23省投資增速超過全國水平 或引發巨大債務風險

經濟增速的持續放緩，讓投資在穩增長中愈發光彩照人。

記者根據公開資料瞭解到，截至上週末，除河南、遼寧、湖北、西藏四地暫未公佈具體固定資產投資增速外，其餘27個省區市均已發佈相關數據。與全國上半年固定資產投資20.4%的同比增速相比，上述27個地區當中只有北京、上海、廣東三個地區低於全國整體水平，山東與全國持平。其餘23個地區增速超過全國整體水平，佔到已公佈地區數量的85%。此外，13個地區固定資產投資增速超過25%，佔到已公佈地區數量的48.5%，這也意味着，近5成地區固定資產投資增速在以25%以上的速度增長。

中國國際經濟交流中心副秘書長陳永傑在接受記者採訪時表示，超過8成地區增速高於全國整體水平，從技術角度再次凸顯了地方統計的改進程度有限，在地方和全國數據的真實合理銜接方面還需要進一步完善。

“另一方面，從2011年投資對中國經濟增長的貢獻率是54.2%，超過消費和出口以及近年來的整體趨勢可以看出，短期內依然是投資依賴型經濟”，陳永傑坦言，當前的宏觀經濟增長面臨的一個矛盾在於上半年經濟增速低於8%，全年“保八”難度較大，而在消費、出口短期提振無望的情況下，投資不得不成為減緩經濟下滑的主要動力。

針對部分地區投資增速“追三、趕四、超五”，中國社科院經濟研究所高級研究員徐逢賢表示，上半年固投同比增速超過30%的地區大多集中於中西部地區。受益於中部崛起和西部大開發戰略，加之加速承接東部地區產業轉移影響且基數較低，中西部地區投資增速大幅高於全國水平屬於正常現象。但由於傳統產業已經趨於飽和，應當對投資領域有理性認識，否則長期難見效果。數據顯示，甘肅省上半年固定資產投資增長44.7%，海南省固定資產投資同比增長43%，貴州比上年同期增長58.1%。

但從一些地方投資方面的動作來看，一些地區的“大動作”依然引發了業界的關注。湖南省長沙市政府近期公佈一個包括195個項目，總投資額高達8292億元的2012年重大項目投資計劃。而與此形成鮮明對比的是，長沙市去年全年的地方財政總收入只有不到700億元。

此外，最近編制的《貴州省生態文化旅遊發展規劃》提出的投資計劃稱，今年5月至今已收集項目2382個，篩選出投資總額約3萬億元的項目，初步提出規劃10個國家級重大項目、50個省級重大項目和200個省級重點項目，而這些投資總額也是貴州省去年財政收入的數倍。

有業內人士指出，在穩增長的大背景下，諸如長沙、貴州這樣的投資衝動，恐怕並非個案，而是很多地方“集體行動的邏輯”。進入5月以來，面對複雜的國內外經濟形勢，國家高層領導密集調研，為防範經濟增速進一步下滑風險，一些重大基礎設施項目加速啓動，穩增長政策開始加碼，擴大投資似乎是拉動經濟增長最直接、見效最快的手段。

對此，國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員張茉楠指出，無法遏制的投資衝動將導致巨大的地方債務風險，上一輪金融危機的後遺症至今仍未消散，2008年上半年，地方債務總量僅為1.7萬億，三年多時間裏，在地方政府投資衝動和鉅額債務的壓力下，地方融資平台債務急速膨脹。事實證明靠財政槓桿啓動大規模投資後患無窮。“實際上，財政刺激更應該做減法，要從總量上減低税負成本，刺激微觀主體的經濟活力，只有積極做減法，以減保增、以減促加，才可能避免陷入新的”風險循環“。”