人民幣匯率陡漲重傷企業:半年淨利被抹近3成

人民幣持續升值的腳步還在繼續。

昨日，人民幣對美元中間價延續此前6個交易日持續升值的態勢，第7個交易日升值，報6.2881元；在中間價的強力帶動下，即期匯價也是一開盤就觸及漲停板，而且，全天絕大部分交易時間，人民幣對美元即期匯率都停留在6.2252元的漲停板上，最終再次以漲停板報收並刷新匯改以來的最高值。

所謂人民幣中間價，可以簡單理解為人民幣“官方匯率”，央行每天早間會公佈這一數據。至於更多代表市場需求的人民幣即期匯率，每天只允許在中間價上下1%之內波動。

在人民幣升值趨勢短期內難以扭轉的情況下，不僅是銀行（詳見東方早報11月14日A40版），突如其來的匯兑風險讓部分中小型出口企業也深感有些“措手不及”。

中間價“7連漲”

來自中國外匯交易中心的數據顯示，14日，人民幣對美元匯率中間價較前一交易日升值10個基點，並連續3天刷新半年來新高。

在詢價市場，人民幣對美元即期匯率開盤再觸1%的波幅上限。這已經是人民幣對美元即期匯率連續12個交易日觸及1%的日間波幅上限。

“漲停以後沒法交易，客户詢價還是很多，我們又不知道接下來價格還會怎麼走，手中一堆外匯頭寸已經接近銀行上限，很尷尬。”上海一大型銀行交易員前日接受早報記者採訪時曾如是表示。他並呼籲央行入市解救銀行。

但從昨天的情況來看，央行仍然奉行“減少干預”外匯市場的原則，僅僅是通過連續上調中間價的手段來給即期匯價更大的上漲空間。但這還是及不上市場預期，即期匯率再度漲停，央行又不入場託市，銀行還是出不了貨。

一位銀行交易員在接受路透社採訪時表示，央行可能還在觀察市況：“央行的思路應該是儘量市場化，減少市場干預；沒人知道監管層怎麼想,他們可能也在看吧。”

興業銀行首席經濟學家魯政委在接受早報記者採訪時表示：“人民幣即期匯率連續多日觸及漲停，主要還是由於前期美國推出QE3導致的一波投機行為在作祟。”隨着投機情緒的消除，人民幣連觸漲停的情況也將不再出現。”

企業措手不及

但面對人民幣重新迴歸升值通道，由於原材料和勞動力成本上升，一些中小企業原本就微薄的利潤率，其實已在逐步被匯兑損失所侵蝕。

“最近幾個月人民幣升值的確給我們的生產經營帶來了壓力。”上海一服裝出口企業的財務部經理在接受早報記者採訪時説。

上述負責人介紹説，今年以前，由於人民幣一直處於單邊升值的狀態，企業一直都是通過銀行的遠期結匯業務來鎖定未來的結匯價格，而且通常都是訂單簽訂後立刻就去結匯，越晚的話損失可能越大。

“從去年年末開始，人民幣匯率開始有升有降，特別是5月以來的貶值跡象進一步加強，我們就基本不再通過銀行進行遠期結匯；可是，8月以來人民幣沒有"預兆"地又再次逐步升值，由於沒有提前做好匯率應對措施，公司確實有些措手不及。”上述負責人説。

他給早報記者舉了個例子，“以7月下旬的一個訂單為例，訂立合同時的人民幣對美元在6.33、6.34附近，現在銀行的掛牌價已經在6.23左右，單就這筆訂單計算，淨利潤就損失了1到2個百分點，等於全部利潤的15%-30%被抹掉了。”

人民幣的升值，使部分出口企業不得不逐漸被迫改變接手訂單模式。

“現在我們主要以接短期訂單為主，週期在半年左右的中長期訂單，我們需要多次商討才能下決心。”上海一從事食品出口企業的霍先生表示。

早報記者同時瞭解到，由於自身對匯率判斷的準確性不夠，部分企業開始傾向於通過外匯期權為自己在匯率風險上購買“保險”。

“去銀行提前鎖定匯率本身也有風險，一旦自己對匯率的判斷與實際的匯率走勢不一致甚至相反的話，公司不僅不能規避風險，甚至還可能虧錢。”上述食品企業相關人士表示，通過向銀行事先支付一筆期權費，公司在未來一段時間後就可以約定匯率與銀行結匯，若到時候匯率與企業自身預期不一樣，也可以選擇不“行權”，損失的僅僅是這筆期權費。

相比缺乏匯率風險防範機制的中小型外貿企業，大型企業由於提前建立了靈活的資金處置和衍生產品運作，在控制匯兑損失的風險上的壓力小了很多。

作為中國最大工程機械生產商，三一集團董事長梁穩根早前接受路透社採訪談到企業如何規避外匯風險時表示，“我們每兩週會有個集團高層會議，專門討論匯率問題。我們有個專業的團隊，同時跟很多大銀行也有合作，有很好的規避匯率風險的機制。”