外匯佔款增勢放緩 10月新增216億元連續兩月增加

昨天，央行公佈的數據顯示，10月末金融機構外匯佔款餘額為257923.87億元人民幣。據此計算，當月外匯佔款增加216.25億元。這是繼9月外匯佔款增加1306.79億元之後，連續第二個月增加。

外匯佔款是央行投放基礎貨幣的主要方式之一，因此外匯佔款的增減，一定程度上已成為觀察國內流動性變化的重要考量指標。儘管10月份外匯佔款增量出現驟降現象，但專家認為，未來市場流動性仍將較為寬鬆，央行仍會以逆回購補充流動性。

交通銀行首席經濟學家連平表示，10月外匯佔款增量較上月明顯下降。

在當月貿易順差擴大的情況下，外匯佔款增量不多可能主要是因為當月美元指數結束此前下行態勢並趨穩，同時雖然人民幣對美元繼續升值，但市場預期未來仍有不確定性；為此企業和居民結匯意願階段性地再次下降。這有助於人民幣匯率保持雙向波動、彈性增加的運行態勢。

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逆回購為主要操作工具

交通銀行金融研究中心分析師鄂永健判斷，鑑於近兩月廣義貨幣供應量(M2)增速已在目標之上，加之11、12月財政存款大量下放的影響，年內降準的必要性下降，仍會以逆回購為貨幣政策主要操作工具。

昨天公佈的金融機構外匯佔款包括來自央行、銀行業存款類金融機構、信託投資公司、金融租賃公司和汽車金融公司。由於以前央行購匯後再向市場投放基礎貨幣的模式發生了明顯改變，因此目前分析人士並不將此數據作為資金流入流出的風向標。

與激增的全口徑外匯佔款不同的是，9月份央行外匯佔款僅增加20.38億元。國際金融問題專家趙慶明表示，這樣的外匯佔款增長模式説明大部分外匯被銀行增持，由於企業和個人拋售，央行在外匯市場並沒有增持，這些外匯只好由商業銀行被動持有，這與以前央行購匯後再向市場投放基礎貨幣明顯不同。

儘管10月份央行外匯佔款還未公佈，但光大銀行首席宏觀分析師盛宏清預測，規模應高於上月。他指出，近期央行逆回購縮量，並且連續兩週在公開市場上淨回籠資金，表明10月外匯佔款量或增，隨着貿易好轉和熱錢可能湧入，這種可能性加大。