IPO基本暫停 證監會解散發行部三四處
IPO審核預披露空窗滿月 保代稱審核基本暫停
整個8月，未有一家新增預披露企業的招股説明書"亮相"證監會網站，也未有一單IPO項目上過發審委會議。證監會信息顯示，發審委和創業板發審委分別自7月26日和7月31日至今再未審核過IPO。據統計，目前仍有103家過會待發企業和68家預披露未上會企業。
“雖然沒有明確的説法，會里審核基本停了。“一位保薦代表人向記者表示，雖然從整個發行審核鏈條來看，前端的企業申報依舊在被受理，末端的企業也在不斷掛牌，但處於關鍵中段的預披露和發審環節的長時間停頓，正是在變相控制審核節奏，並且IPO項目的反饋時間也大大延緩。
“由於正趕上補中報和創業板發審委換屆，控制節奏的説法可能更為恰當。有消息説預披露在9月可能會重啓，但上發審委方面還沒有什麼風聲。“一位業內人士表示。
據證監會最新公佈的IPO申報企業基本信息，截至8月30日，證監會在審和過會待發企業共計758家。其中上證所主板131家，深交所中小板324家，創業板303家(包括22家中止審查企業)。創業板IPO申報企業信息上週並未更新，或跟創業板發審委換屆有關。
在上週，又有6家企業進行了補充預披露，除會稽山紹興酒補充了第一季度數據外，其他5家券商均披露了今年中報數據，未有公司呈現較大業績滑坡。至此共有12家擬上會企業披露了補充數據，還有56家預披露企業尚未補充財務數據。
上週主板新增初審企業3家，分別為廣東美塗士建材、黑龍江長和化工和安徽廣信農化。其中，安徽廣信農化系二次申報，其曾於2011年11月2日上會遭否，此次重新申報的保薦機構為華林證券，原為國信證券。
另外，有深圳市共進電子等4家初審企業於上週過渡到落實反饋意見中，被中止審查的汕頭華興冶金設備狀態也更改為落實反饋意見中。上週雖無企業掛牌上市，但有紅旗連鎖、煌上煌和百洋股份三家中小板公司進行新股申購。（.第.一.財.經.日.報.彭.潔.雲.楊.瑾）
8月IPO零上會 空窗期或達40天
證監會網站信息顯示，8月未召開IPO發審會會議。自7月底以來，截至9月2日，證監會一直未發佈IPO發審會會議召開公告。
根據《首次公開發行股票審核工作流程》規定：“發審會召開5天前中國證監會發佈會議公告，公佈發審會審核的發行人名單、會議時間、參會發審委委員名單等。“因此，如無特殊情況，預計本週仍將無IPO發審會會議召開，IPO發審會會議空窗期將達40天。
根據證監會網站披露，創業板發審委自7月31日召開第64次會議以來，截至9月2日，再也沒有發佈召開創業板IPO發審會會議的消息。主板方面，主板發審委自從7月27日召開IPO發審會後，截至9月2日，再也沒有發佈召開IPO發審會會議的消息。
在預披露方面，上週共6家擬上市公司補充了預披露招股書申報稿，分別是曲靖博浩生物科技、潔華控股、浙旅控股、湖南艾華集團、江西世龍實業以及會稽山紹興酒。但截至2日，主板、創業板分別有51天、48天沒有新的擬IPO企業公佈預披露材料。自預披露提前以來，尚未出現過這樣長的斷檔期。
在IPO排隊方面，根據8月31日公佈的IPO審核進度表，截至8月30日，在審擬上市企業達758家，其中，上交所申報企業131家，深交所申報企業627家（含創業板申報企業303家）。(.中.國.證.券.報 .申.屠.青.南)
證監會將解散發行部三處四處 再融資預審權下放交易所
據知情人士透露，證監會將解散發行部三處、四處，部分人員調至一、二處，部分人員派到深交所
2012年8月26日，證監會創業板發行監管部主任馮鶴年在公開場合表示，已確定把創業板再融資審核權下放到深交所，並正在考慮將上市公司再融資審核權全面下放到滬深交易所。“再融資審核歸屬"問題終於塵埃落定。
