太保發布首份險企中報 淨利腰斬預示危機臨近

保險業2012年首份半年報出爐，昨日晚間，中國太保公佈其2012年半年度報告。中國太保上半年實現歸屬於母公司股東的淨利潤26.38億元，同比下降54.6%，基本每股收益為0.31元。太保壽險上半年實現保險業務收入552.29億元，同比增長1.2%；太保產險實現產險業務收入352.46億元，同比增長9.2%。

投資收益下滑

今年上半年，太保投資資產總額為5866.07億元，較上年末增長12.3%。太保上半年實現總投資收益86.52億元，同比下降20.1%；總投資收益率為3.9%，同比下降0.5個百分點；實現淨投資收益131.46億元，同比增長22.2%；淨投資收益率為4.9%，同比提升0.5個百分點；投資資產淨值增長率達到5.3%，同比提升2.1個百分點。

太保表示，淨利下滑主要受投資收益下降和業務增速放緩等因素的影響，將前期直接計入資產負債表的資產浮虧在損益表上進行確認。一季度太保淨利同比大減81%，相比之下二季度淨利有所改善。

太保上半年權益類倉位較去年年末上升0.3個百分點，達到10.6%，主要配置為債券基金和貨幣市場基金，逾70億。

太保的十大重倉股(可供出售金融資產)中半數為金融股，其中排名首位的是浦發銀行，成為太保第一大重倉股。截至上半年末太保持有其2.71%股權比例的股份，期末賬面價值為41億元左右。太保還持有杭州銀行及上海農商行的定向增發股份。而去年末，太保已配置建行、工行、農行、招行。其餘重倉股中，大秦鐵路、中國建築、金融街、燕京啤酒仍在列，北大荒被長江電力所取代。

而在所擅長的固定收益投資方面，太保加大了對高收益定息資產的配置力度，重點配置於協議存款和商業銀行次級債，上半年定息收入118.87億元，同比增長37.4%。

保費收入增幅放緩

除了投資收益下滑外，承保盈利能力減弱也是太保淨利出現難堪的一大因素。今年上半年，太保保險業務收入為905.11億元，同比增幅4.2%。其中，產險增幅9.2%，壽險增幅僅為1.2%。

上半年太保壽險實現保險業務收入552.29億元，同比增長1.2%，而其中的新保業務收入249.42億元，同比下降17.8%。新業務下滑的同時，退保支出卻不斷推高，上半年太保壽險退保金為61.75億元，同比增長高達58.4%。中報指出，這主要是由於銀行渠道部分產品退保增加。同時，太保壽險市場佔有率下降0.1%。

與壽險相比，太保財險由於賠付增加及賠付成本升高擠壓了利潤空間。中報顯示，上半年太保財險保費收入為267.92億元，同比增長22.2%，在支出項目中僅賠付一項就達180.45億元，同比增幅48.8%。太保產險的市場佔有率較去年底下降0.4個百分點。

個險、銀保兩大渠道呈分化態勢。銀保渠道上半年保費收入依然低迷。半年報顯示，太保壽險上半年銀行渠道實現保險業務收入217.09億元，同比下降22.5%，其中新保業務收入125.82億元，同比下降39.3%。上半年，太保個險保費收入同比增長21.5%。