三一重工財務全面惡化 收入320億僅到賬90億

利潤下滑負債激增應收賬款高企

8月31日，三一重工股份有限公司(簡稱三一重工)發佈2012年中報，數據顯示較2011年同期相比，公司的利潤出現明顯下滑，負債持續增加，應收賬款不斷高企，經營性現金流也由正轉負。對此，有財務專家向《經濟參考報》記者表示，2012年中報顯示，三一重工的財務數據正在出現全面惡化的趨勢，投資者應引起重視。

三一重工2012年中報顯示，2012年上半年公司營業收入達到317.60億元，較去年同期的303.63億元，增長13.97億元，增幅僅有4.6%，而2011年上半年，三一重工的營業收入相比2010年同期卻大幅上漲了79.18%。營業收入雖有所增長，但三一重工的營業利潤和淨利潤卻出現了明顯下滑。2012年上半年，三一重工實現營業利潤59.68億元，較2011年同期的73.32億元下滑13.64億元，減少了18.60%。而2011年上半年，三一重工的營業利潤卻較2010年同期激增104.07%；淨利潤方面，2012年上半年三一重工實現淨利潤54.33億元，較2011年同期的63.48億元減少9.15億元，跌幅為14.41%。而2011年上半年，三一重工的淨利潤卻較2010年同期大增101.20%。

與此同時，公司的負債水平也在一年之內急劇增長。中報顯示，截至2012年6月31日，三一重工的流動負債合計達到307.77億元，較2011年同期的231.32億元增加了76.45億元，增幅高達33.05%；非流動負債合計達到163.66億元，較2011年同期的74.21億元增長89.45億元，增幅高達120.54%；負債合計達到471.42億元，較2011年同期的305.53億元，增長165.89億元，增幅高達54.30%。以上述數據測算，目前三一重工的資產負債率已經達到66.52%，而去年同期三一重工的資產負債率為59.55%。

一位中國工程機械協會的業內人士告訴《經濟參考報》記者，實際上業內三一重工此次中報業績並不感到意外，在目前國內房地產調控加碼、宏觀經濟放緩的大背景下，工程機械整個行業都受到影響，三一重工也難以獨善其身。

此外，三一重工的應收賬款也在不斷高企。數據顯示，截至2012年6月31日，三一重工應收賬款為229.24億元，較2011年同期的113.05億元增長116.19億元，增幅高達102.78%。有財務分析人士對《經濟參考報》記者説，從銷售額、市場佔有率等數據看，三一重工2012年上半年的業績似乎仍保持着較為平穩的水平。但如果考察公司的利潤、負債、應收賬款、現金流等數據，可以發現這些反應公司經營情況的數據，和去年同期相比，均出現了不同程度的下滑，有些數據甚至出現了100%以上的惡化。這些關鍵性數據的惡化，從移動程度上反映出三一重工經營上可能存在的風險。由於三一重工所屬的工程機械行業受宏觀經濟形勢影響巨大，因此從目前的財務數據以及宏觀經濟形勢來看，三一重工之前營收一直走強的情況可能會在未來出現逆轉，公司的經營層和投資者應該對上述數據高度重視，並及時做出經營和投資上的策略調整。(.經.濟.參.考.報 .侯.雲.龍)