中海油收購尼克森成功 將助推中國企業走出去

加拿大政府7日宣佈，決定批准中國海洋石油有限公司以151億美元收購加拿大尼克森公司的申請。至此，中海油完成了中國企業在海外的最大宗收購。從一波三折到柳暗花明中海油計劃收購海外石油公司由來已久，2005年中海油計劃收購美國優尼科公司，卻因強大政治阻力而失敗。7年後，中海油終於在加拿大成功併購。根據收購協議，中海油支付151億美元現金收購尼克森100%流通的普通股和優先股，同時還要接過尼克森高達43億美元的債務。在此之前，很多人為中海油的這項新收購捏了把汗，因為該筆交易的達成需要得到加拿大、美國、歐洲等多國政府的審批。從2012年7月23日中海油宣佈與尼克森公司達成最終協議至今，這起收購案在政府審批過程中持續了近五個月的時間。加拿大政府兩次宣佈延長審批時間，在美國資本市場中曝出的內幕交易問題更一度為這起收購蒙上陰影。縱然如此，中海油並未因此動搖收購尼克森的信心。中海油首席執行官李凡榮坦言，中海油下決心收購尼克森是長期決定的結果，並不會為此而改變收購計劃。中海油對這項收購充滿信心，非常看好尼克森的團隊。廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強認為，雖然美國外國投資委員會目前仍在對這兩家公司提交的收購案申請進行審批，但由於尼克森的主體資產在加拿大，獲得了加拿大政府的認同，就意味着中國這項最大的海外收購已基本完成。中海油產量儲備雙升收購尼克森之後，中海油將進一步拓展其海外業務及資源儲備，以實現長期、可持續的發展。尼克森分佈在加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞海上等全球最主要產區的資產中包含了常規油氣、油砂以及頁岩氣資源。該公司的優秀資產組合不僅是對中海油的良好補充，同時也使中海油的全球化佈局得以增強。東方油氣網分析師程瑞鋒表示，中海油是我國最大的海上油氣生產商，此次收購完成之後，中海油在陸地石油資源比例將得到大幅提升。尼克森2012年第二季度的平均日產量為20.7萬桶油當量，2011年中海油全年平均日產量為90.9萬桶油當量。倘若這起收購案完成之後，中海油日均油氣產量有望提升近23%。不僅如此，尼克森豐厚的資源儲備也將成為中海油的囊中之物。截至2011年底，尼克森擁有9億桶油當量的證實儲量及11.22億桶油當量的概算儲量，還擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當量的潛在資源量。此外，隨着上游油氣資源的拓展，也為中海油進軍中下游煉化、銷售市場提供了堅固的基礎。藍星石油濟南長城煉油廠銷售部副部長趙迎一表示，上游油氣資源不斷擴充，有助於中海油進一步拓展下游煉化和成品油銷售渠道。目前中海油在山東已經收購了多家地方煉廠，並在山東設立了成品油銷售分公司，以擴大銷售網絡。北美或成中國能源收購新熱土加快走出去步伐，增強企業國際化經營能力，培育一批世界水平的跨國公司已成為中國經濟界的共識。同時，隨着中東局勢的不穩定性，美國、歐盟等國家對伊朗和敍利亞的石油禁運，致使中國不得不考慮拓展其他石油市場，而北美很有可能成為中國海外能源收購的新熱土。“中海油能成功收購尼克森，一個重要原因是國際能源大環境已發生變化。”林伯強表示，近年來美國追求能源獨立，在非常規天然氣方面取得了重要收穫，對加拿大的能源依賴正在不斷降低。這樣一來，加拿大富足的能源資源需要尋找新出口，因此中國和加拿大之間的能源貿易關係有望更加密切。加拿大自然資源部部長2011年11月在上海蔘加媒體見面會時就曾表示，目前加拿大絕大部分能源輸往美國，而出於戰略考慮，希望進一步擴大與中國及其他亞太國家的貿易與戰略合作。事實上，在加拿大政府批准中海油的同一天，也批准了馬來西亞國家石油公司52億美元收購加拿大進步能源公司。“從中國能源戰略角度考慮，中國企業海外能源收購應該主動出擊。”復旦大學世界經濟系教授謝識予也表示，受全球經濟危機影響，現在的海外收購風險不小；但如果在外國企業經營情況良好的時候，這些資源很難買到。走出國門意味着機遇，也同樣會遇到危險。在能源領域的收購不僅僅是資金的問題，政治風險以及之後的運營風險也是應慎重考慮的因素。中國社科院亞太研究所所長李向陽提醒道，由於目前發達國家資產價格有所縮水，對外資進入政策也更為寬鬆。但看準了低點後成功抄底只是第一步，日後管理經營的難度會很大。我國企業走出國門之後，國際化理念和組織管理方面的能力需要進一步提升。作者：劉雪 葉健 (來源：新華網)

