人民幣五連升再創新高 央行“無為”借力打力

境內掉期及海外NDF市場美元升水，未來人民幣貶值概率或更大

中國外匯交易中心公佈的數據顯示，昨日人民幣對美元中間價為1美元對6.3028元人民幣，較前一日走高78個基點，近5個交易日連續上漲。受此帶動，境內即期市場人民幣收報6.2545，盤中最高6.2525，均創下2005年匯改以來新高。

近期人民幣匯率漲勢強勁，但與2010年、2011年相比，基本面因素以及海外市場預期都發生了改變。

2010年6月匯改重啓後，人民幣匯率開始猛漲。9月中旬連續十餘次刷新高點，與此同時1年期境內掉期及海外無本金遠期交割市場等，亦均體現出同一方向的美元貼水，即預期人民幣匯率將繼續升值。這個趨勢在2011年也完全一致。

今年9月中旬至今，首先是人民幣盤中跌幅趨窄，隨着中間價逐步走高，即期報價也快速上漲並屢次刷新高位。但同時，境內掉期及海外NDF所體現出來的仍是美元升水，且升水幅度越來越大。昨日，1年期掉期人民幣貼水1475點，1年期NDF尾盤則報於6.3520，所表現的人民幣預期匯率均大幅低於當前水平，市場認為未來人民幣貶值概率或更大。

興業銀行首席經濟學家魯政委昨日指出，導致近期人民幣匯率頻頻走高的原因中，或許也包含美國大選日益臨近等非經濟因素。(.證.券.時.報)