白酒企業預收款普降 光鮮財報暗藏隱憂

近日，三季報的大幕剛剛落下，白酒類的上市公司憑藉着增幅高達61.96%的平均淨利潤，成為資本市場上一大亮點。而與此同時，大部分白酒企業的預收賬款卻紛紛出現不同程度的下降。

這背後凸顯的是經銷商目前的銷售信心和所遭遇的銷售低谷。白酒營銷專家鐵犁在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，零售商和經銷商寄予厚望的旺季，在2013年的元旦和春節估計很難出現。預計到明年的5、6月份經銷商將面臨相比2012年更加嚴峻的銷售形勢。

預收賬款普降

近日，白酒類上市企業紛紛披露了三季報。從財報來看，眾多企業的營收延續了上漲的態勢，整個白酒板塊實現營業收入798.21億元，同比增長41.67%；實現淨利潤295.21億元，同比增長61.96%。

但是在華麗財報的背後卻出現出一個奇怪的現象，不少白酒企業的預收賬款出現了不同程度的下滑，這其中就包括了茅台、五糧液等龍頭公司。

對於白酒企業來説，預收賬款的主要目的是提高對經銷商資金的佔用，來控制經銷商可能存在的對於其他競爭性酒品牌選擇的手段。同時，也是為了保障企業的均衡生產。而預收賬款的縮減也從側面反映出目前白酒企業的境遇。

據統計，洋河股份、金種子酒、山西汾酒等白酒企業前三季度預收賬款較年初降幅超過50%。同時，兩大白酒巨頭貴州茅台和五糧液的預收賬款也都有着不同程度的下降。其中，貴州茅台預收賬款較年初減少46.67%，五糧液則減少近三成。

水井坊成為預收賬款較年初縮減幅度最大的企業，從目前披露的數據顯示，公司預收賬款由年初的3.51億元減少到今年三季度末的0.47億元，降幅高達86.66%。

對此，水井坊在三季報中指出，主要是期初已收到的經銷商貨款在本期貨物發出後結轉收入所致。

“確實有些企業一直想做低預收賬款的數字，因為經銷商的意見比較大。”鐵犁表示，“預收賬款的普降也反映出今年經銷商庫存的增加和來自資金週轉上的壓力。另外，也説明經銷商對某些品牌的預期並不強烈。”

經銷商借促銷緩壓

“今年整體的銷售額下降了近七成。”作為茅台和茅台系列酒的經銷商，李同（化名）明顯感覺到今年白酒銷售的寒意，他向記者坦言，目前手上還有未能及時消化的不少庫存。

不少批發商將2012年的銷售希望寄託在一年當中的旺季元旦和春節假期。此前有批發商指出，春節是白酒銷售的旺季，也是一年之中最能體現銷售業績的時期。2012年的春節，茅台的價格還一度攀升至一瓶2300元的高價。

但在鐵犁看來，這種情況可能不會在2013年的春節發生：“如果按照目前企業照生產不誤，經銷商照樣接單不誤的情況，假設元旦、春節期間未能達到預期的銷售目標，預計到明年的5、6月份經銷商將面臨相比2012年更加嚴峻的銷售形勢，經銷商的銷售和積極性也將受到不小的影響。”

事實上，經銷商們早已在通過促銷等形式試圖緩解目前的困境。“今年到現在我已經做過4次不同幅度的促銷活動了，去年一年我才做過1次類似的活動。”李同無奈表示。

李同坦言，按照目前白酒的銷售情況來看，預計明年的將是一個白酒行業的低谷，銷售壓力也將進一步增大。