中海油併購尼克森將承擔43億美元債務

經過30天審查43天延長審批中海油併購尼克森機遇好挑戰大將支付151億美元交易資金承擔43億美元債務本報記者 鮑 丹 李學江中國海洋石油有限公司成立時間：1999年8月主要業務：勘探、開發、生產及銷售原油和天然氣資產分佈：亞洲、非洲、北美洲、南美洲和大洋洲儲量和產量：截至2011年12月31日，擁有淨探明儲量約31.9億桶油當量，全年平均日淨產量達90.9萬桶油當量員工數量：5377名尼克森公司成立時間：1971年主要業務：常規油氣、油砂和頁岩氣資產分佈：加拿大西部、英國北海、尼日利亞海上、墨西哥灣、哥倫比亞、也門和波蘭儲量和產量：9億桶油當量的證實儲量及11.22億桶油當量的概算儲量，還擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當量的潛在資源量，2012年二季度的產能為每天20.7萬桶員工數量：約3000名中國海洋石油有限公司於今年7月向加拿大聯邦政府遞交了對尼克森公司全資收購的申請，此舉得到了尼克森股東大會和阿爾伯塔省政府的支持。但對外國企業收購加拿大能源資源是否符合加拿大的“純利益”，在加拿大引發了一場全國大辯論。為此，加拿大聯邦政府在對申請進行了為期30天的審查後，又將審批期限延長了43天，至今才予以批准。中海油稱，尼克森擁有豐富和多元的資產，以及世界一流的管理團隊。加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞海上等全球最主要油氣產區都有尼克森的資產，不僅包含常規油氣資源，還有非常規的油砂、頁岩氣等資源。截至 2011年12月31日,依據美國證券交易委員會規則計算,尼克森擁有 9 億桶油當量的證實儲量及11.22億桶油當量的概算儲量。此外,根據加拿大國家油氣儲量評估標準,截至 2011年12月31日,尼克森還擁有以加拿大油砂為主的 56 億桶油當量的潛在資源量。互利性得到認可作為此次交易的一部分，中海油對加拿大油氣行業承諾，在交易完成後將確立卡爾加里為地區總部，負責在北美和中美洲的業務，管理價值約80億美元的新增資產；保留尼克森現有的管理層和員工；投入大量資金用於長期開發加拿大的油氣資源；在多倫多證券交易所掛牌交易其股份；繼續推進尼克森現有的社區和慈善項目，尤其是關於原住民及當地社區的項目；繼續支持阿爾伯塔大學的油砂研究，並參與加拿大油砂革新聯盟；向加拿大工業部提交與承諾相關的年度執行報告等。中國海洋石油總公司董事長王宜林表示，中海油也將因尼克森優良資產及優秀員工隊伍的加入受益。中海油在此前的公告中已經明確指出，通過收購尼克森,中海油將進一步拓展其海外業務及資源儲備,以實現長期、可持續的發展。加拿大總理哈珀就此發佈聲明説“（外國）投資對政府聚精會神地創就業與促增長來説至關重要……我們將批准能給加拿大帶來純利益的外國投資”。哈珀同時表示，今後，對外國國有企業收購加能源企業的審批將更加嚴格，將作為特殊情況，以特案來進行審理，按其是否符合加拿大的純利益進行更為嚴格的審查。談到新的審批標準，哈珀表示將依據以下三點作出相關決定：一是外國國有企業對所要收購的加拿大企業可能產生的控制與影響的程度；二是外國國有企業收購加拿大企業對加拿大相關工業的控制與影響的程度；三是外國政府對其收購加拿大企業的國有企業可能施加的控制與影響的程度。有分析認為，上述情況其實也意味着，外國國有企業進軍加拿大，尤其在收購加拿大能源資源類企業時將更為困難。只是“走出去”第一步中海油同時表示，雖然依據加拿大投資法，該批准是這一收購完成的先決條件之一，但收購尼克森公司的交易尚需獲得交易涉及的其他政府和審批機構的審批，並需滿足或豁免於相關交割條件。據瞭解，除加拿大外，尼克森公司在美國和歐洲部分國家都有一定資產。不過專家分析，即使在其他國家遇到阻礙，也只是針對部分資產，對該收購不會造成整體性影響。廈門大學中國能源研究中心主任林伯強認為，當前全球能源形勢的變化，為中海油此次成功併購提供了契機。他分析，隨着美國“頁岩氣革命”的深入，美國能源對外依存度不斷降低，加拿大、俄羅斯等傳統能源大國擁有豐富資源，開始着眼尋找新市場，而中國正是當前全球最大的能源市場之一。此外，當前全球經濟低迷，也為中國企業“走出去”增加了砝碼。林伯強同時提醒，併購成功僅是 “走出去”的第一步，如何經營管理好這些併購的海外資產，才是對中海油的最大考驗。林伯強認為，首先，應當清醒認識到，能被併購的企業，生產經營大多遇到一定困難，如何克服企業目前的困難是首要挑戰。其次，雖然中海油有30多年的對外合作經驗，但國際一流的經營管理人才仍然不足，如何順利推進併購後的資源整合，面臨很大的考驗。第三，此次併購中海油除了要支付151億美元的交易資金外，還將承受尼克森43億美元的債務，如何保障如此鉅額投入不打水漂、保證國有資產保值增值，中海油壓力巨大。面對併購風險，林伯強建議，在油氣領域的海外併購中，除中石油、中海油等央企外，國家還應鼓勵引導民營企業參與，以併購資金多元化分擔併購風險，同時也能加快對外開放步伐，全面提升國內能源企業的市場競爭力和國際化水平。 (來源：人民日報)

