市場人士戲稱2000點為"紙糊底" 一捅就破

上週，有多個與資金面相關的利空傳言襲擊市場，極大影響投資者信心，短期資金持續流出。全周滬市成交不足2000億，創下年內單週成交新低。市場人士擔憂，本週2000點整數關口可能如同紙糊底，一捅就破。

融資恐慌症再爆發

中國股市之所以熊冠全球，“重融資輕回報”被認為是主要原因之一。國際板、新三板、IPO、再融資等等，已成中國“股市敏感詞”，只要是這些詞一出現，大盤往往伴隨着大挫。

上週，諸多利空竟然結伴出現，“800新股IPO還是要上”、“新三板”年底上市、再融資放寬條件，並下放交易所等利空消息重擊大盤。上週五，滬指最低見到2001.72點，2000點大關被一些機構稱為“紙糊底”。

從成交上看，如果排除因節假日而交易時間縮減的交易周，上週滬市成交1964億元，為全年成交最低一週。即使在滬指創下1999點的9月最後一週，成交也達2475億元。據銀河證券監測，截至11月15日，全市場保證金餘額約為5189.66億元，保證金餘額較前一交易日小幅減少了334.25億，減少比例為6.05%。另外，中登公司數據顯示，社保基金10月在A股上依然零開户，保險機構、QFII、RQFII近兩個月開户數量大減。

人氣低迷，資金流出，股指下挫，成為上週的盤面特徵。據機構測算，“新三板”規模或達萬億之上，而目前已經通過計劃再融資金額超過5000億元。依靠目前市場的存量資金，無法完成這個不可能的任務。

專家建議擴大融資渠道

800個排隊IPO的擬上市公司被稱為股市“堰塞湖”。目前兩市A股2453家上市公司，如果增加800家，則在家數上擴容近三分之一，在目前這種低迷情況下完全無法實現。

在上週末的高交會資本論壇上，摩根大通亞太區董事總經理龔方雄建言，中國在2013年金融市場要加快資本市場的多層次化，着力發展中國的債權市場，不能單靠股權融資。

龔方雄表示，中國的直接融資佔總融資量的20%-30%，間接融資(銀行貸款)仍佔總融資的70%左右。在直接融資中，大部分是股權融資，中國債權資本市場小之又小。在美國，間接融資只佔20%，80%是直接融資，大部分是債權市場融資。“債權資本市場發展，才會真正的改善中國小微企業和中小企業面臨的融資難問題。”

800新股如何發？發行制度改革再成為市場討論熱點。據介紹，專家們提出的“藥方”包括預備板、新三板分流、低價競爭發行、存量發行等等。

管理層護盤心切

上週五，當2000點岌岌可危時，紅利税差別徵收政策罕見地在午後推出，2000點大關最終能夠保住，與這一“利好”及時出台不無關係。上週末，管理層又馬不停蹄地對傳言進行闢謠，包括“轉融券無時間表”、“IPO發行將井噴不屬實”等。

從盤中表現來看，“紅利税差別徵收”利好有限。光大證券曾憲釗認為，紅利税差別徵收有利於鼓勵長期投資，但目前A股市場投資者主要盈利來自交易的差價，而非紅利。上市公司支付的紅利，也不足以彌補IPO和再融資的金額，因此減税作用對投資者激勵持股期限延長的作用有限。

他認為，此次政策的突發性，顯示了監管層對股指的反應更為明顯和直接，股指需要緊急的系列救市方案，一系列的利好政策或可改變低迷的市場格局。

展望新的一週，2000點大關是否能夠守住仍然是市場焦點。申銀萬國錢啓敏表示，從技術、形態等客觀指標看，2000點作為整數關口，除了心理上的作用外，其實並無險可守，擊穿概率大增。尤其年末階段機構離場結賬漸起高潮，離場意味漸濃，投資者應準備過冬。

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本週限售股解禁

市值逾231億元

深圳特區報訊根據滬深交易所的安排，本週(11月19日至23日)兩市共有13家公司共計28.64億限售股解禁，解禁市值約231.5億元。

據西南證券統計，本週兩市共有13家公司的解禁股上市流通，解禁股共計28.64億股，佔未解禁限售A股的0.40%，其中滬市26.94億股，深市1.71億股；以11月16日收盤價為標準計算市值為231.5億元，其中，滬市6家公司為217.56億元，深市7家公司為13.97億元。

西南證券首席策略研究員張剛分析説，本週兩市解禁股數量為上週2倍多，解禁市值增加幅度86.26%，目前計算為年內適中水平。

滬市6家公司中，將於11月19日解禁的招商證券將有21.67億股限售股解禁上市，解禁市值186.56億元，為滬市本週解禁市值最大公司，解禁市值排第二、三名的是三元股份和黑化股份，解禁市值分別為13.05億元和11.55億元。

深市7家公司中，軸研科技的限售股將於11月19日解禁，解禁數量為1.14億股，解禁市值9.02億元，是本週深市解禁市值最多公司。

統計數據顯示，在本週解禁公司中，11月19日共有6家公司限售股解禁，合計解禁市值209.02億元，佔到全周解禁市值的90.28%，解禁壓力極為集中。(申正)