安源煤業驚爆安全事故 集團資產注入或將延期
安源煤業(600397.SH)爆出了安全事故，一場突如其來的瓦斯爆炸帶走了15個鮮活的生命。"
爆發式增長的安源煤業(600397.SH)爆出了安全事故，一場突如其來的瓦斯爆炸帶走了15個鮮活的生命。
9月4日，安源煤業發佈重大事項公告：“2012年9月2日12時55分，公司全資子公司江西煤業集團有限責任公司(下稱江西煤業)所屬高坑煤礦採二區408盤區3467工作面發生瓦斯爆炸事故。”
值得注意的是，江西煤業是安源煤業2010年通過資產置換收購而來的企業，2012年元月，安源煤業的資產置換剛剛完成交付和過户，江西煤業變身為安源煤業全資子公司。
誰料想到，9個月之後，江西煤業即爆出安全事故，而這背後隱藏着安源煤業巨大的管理風險。
“蛇吞象”式的擴張
提及安源煤業收購江西煤業，故事還需追溯到2010年。
2010年8月29日，安源股份(即安源煤業前身)與江西省煤炭集團公司(下稱江煤集團)、北京中弘礦業投資有限公司(下稱中弘礦業)、中國華融資產管理公司(下稱中國華融)、中國信達資產管理股份有限公司(下稱中國信達)簽署了附生效條件的《關於資產置換及發行股份購買資產框架協議》。
資產置換的方案主要是“安源股份將其持有的安源玻璃100%股權、安源客車68.18%股權及擁有的截至2010年7月31日應收安源客車債權、應收安源玻璃債權與江煤集團持有的江西煤業50.08%股權中的等值部分進行置換；同時，安源股份以發行股份的方式購買江煤集團持有的江西煤業50.08%股權與安源股份資產置換後的差額部分以及中弘礦業、中國華融、中國信達持有的江西煤業合計49.92%的股權”。
重組完成後，安源股份轉型為專注煤炭生產銷售的企業。
記者瞭解到，江西煤業將19個成熟煤礦(包括此次瓦斯爆炸的高坑煤礦)的經營資產和採礦權注入到安源股份，使得該公司的資源量和產能增加至34661.58萬噸和727萬噸，分別增長385%和808%。
在上海一位基金經理看來，這種“蛇吞象”的擴張雖然能帶來資產規模的增長，但是對屬於高危行業的煤炭生產企業來説，“如果安全管理和人員配備不到位的話，從當初的90萬噸產能一步擴至727萬噸，隨時存在管理風險，此次高坑煤礦的安全事故實際上已經彰顯了安源煤業擴張帶來的問題。”
事故發生後，安源煤業表示公司立即啓動了安全生產事故應急救援預案，力爭將人員傷亡和資產損失降到最低限度。
根據公告顯示，該盤區當班作業人員38人，截至本公告發稿時止，已安全升井23人，發現14人死亡，1人下落不明。
記者9月4日致電安源煤業，但是一直處於無人接聽狀態。
據新華網的消息，下落不明的那位礦工遺體已經於9月3日下午被找到，自此高坑煤礦礦難死亡人數已經達到15人。
同時，另有11名礦工因燒傷和呼吸道損傷入院治療。
另據記者瞭解，江西省政府將成立事故調查組，從9月5日開始進行事故調查和責任認定。
資料顯示，江西煤業高坑煤礦位於萍鄉市高坑鎮境內，始建於1946年，曾因產煤量大被稱為“江南第一大煤礦”，2000年以後煤礦資源枯竭，煤礦破產重組，目前進行的採礦工作是在原礦區內進行復採，該礦年產量計劃為30萬噸。
停產整頓殃及基金
安源煤業表示，為吸取事故教訓，採取有效措施，消除安全隱患，公司所屬煤礦已進行短期停產整頓。
同時，維修人員正在高坑煤礦事故礦井對各種礦山設施進行修復。
對於停產的具體時間，安源煤業沒有公佈，對於持有其股票的基金無疑又觸響了一隻“地雷股”。
截至2012年二季度末，共計11只基金持有安源煤業，其中持股最多的是工銀價值，達到366.6229萬股，佔流通股總數的1.36%。
在11只基金中，建信基金公司旗下有三隻基金持有安源煤業，分別是持有188.2376萬股的建信優化配置、持有102.6647萬股的建信價值和持有84.1674萬股的建信雙利基金。
另外，諾德基金公司旗下也有兩隻基金持有，分別是持有172.4853萬股的諾德優選和持有19.55萬股的諾德主題基金。
受事故影響，安源煤業9月4日低開4%，最終以單日下跌2.7%報收11.87元，創出今年1月9日以來的新低。
“實際上，安源煤業的業績還是不錯的。”上述基金經理告訴記者，儘管從6月份開始江西地區煤價持續下跌，但是安源煤業二季度的盈利基本上和一季度保持一致。“上半年公司煤炭業務實現收入60億元，同比增加40%以上，是超出我們預期的。”
安源煤業2012年半年報顯示，公司煤炭業務實現營業收入60.46億元，同比增長41.24%，毛利率為13.02%，同比減少6.83個百分點。
長城證券研究員劉斐表示，從今年6月底開始市場煤價持續下行，對安源煤業自產煤以及貿易煤業務的盈利構成較大壓力，考慮到集團對子公司江西煤業2011-2013年的業績承諾以及未來持續的資產注入，維持公司“推薦”評級。
“江煤集團也承諾過資產注入，我們預測豐龍礦業、新鳴煤業、小牛煤業、貴新煤業和花鼓山煤業是最有望較快注入上市公司的五個煤礦。”上述基金經理告訴記者，江煤集團承諾注入的煤礦還包括大水洞煤礦、前進煤礦、貴州鼎旺、江煤雲南礦業、雲莊煤業和宜萍煤業。
江煤集團曾承諾，在合適的時機將集團符合注入條件的礦井注入到安源煤業。目前，江煤集團符合注入條件的礦井12座，產能387萬噸，權益產能254萬噸，多數處於在建、技改及改制過程中，預計今年下半年開始陸續投入生產。
但據記者瞭解，雲莊煤業和宜萍煤業因為建設期間資源賦存情況發生變化，以及瓦斯治理方面的問題存在不確定性，江煤集團肯定要待相關問題解決之後才能注入上市公司。
“我們擔心的是這次停產到底要持續多久？”上述基金經理告訴記者，另一個擔心的問題就是，安源煤業此次瓦斯爆炸事故出來之後，安全管理問題彰顯無遺，“這對江煤集團來説，未來的資產注入肯定會慎重考慮，不排除延期的可能。”