新規壓力來襲 銀行年末“補血”頻發次級債

近年來，信貸增長較快，資本金消耗相應增加。專家表示，新版巴塞爾協議將於明年1月1日起實施，眼看着更加嚴格的資本要求臨近，面對越發嚴峻的融資壓力，不少銀行將年底前視為“補血”的最佳時期

自中國建設銀行11月20日發行400億元次級債後，寧波銀行也將於11月22日發行不超過30億元次級債；中國銀行日前也表示，將發行不超過230億元次級債券，並計劃於12月31日之前實施。

近年來，信貸增長較快，資本金消耗相應增加。專家表示，新版巴塞爾協議將於明年1月1日起實施，眼看着更加嚴格的資本要求臨近，面對越發嚴峻的融資壓力，不少銀行將年底前視為“補血”的最佳時期。

年底頻發次級債

11月20日，建行在全國銀行間債券市場公開發行不超過400億元人民幣債券，其中，15年期債將發行350億元，參考利率為4.9%至5.1%；10年期債將發行50億元，參考利率定在4.6%至4.85%。建行上週發佈的募集説明書顯示，按照合理假設條件下的模擬測算，400億元次級債發行完畢後可以提升資本充足率0.55個百分點。

建行三季報數據顯示，截至今年第三季度末，建行資本充足率為13.87%，核心資本充足率為11.35%，分別較上年末上升0.19和0.38個百分點。據悉，該行核心資本充足率在大行中最高。

除了建行，中行也緊隨其後，近日該行收到銀監會《中國銀監會關於中國銀行發行次級債券的批覆》以及中國人民銀行《准予行政許可決定書》，同意該行在全國銀行間債券市場公開發行不超過人民幣230億元的次級債券。

與此同時，不少中小銀行離新規達標仍有距離。截至第三季度，光大銀行、興業銀行、華夏銀行及平安銀行的核心資本充足率分別為8.24%、8.27%、8.43%和8.47%。因此，目前A股上市銀行中，招商銀行、華夏銀行也披露了次級債券發行計劃，分別擬發行230億元和100億元的次級債。

次級債務是指固定期限不低於5年(包括5年)，除非銀行倒閉或清算，不用於彌補銀行日常經營損失，且該項債務的索償權排在存款和其他負債之後的商業銀行長期債務。次級債務在大多數國家已成為銀行附屬資本的重要來源，對銀行提高流動性、降低融資成本、加強市場約束力等具有重要作用。次級債主要是針對機構投資者，對二級市場投資者的影響並不大。

應對新版巴塞爾協議

有分析人士認為，此次年底銀行頻發次級債是為了充足銀行資本，繼2011年底再次掀起一輪次級債發行潮。

“就從銀行公佈的資產負債變來看，目前銀行的資本充足，不差錢。銀行年底發債主要是為了圈佔金融資源。”北京大學金融系副主任呂隨啓在接受《國際金融報》記者採訪時表示。

他表示，“在政策面寬鬆前提下，下一步市場轉好的可能性較大，圈定金融資源空間很大，隨着利率市場化速度的加快，商業銀行間競爭的加劇，銀行業的資本優勢將顯得更為重要，如果銀行不把握此次機會很可惜。”

而即將於明年1月1日實施的新版巴塞爾協議成為此輪銀行頻發次級債的重要原因。新版巴塞爾協議對於銀行資本要求更加嚴格。該資本管理新規將根據國際統一規則，對銀行資本提出更為嚴格的要求，即從明年起，銀行所發行的次級債必須滿足“含有減記或轉股的條款”等11項標準，否則將被視為不合格資本工具，無法被計入監管資本，也不能補充資本充足率。而今年底前發行的次級債，即便不含有減記或轉股條款，仍可以計入監管資本；但必須從2013年1月1日起按年遞減10%，直到2021年徹底退出。

“金融危機以後，國際金融組織和世界各國相繼推出了一系列旨在加強金融監管的改革措施。中國銀行業監管委員會也發佈了新的資產管理辦法。新的金融監管必須促使銀行業在資產管理方式上加快創新。”中國工商銀行副行長李曉鵬日前在首屆金融街論壇上表示，如果每年中國的GDP增長8%左右，那麼需要中國的銀行業年貸款增速保持在15%。如果達到這樣一個貸款增長速度，在新的巴塞爾協議的情況下，銀行業將存在巨大的資本缺口。因此未來中國銀行業的貸款證券化將作為連接信貸市場和資本市場的重要工具。

據悉，“十二五”期間，中國銀行業的資本缺口保守估計將有4000億元，其中，工、農、中、建、交這五大行2012年底資本缺口就有2447億元，到2013年底，資本缺口還將進一步擴大。

此外，一位業內交易員在接受採訪時還指出，“銀行業將面臨巨大資金缺口，加上股市低迷，債市需求高，股市資金或向債市轉移。”