中國企業海外併購提速 央企當主力民企跟進

央企：參股合資或成重要途徑

中央企業拓展海外業務的力度正逐步加大。近日，幾十家中央企業負責人直面中外媒體，探討企業轉變發展方式等話題，“走出去”成為關鍵詞之一。

國資委研究中心企業研究部部長王志鋼告訴記者，“走出去”和加強自主創新將是中央企業發

展的重點，未來中央企業將按市場規律，根據自身產業結構調整、融資需求等因素佈局海外市場。

去年至今央企海外併購25起

作為國資委旗下從事糧油貿易業務的企業之一，中糧集團近年來海外併購步伐不斷加強，不僅併購了法國等國家的葡萄酒企業，還收購了澳大利亞的製糖企業。

有消息顯示，未來五年，中糧集團將加快海外投資步伐，至少投資100億美元用於海外收購，重點市場包括美國、澳大利亞和東南亞國家。中糧集團董事長寧高寧日前透露，中糧集團正在美國、澳大利亞和巴西尋找合適的收購機會。

一直是中國企業走出去“重頭戲”的能源投資，未來仍將擔當主角。中國石油化工集團董事長傅成玉日前透露，公司正考慮以建立合資公司的方式來拓展發達市場。此前一個月，中石化通過與貿易商Mercuria建立的一家合資公司，完成了在歐洲的首例油庫收購案。

中海油近年來國際化特徵也日益明顯。今年7月，中海油宣佈，已與加拿大能源企業尼克森公司達成最終協議，將以每股27.50美元的價格收購尼克森所有流通中的普通股，交易對價約151億美元。

這些還只是央企“走出去”的冰山一角。清科研究中心8月份發佈的統計數據顯示，2009年至2012年上半年，我國100多家央企完成海外併購交易35起，披露交易金額的32起交易共涉及447.37億美元，每筆交易的平均金額達13.98億美元。

記者粗略統計，去年至今，中央企業有25起海外併購案例，其中不乏中石油、中石化、國家電網以及中投等大型央企。記者從華能集團瞭解到，目前其海外業務遍及四大洲六個國家。

未來十年需加大國際化步伐

值得注意的是，隨着越來越多的中央企業走出去，部分海外市場對於中央企業的國有背景存在誤解，造成一些收購案例受挫。

中國發展戰略學研究會企業發展專家委員金思宇教授告訴記者，近年來，中央企業“走出去”步伐越來越審慎，主要是受到歐美市場對中央企業以及國有企業抱有偏見等因素影響。

金思宇認為，在當前全球經濟下滑的背景下，央企要利用好國內、國際兩個市場，及時關注國際市場的變化和風險，考慮到“走出去”的成本和風險，不能盲目海外投資。

“海外業務並不是指簡單地設立一個代表處或營業點等。”金思宇認為，考量一個企業的海外業務，需要考核其在整個公司的業務比重。未來十年，中央企業在轉變增長方式、尋找新增長點的同時，需要加大國際化步伐。

由於受到非經濟因素影響，以參股、合資等方式進入國際市場，成為諸多央企海外拓展的途徑之一。

數據顯示，作為國務院國資委管理的大型中央企業，中國有色集團成立28年以來已擁有控(參)股企業38家，其中包括各級境外企業27家，業務遍佈近30個國家和地區。境外業務的營業收入和利潤總額貢獻率分別達到60%和70%。

王志鋼認為，中央企業走出去需要一個過程，打造世界一流企業並非一蹴而就，會遇到水土不服的現象，需要充分考慮到當地政治、文化等方面的要素，按照市場規律來操作。

國資委相關負責人曾表示，一些央企對國際化經營缺乏總體戰略和發展規劃，境外經營風險意識不強，管理制度不夠完善，境外重大經營風險和資產損失時有發生。為此，國資委先後發佈了《中央企業境外國有資產監督管理暫行辦法》、《中央企業境外投資監督管理暫行辦法》等文件，幫助央企防範海外市場可能遇到的陷阱。

上市民企：30家公告海外併購計劃

昨日，天齊鋰業宣佈，其控股股東天齊實業擬45億元為公司“過橋”收購全球最大鋰輝石供應商泰利森。若收購成功，這無疑將是中小板公司中又一例“蛇吞象”式併購。更值得注意的是，自7月以來，民資海外收購呈加速趨勢。

事實上，今年以來，民企海外併購的案例層出不窮。據記者不完全統計，今年來約有30家民營上市公司公告了海外併購計劃。標的公司主要來自美國、德國、澳大利亞和加拿大等國家。從時間分佈來看，7月份至今共有近20家，僅10月份以來就有11家，數量呈逐漸上升趨勢。

與天齊鋰業同樣涉及礦業收購的還有中潤資源，原本主營房地產業的中潤資源公司近年來頻頻出擊海外收購金礦。今年4月24日中潤資源公告稱，公司全資子公司中潤國際與英國瓦圖科拉金礦公司簽署股份增發認購協議。9月27日，再次公告擬以5.6億元認購諾貝礦業股份。時隔一個月後的11月1日，該公司又宣佈以660萬英鎊認購英國瓦圖科拉金礦增發的2000萬股普通股，股份認購完成後，中潤國際累計持有瓦圖科拉金礦公司股份將佔其增發後總股本的24.67%，成為其第一大股東，並將改組瓦圖科拉金礦公司董事會。

從統計數據來看，上市公司海外併購除了涉礦，還有不少是在拓展主營業務。

作為創業板首例“蛇吞象”式海外併購，金亞科技斥資2.29億一舉收購英國老牌企業哈佛國際100%股權。該項收購始於去年11月，並於今年7月23日正式完成。根據交易方案，哈佛國際2011財年(2010年4月1日至2011年3月31日)營業收入約合人民幣6.08億元，而金亞科技2010年度營業收入2.12億元，僅為收購標的的三分之一。作為機頂盒生產製造商，金亞科技不惜重金在英國進行收購，目的就是依託哈佛國際的渠道和品牌優勢，將公司的數字機頂盒產品打入國外市場。

近期備受關注的均勝電子定增收購德國普瑞，也是公司為拓展主營業務而進行的海外併購。德國普瑞是一家全球著名的汽車零部件公司，其主要客户為寶馬、奔馳、德國大眾、通用、福特等全球前十大汽車公司。據定增方案，均勝電子將以7.81元/股的價格向大股東均勝集團發行股份1.87億股，總額14.60億元，購買均勝集團持有的德國普瑞控股74.9%的股權和德國普瑞5.1%的股權；以7.03元/股的價格向不多於10名投資者發行6999.6萬股，總額4.92億元，募集現金購買德國普瑞控股25.1%的股權，完成後德國普瑞資產100%進入到均勝電子中。

該重大資產重組事項曾計劃9月26日上重組委會議審議，但在“上會”前因媒體質疑，臨時中止，待公司澄清質疑後，11月9日再度上會並獲無條件通過。此審批速度也折射出監管部門層面對上市公司“走出去”的支持。

此外，類似的海外收購還包括廣匯能源2億美元收購哈薩克斯坦共和國油氣資產，以及二六三8000萬美元(約5億元人民幣)購買iTalk旗下公司股權等。