周小川：中國銀行業盈利能力強非壟斷造成

中國人民銀行行長周小川日前在《金融研究》雜誌上撰文指出，中國除了工、農、中、建、交等大型銀行，還有數百家各種類型的中小商業銀行，還不包括2000多家的農村信用社和村鎮銀行，因此説銀行業壟斷恐怕站不住腳。目前銀行業盈利能力較強、利潤較高也是客觀存在的，其背後有一些原因，但顯然不是壟斷造成的。

周小川説，對於因外匯儲備積累投放的基礎貨幣，中央銀行在總體上予以了充分的對沖，經濟中的物價上漲更多是由其他因素導致的。對沖過程本身也受到其他各種因素的影響，比如在時機、數量上會受到一些干擾，從而暫時沒有實現100%的對沖。而且，還要考慮經濟增長對貨幣投放增加的需要，因此也沒有必要100%對沖，平均而言對沖85%~90%左右可能就足夠了。

他認為，總體而言，外匯佔款大都予以了對沖，轉換成其他形式回到了中央銀行資產負債表的負債方，但中央銀行資產負債表的規模確實擴大了。吸收外匯佔款的主要工具是存款準備金和央行票據，都還是中央銀行對金融機構的負債。當然這些債權暫時在一定程度上是虛擬的，因為外匯佔款大量吐出基礎貨幣，導致企業和個人收入大幅上升，但國內並沒有那麼多的商品來支持這些收入，因此必須要形成儲蓄，迴流到中央銀行。

周小川認為，中國外匯儲備不會無休止地增長，人們也會意識到中國的外匯儲備已經足夠，不再需要進一步增長了。事實上，中國經常項目順差佔國內生產總值(GDP)比重已經過了頂峯，會在今後不斷降低到一個合理的水平。到那時，外匯佔款增長速度與經濟增長速度會很好地匹配起來，就會逐步消化過去中央銀行資產負債表規模的擴張，從而消除因外匯佔款而可能導致的長期通貨膨脹壓力。

關於危機的救助問題，周小川指出，應對系統性危機，政府還是應該及時參與救助，但同時也需要防範道德風險。這需要在兩者之間進行必要的取捨、協調，取得平衡，儘可能減少道德風險。新版的巴塞爾資本協議(Basel )便是這種努力，其核心思想是要求金融機構進一步增加應對風險的資本，提高資本質量，增強抗風險能力。同時在全球範圍內確定系統性金融機構提出額外的資本要求，以及相應更嚴格的外部監管，以防止這些機構出現問題。