記者從一位接近深交所的人士處瞭解到，為接手再融資，深交所在相關部門和人員配置上已基本準備好。“還在走流程。“他説。
記者向上交所詢問是否已針對此事着手準備，截至記者發稿前，並未得到回覆。
人員準備就位
多位深圳券商投行人士證實，在三四個月前就得知再融資審核權下放深交所消息。
此前，知情人士透露，證監會將解散發行部三處、四處，部分人員調至一、二處，部分人員派到深交所。
記者曾就上述消息向證監會新聞處求證，被告知"不清楚情況”。
不過，就在此後一週，證監會創業板發行監管部主任馮鶴年在公開場合表示已確定把創業板再融資審核權下放到深交所，並正在考慮將上市公司再融資審核權全面下放到滬深交易所。
“三處、四處是否解散不清楚，但已經有人到交易所準備就位了。“一位接近證監會的人士告訴記者。
三處四處是2005年證監會內部結構調整新設的部門，主要負責對上市公司再融資進行審核。與一處二處的分工類似，三處主要負責法律文件等財務文件以外的審核，四處負責審核再融資的財務問題。
在新增三處四處之前，再融資與IPO的審核並未區分，都是發行部一處二處負責。
僅再融資預審權下放
再融資審核權下放，讓交易所和券商投行喜出望外。對於交易所來説，鉅額的再融資市場將為其創造不菲的收入，而投行人士也省去了跑會的巨大成本。
不過，多位北京投行人士向記者一致表示，證監會將再融資的審核權下放，僅停留在預審層面。最終還是要通過發審委的表決，發審制度是不會變的。
“如果原來負責再融資審核的三處、四處真的解散，證監會應該也會成立一個部門負責再融資的最終把關。“上述北京券商保代認為。
至於相關規則是否會改變，上述人士認為：“兩個不同的體系，會做相應調整，但不會有實質性的變化。證監會僅僅是將通道下放交易所。”
通道下放到交易所，一是可以縮短審核週期，提高審核效率。審核的關鍵是人，而交易所可以市場化招人；二是交易所更貼近市場，對公司交易進行日常監督，掌握第一手資料，更瞭解上市公司的需求、品種，制定規則更加合理。
另外，證監會之所以選擇先將再融資審批下放，首先是因為創業板再融資不多；其次創業板公司多從事單一業務，再融資審批下放可以試試。
上述投行人士笑言，從來聽説監管層都是增設部門，沒聽説有要削減的。
審核權下放交易所後，市場上就IPO審與不審展開了激烈的討論。
有關IPO不審，投行觀點也有分歧。一名券商分管投行業務的副總裁説，“不審問題更多。IPO審核，相當於監管層給上市企業增信，給它們背書。現在審核重點從企業盈利轉而內控，比如收入、費用是否入賬之類。”
不過，也有保代表達了相反的觀點，“材料真實性你可以派稽查，行政審批會鬧出很多笑話，比如新大地的茶油，廣東人都不會用，發審委起初不還是過會了？不審的話，讓實業資本議價能力降下來，讓市場資本話語權提升，二級市場將很快見底回升。”
增發大蛋糕落户深交所
截至8月31日，2012年以來共有91家企業實施增發，累計募集資金2437億元；配股方面，則有4家公司實施，累計募資100億元；而可轉債則有兩單，規模為84億元。三者規模達到2621億元。
IPO方面，截至8月31日，2012年首發融資額僅為925億元，僅為再融資總量的1/3。
目前，IPO節奏非常緩慢，8月初至今，已經接近1個月沒有開發審會。
不過，增發這邊的發審會卻一直沒有停。主板發審委8月22日通過同仁堂可轉債方案，而8月15日則通過廈工股份的增發方案。
此外，“創業板創板已經3年過去了，很多公司已經有了再融資的需求。雖然與主板的增發額度比起，創業板的再融資額相對較少，不過，創業板具有數量上的優勢。“深圳一位負責再融資的投行人士告訴記者，“如果加上中小板再融資的審核權，未來再融資的前景是非常廣闊的。"（.理.財.周.報 .田.小.蕾.錢.文.俊）