俄羅斯經濟成長背後漸顯“五憂” 風險不容小覷

在全球經濟前景不甚明朗和各主要經濟體增速普遍放緩的情況下，俄羅斯積極抑通脹、控赤字、穩增長，成功保持了本國經濟的較快增速。但與此同時，俄經濟結構性矛盾依舊，加之歐債危機持續發酵，國際能源市場波動等複雜外部因素，明年俄羅斯經濟仍面臨諸多挑戰。

不久前，俄羅斯總統普京表示，儘管世界經濟依然存在許多不確定因素，但俄羅斯經濟已經積累了穩定增長的巨大潛力。從宏觀經濟數據看，2012年俄羅斯經濟的表現亮點頗多：一是國民經濟實現連續3年增長。自2010年俄經濟築底回升以來，近3年俄經濟年增速穩定保持在3%至4%之間。二是財政收支運行狀況良好。今年前10月俄實現預算盈餘7168.1億盧布，相當於國內生產總值的1.4%。俄經濟發展部認為，今年俄外貿順差將達到1910億美元。三是能源出口穩定增長，成為今年俄經濟增長的主要推動力。俄海關數據顯示，今年前9月，俄出口石油1.777億噸，同比增長11%，石油出口收入為1343億美元，同比增長7.8%。四是通脹水平有所上升但仍温和可控。俄央行副行長烏柳卡耶夫在11月初對外表示，今年俄通脹率可能在6.5%至6.7%，僅略高於去年6.1%的近20年來最低通脹紀錄。

今年8月22日，俄羅斯成為世界貿易組織第156名成員。應當看到，作為世界第六大經濟體，俄經濟現代化進程離不開國際多邊貿易體制，正如普京總統所説，不加入世貿組織就無法實現現代化改造俄羅斯經濟。與此同時，入世為俄商品進入國際市場掃清了障礙，將提高俄經濟對國際資源市場價格波動的抗風險能力，減小對資源產品出口的過度依賴，從而推動俄經濟結構的調整。今後，俄羅斯將在世貿組織框架內開展對外經貿合作，理順與貿易伙伴的關係，這必然提高雙邊和多邊貿易合作水平。同時，也為多邊貿易體制建設和全球經濟治理注入新的活力。

複雜的外部形勢給2012年俄羅斯經濟帶來了諸多挑戰。自今年6月以來，俄政府出台了一攬子反危機措施以穩定經濟增長。首先，修改預算法，重新規定對國家油氣領域收入的支配。從2013年起，政府制定預算所依據的油價基準值將立足於今後5年的油價走勢，並逐步將這一基準值的預期拉長至10年，聯邦預算赤字最高不應超過國內生產總值的1%。如此一來，俄預算開支將更加嚴格，同時降低了對國際市場形勢波動的依賴。第二，俄國家杜馬通過了2012年預算修訂案以應付潛在危機。修訂案規定，俄政府可以使用儲備基金中不多於2000億盧布的資金支持俄金融市場、居民社會保障及其他社會政策措施，俄政府有權發行不高於1500億盧布的聯邦債券，以注入銀行註冊資本，加強銀行資本化。第三，俄銀行業已着手做好風險防範工作。第四，2013年俄聯邦財政預算中將列支2000多億盧布建立反危機儲備基金，以便在經濟形勢惡化時用以扶持陷入困境的企業，這比2012年的反危機基金規模高出了一倍。

當前世界經濟形勢依然嚴峻，俄羅斯經濟轉型之路任重道遠，內外因素的疊加效應對俄經濟產生了不利影響。2012年，俄經濟也呈現出隱憂：

一是增速穩中有降之憂。今年以來俄經濟“高開低走”放緩態勢逐漸顯現，今年前3季度經濟增速分別是4.9%、4%和2.9%。市場人士認為，受高基數效應和糧食歉收影響，第四季度俄經濟不會出現大幅增長，2013年俄經濟增速將慣性回落，經濟停滯將持續至少半年。

二是能源出口依賴之憂。眾所周知，俄政府一半以上預算來自石油收入，嚴重影響到俄經濟轉型以及經濟安全。一旦2013年國際能源價格出現下滑，勢必引發外資大量逃離俄資本市場。此外，隨着俄能源行業產出增速降低，未來俄經濟增長依賴能源產品出口的收益或將低於預期。

三是入世挑戰之憂。俄明年將真正直面入世後市場開放的挑戰，俄國內經濟將在更大程度上經受國外產品和技術直接競爭的考驗。

四是資本外流難遏之憂。儘管今年俄羅斯採取了諸多舉措改善投資環境，努力吸引外來資本，但是資本外流的趨勢仍難以遏制。俄經濟發展部預估，2012年俄資本淨流出將達700億美元，為俄金融市場帶來了潛在風險。

五是通脹之憂。受到今年俄糧食減產、小麥庫存下降、鐵路運費上調因素影響，2013年起俄小麥價格將全面上漲。今年前10月俄小麥價格上漲了96.5%。糧食價格的迅速上漲無疑將給2013年俄降低通脹的努力帶來巨大挑戰。

展望2013年，俄羅斯經濟發展的不確定性增大，內外複雜環境帶來的風險不容小覷，在此背景下，保持俄經濟的平穩發展將成為俄政府明年的首要施政目標。俄高等經濟學院專家認為，現有條件下，減少財政支出且更有效刺激經濟增長的方式應是改善投資環境，或者是通過赤字財政大規模投資於基礎設施。國際貨幣基金組織則建議俄羅斯在目前國際能源價格處於高位時充實國庫，鞏固銀行系統，以增強對未來可能的金融動盪的抵抗力。無論是何種“藥方”，俄經濟要擺脱“外感風寒”的反覆發作，只有堅定地推進本國經濟結構性改革實現“強身健體”，才是標本兼治的長遠之計。