PMI連續三個月回升 中國經濟企穩態勢進一步鞏固

中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日聯合發佈的數據顯示，11月份中國製造業PMI指數為50．6％，比上月回升0．4個百分點。該指數最近3個月穩步小幅回升，並創下7個月以來新高，顯示經濟運行企穩態勢進一步鞏固，預示中國經濟增速逐季回落的態勢已在四季度扭轉。

在國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立羣看來，11月份PMI指數繼續小幅回升，預示未來經濟增長將繼續保持小幅温和回升。

分企業來看，大企業經營形勢好轉。11月大型企業PMI為51．4％，比上月上升0．5個百分點，且增幅有所加大，連續3個月位於臨界點以上，繼續成為拉動製造業經濟總體回升的動力。

中國物流與採購聯合會副會長蔡進分析指出，經濟回升通常首先從大企業反映出來，然後逐漸向中小企業傳導。大企業經營狀況持續好轉，反映出經濟回升之勢初步形成。

不僅如此，目前行業回升態勢也正在形成。最近兩月，PMI指數回升的行業明顯增多，在調查的21個行業中，已有過半數的行業回升到50％以上，其中週期性行業顯示出啓動跡象。

“而且東中部地區經濟形勢轉好，有利於帶動宏觀經濟回升。”蔡進説。東中部地區PMI指數回升到50％以上，分別達到50．8％和50．6％，回升幅度均超過全國平均水平。

從11月PMI的分項指數來看，供、需兩旺的局面同步出現，且需求大於生產顯示出去庫存活動已開始轉向補庫存。這也有望繼續提高工業生產水平。

數據顯示，在生產指數增長較少，僅上升0．4個百分點的情況下，11月新訂單指數為51．2％，比上月上升0．8個百分點，升幅較上月有所擴大。該指數自9月份以來持續回升，目前已連續兩個月保持在50％以上，反映出擴消費、穩增長的政策措施顯示明顯成效。

與此同時，受西方聖誕節利好帶動出口形勢穩中趨好。新出口訂單指數最近三月持續回升，11月達到50．2％，比上月上升0．9個百分點，今年下半年首次回升到50％以上。

交通銀行高級宏觀分析師唐建偉認為，近期工業企業陸續進入補庫存階段，市場短期預期也已恢復平穩，企業生產需求將逐步回升。預計四季度工業增加值同比增速將企穩回升，全年工業增加值增速約10％左右。

隨着近兩個月PMI的穩步回升，中國經濟增速逐季回落的態勢在四季度已發生扭轉。

交通銀行發佈的報告認為，隨着CPI見底返身向上，進口反彈外需回暖，製造業投資降幅繼續收窄，居民短期消費意願平穩恢復，四季度經濟回升已成定局。

瑞銀證券特約首席經濟學家汪濤預計，隨着基建投資繼續強勁增長、房地產建設活動温和復甦、出口企穩以及去庫存結束，中國經濟已從2012年四季度開始復甦，並且這一勢頭將延續到2013年。

不過當前值得關注的是，小企業經營仍無起色。該項PMI指數自4月份以來一直處在50％以下，11月不升反降。另外，購進價格指數急劇下滑，由上月54．3％下降到50．1％。業內人士擔憂，這將導致本來已經較為低迷的終端產品價格進一步下滑，不利於企業效益改善。