中投顧問:需求不振 南航再引A380不合時宜

近日，南航第四架A380飛機平穩地降落在廣州白雲機場，並於9月16日正式投入商業運營，執飛廣州-上海浦東往返航班。南航成為繼新加坡航空、阿聯酋航空、澳洲航空、法國航空、漢莎航空和大韓航空之後，全球第七家、中國唯一一家運營空客A380的航空公司。

中投顧問交通行業研究員申正遠指出，在當前經濟景氣低迷、航空運輸需求並未提振、航油價格高企的情況下，南航引入巨無霸A380並不合時宜，也非明智之舉。

國際國內經濟景氣低迷導致航空運輸需求不振，此時擴大運力並不合適。上半年，由於經濟環境的不好，商務旅行逐漸減少，特別是乘坐飛機的商務旅客的減少，導致航空客運量的降低。此外，暑假旺季的到來並未大幅的提升航空客運需求，而下半年正值航空運輸業的淡季時期，客運需求提振並不可期。

不斷上漲的油價擠壓了航空公司的利潤水平，這也對運力的提升造成了一定的負面壓力。上半年公司營業收入480.28億元，同比上漲13.2%，淨利潤卻4.49億元，同比下滑84%。燃油成本佔公司運營總成本40%以上，成為公司利潤的最大殺手，而燃油成本的上漲是公司運力快速提升的結果。在當前高企的燃油價格下，不斷提升運力將會帶來一定的壓力。

國內短程的運輸不能發揮高客運量的A380客機的優勢，飛機利用率的降低導致虧損的增多。一方面巨型的空客A380規模優勢體現在長途航線的運輸，目前其用於國內短途航線運輸，運輸時間短、起降次數多、油耗高，並不能完全發揮其優勢。另一方面，地處廣州的南航國際航線並不充沛，不能很好為空客A380提供讓其發揮優勢的長途航線。

中投顧問行業研究總監張硯霖指出，空中巨無霸A380客機匹配長途航線方能盈利。南航引入A380，必然需要逐漸開拓國際長途航線。南航已開通廣州-倫敦、廣州-巴黎航線，並將開通廣州-洛杉磯、北京-巴黎航線。南航國際航線之旅或將是對A380、對南航的拯救。

中投顧問發佈的《2012-2016年中國民用航空業投資分析及前景預測報告》指出，南方航空由南方航空集團公司發起設立，是我國三大航空公司之一。南航積極推進戰略轉型打造廣州之路，並開展第六航權中轉的探索與研究。目前，南航已引入4架空客A380，成為國內唯一一家擁有該客機的航空公司。