四季度能否追回？易方達基金經理被降級研究員

總資產規模一直保持行業前三地位的易方達基金，突然在上個季度掉了鏈子。

隨着基金行業三季報的逐步披露，基金行業在三季度的整體經營情況也浮出水面。Wind資訊統計數據表明，易方達基金的資產規模在該季度減少168.73億元，下滑幅度超過10%。

值得注意的是，儘管三季度股票市場表現依舊不佳，但債券型基金以及理財基金、貨幣基金均頗受市場青睞，基金行業絕大多數公司的資產規模較二季度均有所上漲。在規模排名前十的基金公司中，僅有易方達和廣發這兩家廣州的基金公司規模出現下滑。

易方達也因此丟失了行業前三的寶座，被南方基金超越，滑落至行業第四名。這是自2009年由行業第五名躍居第二以來，易方達基金首次跌出行業前三。

有業內人士稱，從以往的經驗看，最先出爐的Wind資訊數據往往會出現重複計算鏈接基金或者其他的小瑕疵，在具體的數據上可靠度有待商榷，但易方達逆勢滑落則是確定的事實。

易方達基金因業績不佳造成的虧損，以及隨之而來的投資者贖回是導致規模下滑的主要原因。

易方達意外滑落

在此之前，易方達基金的資產規模一直較為穩定，不僅與嘉實基金就業內第二的寶座纏鬥激烈，與行業老大華夏基金的差距也不斷縮小，大有爭奪行業第一的氣勢。三季度的規模下滑，讓不少人感到意外。

銀河證券基金研究中心數據顯示，截至二季度末，易方達的公募資產規模與華夏基金的差距僅有351億元。一季度末時兩者的差距尚有447億元，2011年年中差距則有690億元。可以看出，易方達一直以上升的勢頭在趕超華夏。此外，易方達的資產規模與嘉實基金一直咬得很緊，反覆爭奪第二名，兩者每次資產規模相差不超過100億元。

Wind資訊數據顯示，到了三季度末，易方達基金的公募資產規模則下滑至1390億元，較二季度末減少了168.73億元。不僅與華夏基金的差距擴大到697億元，較老對手嘉實基金的資產規模也少325億元。而在三季度因成功發行了過百億的保本基金，規模增加約12%的南方基金藉機反超，易方達滑落至行業第四位。

易方達下滑的幅度不僅在大基金公司中位居前列，在整個基金行業中，都屬於跌幅較大的基金公司。在目前已經披露三季報的基金公司中，易方達基金規模下滑的幅度在全市場排第三位，僅次於方正富邦基金和長安基金這兩家次新基金公司。

業績虧損導致贖回

造成規模下滑的主要原因是易方達基金在三季度的業績。在三季度，易方達基金的股票和債券型基金均表現不佳，在造成虧損的同時，也導致部分投資者出現贖回。

Wind資訊數據顯示，易方達增強回報在債券型基金中業績位於後1/10，易方達價值精選、易方達科翔等股票類基金在同類基金中也業績墊底。

而財匯數據則顯示，在三季度，整個易方達基金旗下的41只基金合計虧損68.81億元，是整個基金行業虧損最多的基金公司。

整個三季度，易方達基金髮售新基金的節奏較快，共發售了量化衍生、恒生H股以及中小板指數三隻基金，新基金對於公司的規模增長作出了一定貢獻。但是業績虧損導致一些投資者出現贖回，贖回的幅度遠超新基金髮行帶來的增量。Wind資訊數據顯示，三季度末易方達基金的份額較二季度末減少了94億份，總份額下滑約5%。

易方達基金旗下基金數量較多，虧損和贖回並非集中在某一類特定產品上。除了因發行恒生H股基金導致QDII基金規模增加外，易方達旗下股票型、混合型、債券型以及貨幣市場型的基金產品較二季度末都出現了規模減少。

四季度能否追回？

也有業內人士稱，易方達基金的資產規模在三季度離奇滑落與產品佈局有關，從其四季度即將發行的產品來看，到年底易方達或有重回前三的可能性。

易方達基金的銷售能力在業內一直名列前茅，以往該基金公司也曾出現過業績不佳的情況，但依靠強大的基金銷售能力，往往能使資產規模保持穩定。而從三季度發行的幾隻產品來看，三隻產品均為股票型基金，這類基金在今年的首募及持續營銷狀況均不佳。除了作為創新產品的恒生H股基金曾獲易方達基金大力推動外，其餘兩隻產品，公司的戰略重視程度還是推動力度均明顯較低。

到了四季度，易方達基金有純債基金易方達中債新綜合基金正在發行，還有兩隻短期理財基金在等待證監會的最後批覆，有望在四季度被放行。而這幾隻產品均是今年的熱點品種。

三季度末，易方達基金與南方基金的資產規模差距約為95億元。巧合的是，南方基金四季度同樣有保本基金和短期理財基金即將發行。易方達四季度的產品數量和類型優勢並不明顯。在這樣的情況下，易方達基金如果想要追回前三，必須保證這幾隻產品首募規模大幅度高於南方基金。這個任務並不輕鬆。

此外，易方達還需扭轉目前業績不佳的局面，在這方面易方達已經有所行動。十一長假之前，易方達基金同時調整了旗下5只基金的基金經理，甚至有管理產品長達5年的基金經理被降級為研究員。