人民日報：光靠喊話難挽信心 救市要靠改革創新

A股市場本週再度經歷陰霾，大盤2000點關口失守再次重回“1”時代，創下4年來的新低。投資者信心再度受到打擊，期待管理層穩定股市的呼聲日益高漲。在此情況下，中國證監會主席郭樹清日前再度表態對市場充滿信心，給股民打氣。然而，今年以來管理層屢次“信心喊話”都未能阻止大盤下跌的趨勢，證監會治理股市的一系列措施也未達到預期的效果。面對跌跌不休的A股市場，管理層究竟應該怎麼做才能挽回投資者的信心？

地量成交股民漸離市場

儘管諸多經濟指標顯示中國宏觀經濟環境正在逐步回暖，但是A股市場卻不買賬，本週二大盤未能守住2000點心理關口，市場信心再度陷入低迷。週五大盤雖止跌反彈，但成交量依然處於地量，表明投資者對股市仍然不抱信心。

“這次兩市大盤的下跌並非偶然，而且是很早就發出了信號，所以在此刻它破位2000點，其實是沒有什麼懸念的。”申銀萬國[微博]證券研究所首席分析師桂浩明表示，這個信號不是別的，就是延續已久的成交萎縮。在年初的時候，滬深兩市的單日成交金額大約平均是1300億元，而到了三季度，已然大幅減少到1000億元左右，而在四季度更是進一步降至700億元上下。相對於目前超過15萬億元的流通市值，如此萎縮的成交量怎麼撐得起大盤？

事實上，面對不斷下挫的股市，越來越多的股民只能無奈選擇了遠離市場，這也直接造成了近期的地量成交。對此，財經評論員餘豐慧認為，這凸顯市場達到了空前低迷狀況，折射A股市場人氣散盡、信心全無，投資者離場走人，不在股市玩了。無論什麼市場，只要市場主體信心喪失殆盡，對市場失望甚至絕望之極，將是這個市場的最大危機。

光靠喊話難挽市場信心

財經評論員皮海洲表示，管理層對股市有信心的喊話並沒有成為股市上漲的推動力，這就充分表明僅僅只是喊話對股市有信心是遠遠不夠的，關鍵還是要讓投資者對股市有信心才行。自從郭樹清上任證監會主席一職以來，曾6次表示對股市有信心，但股市走勢卻是一蹶不振。因此，管理層應該告訴廣大投資者這種信心的源泉在哪裏，而不能只是空喊口號似的表示對股市有信心。

“儘管證監會做了不少努力，但是收效甚微。”北京科技大學管理學院經濟貿易系主任何維達對本報記者表示，一是沒有讓股市擺脱頹勢，讓A股量價齊升，二是沒有給股民帶來收益，據權威統計，大約有80%的股民虧損甚至是嚴重虧損。所以，目前A股最大的問題是如何恢復和提振股民信心。就好比打仗，如果士兵打勝仗的信心都沒有了，那麼這個仗必敗無疑。

“優質的上市公司才是股市的基石。”全國人大常委會原副委員長成思危認為，目前中國70%的上市公司質量還不夠高，沒有好的上市公司，怎麼可能有好的股市。此外，也要有更加理性的投資者，但是目前的情況是散户多，投資容易跟風，有羊羣效應。機構投資者換手率太高，也變成大散户。市場投資者偏向短期行為，對股市很不利。最後是要有有效的監管，而且要從信息披露入手，郭樹清任職證監會後確實採取了一些措施，但現在大家信心還未恢復。

救市要靠改革和創新

專家認為，監管層的一句“有信心”可能會帶來市場信心的短暫提振，但是這種喊話式的信心並不能取代整個市場基礎制度改革帶來的信心，真正的信心只能來自管理層對股市不斷的改革和創新。

那麼，如何才能提振股市信心呢？何維達認為，應該突出重點，先解決股民關心的最大問題，樹立股民信心；然後再逐步解決長期發展的主要問題，做到循序漸進。目前，可以先做兩件事情，一是二年內停止增發，減少IPO，緩解供求矛盾；二是降低印花税和交易費。若能這樣，可以讓股民減少一定的恐懼，並且得到一定的實惠，那麼股民信心就能夠逐步恢復。

皮海洲認為，管理層首先是要明確叫停新股發行，對新股發行制度作出實質性的改革。其次是規範大小非減持，嚴禁業績變臉公司重要股東減持股份，同時規定大小非減持股份價格不得低於發行價。其三是規範上市公司再融資，把上市公司再融資金額與上市公司給予流通股股東的現金分紅掛鈎。其四是堅決打擊造假上市行為，讓造假上市公司直接退市並賠償投資者損失。其五是引入集體訴訟制度，切實有效地保持廣大中小投資者權益。只要能做到這幾點，相信投資者對股市的信心將會大增，管理層對股市有信心也就有了實實在在的內容。