中企海外成功抄底後也面臨風險

“從中國能源戰略角度考慮，中國企業海外能源收購應該主動出擊。”復旦大學世界經濟系教授謝識予表示，受全球經濟危機影響，現在的海外收購風險不小；但如果在外國企業經營情況良好的時候，這些資源很難買到。

走出國門意味着機遇，也同樣會遇到危險。在能源領域的收購不僅僅是資金的問題，政治風險以及之後的運營風險也是應慎重考慮的因素。中國社科院亞太研究所所長李向陽提醒道，由於目前發達國家資產價格有所縮水，對外資進入政策也更為寬鬆。但看準了低點後成功抄底只是第一步，日後管理經營的難度會很大。我國企業走出國門之後，國際化理念和組織管理方面的能力需要進一步提升。

中國石油大學(北京)中國能源戰略研究院常務副院長王震認為,收購成功對中海油來説只是邁出了第一步。在完成收購程序後，中海油麪臨的資產整合涉及本土化等一系列問題，在一定意義上比交易本身挑戰更大。

王震認為，中海油憑藉過去30年對外合作和海上經驗，接手面臨經營困難的尼克森，無疑將對油氣資源開發產生積極影響。包括此次同時獲加拿大政府批准的馬來西亞國家石油公司對加拿大進步能源公司的併購，出於商業考量的海外併購從長期看將增加全球資源供應，有利油價下降。（錢江晚報）