資於二手私人股本資產的列剋星敦投資公司正在向中國外管局提供諮詢，並將負責管理這個複雜的投資組合。另外，該公司還可能購買外管局不想要的一些GM所持頭寸。這家總部位於紐約的投資機構是2010年受中國主權財富基金中投公司(CIC)之託、投資15億美元於私人股權資產的三家公司之一。

據悉，這筆交易進行得十分低調。有人對將美國資產出售給中國會顯得擔憂，特別是在當前美國總統的大選之年。目前，私募股權已經成為一個重大的話題。共和黨總統候選人、貝恩資本創始人米特·羅姆尼曾面臨了諸多指責和批評，稱其收購的企業將美國人的就業崗位外包。

當前或並非投資好時機

當前大家更為關注的是，一旦完成這筆交易，中國的這次海外私募股權基金投資之旅最終能否帶來美好結果。

2008年6月，中國外管局向美國私募股權投資公司TPG Capital投資25億美元，而這筆資金被用來投資了華盛頓互惠銀行。最終的結果是隨着美國股市的暴跌，中國這一筆投資獲利並不高。只是具體的財務狀況，目前沒有官方數據。

而在更早之前的2007年，中投曾以30億美元購入百仕通10%的股份，而在此後的3年多時間裏，由於百仕通股價的下跌，這筆30億美元的投資浮虧超過60%。而同樣在2007年，中投耗資56億美元投資摩根士丹利的結局是，6次均以低於當初認購價拋售摩根士丹利的股權，浮虧9.1億美元。

多次鉅額虧損的失敗經歷，令中國的海外投資行為在國內飽受爭議。而此次中國接盤GM旗下部分私募股權基金中的頭寸是否能扭轉此前敗局頻頻的狀態呢？根據此前多家機構公佈的研究結果顯示，全球私募股權投資收益率正在下降，2011年法國私募股權內部收益率下降100個基點至8.31%，而德國、西班牙、意大利更分別低至3.2%、1.9%、0.8%。

“從股權投資的時機來看，往往是企業估值偏低時是較好的投資時機，而目前全球的資產價值的確偏低。“不過，奚君羊並不認為當前是海外股權投資的較好時機，“經濟前景的不確定性太高，無法判斷經濟不景氣的狀況將維持多長時間，如果歐美經濟仍較長時間維持低迷狀態，那麼投資虧損的風險依舊存在”。（國際金融報）