國內成品油四季度走勢預計先跌後漲
在“黃金週”長假期間談投資似乎有些不合時宜，但回想一下，今年以來雖然A股是跌聲一片，但其他市場還是提供了蠻好的賺錢機會截至9月26日，黃金年初以來漲了10%左右，白銀的漲幅更是超過20%；國際上大豆、玉米、小麥等農產品期貨的價格漲幅都在20%以上；而如果年初你買了投資於美國納斯達克指數的QDII基金，你目前的收益率也達到20%左右；如果你通過某種途徑投資於委內瑞拉IBC指數的話，那簡直中了大獎了，該指數年初以來漲幅超過160%。所以，多些瞭解就可能帶來更多的回報，為此，我們在黃金週期間仍準備了系列投資理財的稿件，回顧今年前三季度貴金屬、大宗商品、基金、外匯、股市等方面的表現，同時展望各市場四季度的機會，希望有助於你未來把握盈利機會。
從今年2月份開始，幾乎每個月成品油都要調一次價，年內成品油價格已調整7次，最近一次的漲幅是在9月11日，汽油漲550元，柴油漲540元。
卓創成品油分析師陳晴告訴記者，後期最大的影響因素是美國大選前後，國際油價估計會有較大的波動，大選前成品油價格應該是走跌的，也就是計價週期可能會導致成品油市場有下調預期。不過美國大選結束後，原油價格肯定會漲，傳導至成品油應該也會跟漲。
大宗產品電子商務平台金銀島成品油分析師趙旭在接受新快報記者採訪時認為：“一系列的鼓勵政策出台，未來會有大量的基礎建設開工，各地方對經濟的支持措施也將陸續展開。因此，在2012年剩餘的月份中，原油和國內需求成為影響成品油市場的主要因素。”就目前10月份的情況來看，多家機構預測成品油價格將出現下調。
10月成品油零售價或下調
截至外盤9月25日，三地原油連續22日移動加權均價每桶112.410美元，基準均價每桶113.321美元，三地原油變化率-0.80%，較前一日跌0.19%。中宇資訊三地模型推算，按照目前現貨價格水平，運行滿22個工作日之時，三地變化率將在-2%附近。9月26日三地(辛塔、迪拜、布倫特DTD)原油當日均價每桶108.050美元，近22日均價每桶112.164美元，較9月7日基準價下跌1.02%。
中宇資訊成品油分析師高承莎認為，若原油從26日起下跌5美元以上，並持續運行至滿22個工作日的話，本年度成品油第四次下調窗口則可“按時”打開。然而，高承莎指出，受利空利好因素交纏作用，考慮到近期原油走勢比較振盪，至北京時間10月10日，模型運行滿22個工作日時，三地變化率跌破-4%實屬不易，本輪調價延後可能性較大。綜合考慮，中宇資訊認為，四季度國內成品油走勢先跌後窄幅振盪的可能性比較大。
趙旭指出，受國際油價走低的打壓，三地原油變化率24日—28日一週止漲為跌，並且於9月20日收盤跌入負值，成品油“三連漲”預期已經轉為下調預期。
政策利好前三季度市場
中宇資訊成品油分析師桑瀟指出，2012年前三季度發改委共7次調整汽柴油最高零售價格：四次上調三次下調，汽油累積上調1840元/噸，柴油累積上調1810元/噸，而汽柴油累積下調分別達1280、1220元/噸。
中宇資訊成品油分析師王金濤表示，9月中旬美國如期推出第三輪量化寬鬆貨幣政策（QE3），短暫提振市場心態，2008年底到2011年上半年，美國前兩次實施量化寬鬆貨幣政策時，原油價格均出現每桶約40美元的漲幅，在未來很長一段時間裏，美元貶值反向推高油價的趨勢不會改變，關鍵是目前經濟形勢下各國是否心甘情願承受QE3帶來的不確定性。
國際市場利好支撐，一季度發改委兩次上調將國內汽柴油價格推至歷史高位，“階梯式”走勢較為明顯，尤其是幾大龍頭企業的汽柴油價格更是體現了由零售到位調至新的零售到位的跨越。
但高企的油價令業者舉步維艱，市場承接能力受抑制，同時在二三季度國際油價一路下行的形勢下，油市迎來“三連跌”，將國內汽柴油價格拉低至2010年11月份的價位水平。八九月份成品油市場重回漲勢，儘管發改委兩次上調油價幅度較大，但在隨之而來的下行預期打壓下，目前市場汽柴油價格距離一季度的歷史高位仍有300元/噸以上的差距，而且零星走低的行情仍在持續。
影響原油價格多空交織
在趙旭看來，“金九”旺季漲價開門，但是行情卻難以旺盛，“銀十”下調預期充斥，更加難以作為。他指出，政策面而言，國內暫不會推新政策，所以直接影響因素相對較弱，國際上的重大政治經濟事件則通過影響原油價格而傳導至國內成品油，因而在國內市場上的作用顯現會相對滯後。
國際方面，影響原油價格的因素依然多空交織。10月中旬的歐盟峯會也將成為原油價格波動的重要可能。其間話題將涉及到歐洲的投資環境，以及西班牙、葡萄牙、法國、意大利、希臘等國家的財政債務問題。另外，儘管英國二季度GDP收縮0.7%的數據誇大了英國經濟的收縮程度，但是依然看不到經濟增長的動力。糟糕的經濟表現將導致執政聯盟受到更大壓力。儘管執政聯盟崩潰並非是最可能的情況，但這種風險在未來數月內可能增加。在目前的英國國債購買計劃11月到期前，新一輪的QE將被宣佈。
中國經濟仍然處於下行通道，政府採取了諸多措施來刺激經濟發展，後期將有大量的基礎建設開始動工，但是究竟能對經濟起到怎樣的拉動效果，目前仍然是各界爭論的話題。加上新定價機制在呼喚了兩年之後依然未有任何實質性的進展，市場對其關注熱情也終於衰退。就現在的情況來看，年內新的成品油定價機制恐怕還將繼續“難產”。
過去的三個季度，成品油特別是柴油需求較往年同期明顯回落，工廠工礦需求減少，整體經濟發展疲軟對成品油市場影響顯著。
2012年成品油價歷次調整
2012.09.11 汽油漲550 元柴油漲540元
2012.08.10 汽油漲390 元柴油漲370元
2012.07.11 汽油降420 元柴油降400元
2012.06.09 汽油降530 元柴油降510元
2012.05.10 汽油降330 元柴油降310元
2012.03.20 汽柴油價每噸均上漲 600元
2012.02.08 汽柴油價每噸均上漲 300元