張學光：誰在操縱西鳳酒業績造假？

4.2億元的業績虧損讓西鳳酒的年度工作總結會炸開了鍋，同樣，新華網的一篇揭露性報道也讓整個輿論也炸開了鍋。

被稱之為“中國四大名酒”的西鳳酒，這一次現了大眼。

然而，當多數人都在質疑西鳳酒“國資栽樹，個人摘果”的時候，大家都忽視了“看果人”的責任，既然有人摘果，“看果人”為什麼置之不理？很明顯，沒有“看果人”的默許，怎麼會有人擅自摘果！

所以説，此次西鳳酒被曝光的業績造假問題，絕非源自於某些銷售人員的一己之私。

那麼，究竟誰才是西鳳酒業績造假背後的真正操縱者？

在《第一財經日報》今年7月份的時候有一篇報道當中稱，西鳳酒目前已經進入到上市輔導期。根據公開資料顯示，早在2010年5月份，西鳳酒引進了包括中信產投綿陽科技產業投資基金、光大金控、海通控股、潤物控股、貝利華等7家國內外戰略投資者。

而通過一系列的增資擴股、引入戰略投資者，包括職工股轉讓，幾乎解決掉了西鳳酒上市前在股權問題上的主要障礙。對於上市，作為西鳳酒股份有限公司董事長喻德魚的願望十分迫切，他希望西鳳酒爭取要在今年年底之前完成上市。

既然西鳳酒目前已經進入到上市輔導期，那麼，如何做出一份上市前三年的利潤報表，就成為西鳳酒管理層最重視的工作內容。這事實上不是一個多麼隱晦的話題，目前在A股市場上，幾乎每一家上市公司在上市前特別是進入到上市輔導期之後，都會盡量想辦法包裝公司的業績，尤其在主營利潤上一定要保持一個連續幾年的增長率，因為這個數字關係到公司未來上市時的估值，説的更直白些，這直接影響到公司將來能從市場上融多少錢。

有這樣的一個利益驅使，西鳳酒想把業績做好看一些，完全可以理解。

可事實上，白酒行業的人都清楚，釀酒這個環節是不賺錢的，最起碼，是賺不了大錢的。不管是五糧液、酒鬼酒、還是洋河股份，好看的業績背後主要是還是賣得好，所謂賣得好，就是在銷售環節上實現了利潤的最大化。

在這一點上，從五糧液空降過至西鳳酒做總經理的徐可強最有體會，當年五糧液就是因為在銷售環節上的利潤過高，甚至吞噬了生產環節的利潤，一度引發市場上對於公司關聯交易的質疑。

也正是因為關聯交易的問題，西鳳酒的上市資產包裏就不可能只放進去生產環節，而把銷售環節刨除在外，那樣做的話，西鳳酒每年在銷售上的大量利潤都會被轉移到上市公司之外，投資者自然不答應。

關鍵就在這裏，如果只看生產環節的賬務數字，每年進多少料產多少酒，是很難調整業績的；而銷售環節的賬務就容易操縱得多，只要不停地相互買賣，儘管買賣雙方的現金和產品都沒有什麼變化，但是在各自的賬面上卻可以產生大量的主營收入以及利潤。而這些主營收入和利潤，就是西鳳酒上市前必須要具備的硬指標。

新華網的記者在懷疑，西鳳酒的銷售商和經銷商相互配合，通過“假銷售”的手法賺取業績提成，牟取不當利益，當然，有這種可能性的存在。但是更為關鍵的問題是，銷售部門如此明目張膽的操縱業績，集團公司的高層為什麼能夠置若罔聞？恐怕這和公司層面追求利潤報表的數字也有莫大關係。

所以我們要警惕，少部分銷售人員通過操縱業績牟取的只不過是一些蠅頭小利，而作為籌備上市的西鳳酒，高管層縱容財務造假虛構業績，從而騙得上市融資，從資本市場上撈取投資者的錢，才是真正的碩鼠！（張學光）