五糧液併購瞄準地方白酒 爭百億市場規模

“前兩年我們想收購枝江大麴，當時考慮到税收問題政府不支持。現在市委市政府強調，可以進行收購兼併。”在8月7日召開的投資者交流會上，五糧液（000858.SZ）董事長劉中國表示，“目前，宜賓市政府正對（併購）目標進行大範圍調研，力爭在今年年內有所突破。”

按照五糧液集團“十二五”的千億收入規劃，股份公司要達到600億元營收。五糧液副總經理彭智輔8月9日在接受《投資者報》記者採訪時確認，其中收購兼併等資本運作將貢獻約100億元，自有酒業收入約佔500億元。

併購列入工作規劃

“公司的確有計劃實施對地方白酒企業的併購，年初確定的，已列入今年工作規劃。”彭智輔告訴記者。

在投資者交流會上，除了表達“史上最徹底的營銷改革”決心，劉中國還表示，通過投資、收購、兼併、重組等方式運作有潛力的白酒，推動區域性白酒的發展，增加系列酒產品的市場佔有率。

國泰君安分析師胡春霞隨後在其研報中表示，營銷體系改革、中端酒放量、收購兼併，都是要確保五糧液“十二五”期間收入複合增速30%以上，確保“十二五”期間公司完成600億元的收入規模。

7月8日，五糧液公佈2012年半年度業績預增公告，公司預計2012年1月1日至6月30日歸屬於上市公司股東的淨利潤約50.46億元，比上年同期增長約50.07%。東興證券分析師劉家偉認為，穩健經營、不急不躁一直是近年來五糧液管理層的重要風格，本次大幅預增應該可以看作是管理層風格有所轉變的重要信號。

“也許，在‘積極’的背後，跨區域整合白酒業務（如大規模的省級白酒企業兼併收購）、創新產品、市場拓展與深化、內部架構整合、營銷發力等都可以進入近中期關注視野。”劉家偉在其研報中表示。

據五糧液2012年一季報顯示，公司貨幣資金達到228億元，創歷史新高。劉家偉認為，這極大增強了公司進行投資、收購、兼併、重組的能力和預期。2011年，五糧液的營收為203.5億元，淨利潤為61.6億元，分別增長31%和40%。

洽購枝江、海南椰島曾失敗

雖然彭智輔稱併購酒廠一事今年初剛確定，但事實上五糧液擬併購酒企早已不是秘密，其已謀劃多年，只是因種種原因未有實質進展。

“關於資本運作，2009年唐總（時任五糧液集團總裁、五糧液股份公司董事長，現任五糧液集團董事長）就開始進行調研。”劉中國説。

在回答投資者提問時，劉中國表示前兩年五糧液就曾想收購枝江大麴，但當時因税收問題政府不支持。據瞭解，税收留在當地是白酒行業的一大特點，這也成為很多白酒收購遇阻的一大原因。

現任中糧集團中國食品白酒市場總監、曾任職五糧液的白酒營銷策劃專家舒國華對記者分析，五糧液所在的宜賓市政府當時考慮到即使收購了枝江酒業，其枝江方面的税收還是屬於湖北枝江市的，因此對外地投資不積極，而更傾向於讓五糧液在當地投資。（投資者報）