中央軍委“戒酒”：白酒業轉折仍未到

這

個冬日，一向暖身的白酒格外冷。

尚未完全走出“塑化劑風暴”漩渦的白酒業再次“降温”。繼今年3月國務院禁止公款購買高檔酒後，中央軍委日前又出台了一項“禁酒令”。中央軍委印發《中央軍委加強自身作風建設十項規定》（下稱“十項規定”）中稱，“不安排宴請，不喝酒。”

“茅台2003年以前軍隊佔比30%，那個時候產量3000多噸。”白酒專家鐵犁昨日告訴《第一財經日報》記者，目前軍隊系統的消費在茅台銷量中的佔比不到10%。他稱，此次限制之後，將在半年內對茅台銷售產生影響，但影響有限，大概在3%。

另有分析稱，軍隊此輪限酒將會增大茅台眼下“保價”的壓力。

弱市中遇“禁酒令”

在高檔白酒“時運不濟”的光景下，軍委一紙“限酒令”，迅速拉低了茅台在資本市場的身價。昨日，茅台開盤報212.01元，後放量跳水，盤中一度跌逾7%，截至收盤跌逾5%。

平安證券昨日發佈的研報稱，“十項規定”中，“不喝酒”的説法明顯超市場預期，而政府、軍隊、國企等短期內“三公”消費治理繼續從緊預期，對市場影響比塑化劑更大。

平安證券分析稱，若對酒類消費的限制向其他機構蔓延，政府和國企也相繼出台相關政策，則白酒股為首的食品飲料股價復甦時間可能再次拉長。

對此，中銀國際最新的研報分析稱，對於茅台而言，這一影響“在弱市中”將被放大。2004年以後，軍隊消費佔茅台總銷量比重整體呈下滑態勢，政府商務和社會消費比重增加，預計軍隊系統茅台消費在15%~20%左右。

不過，這一數據未得到茅台方面的確認，本報記者昨日下午致電茅台董事長袁仁國求證，其電話無人接聽。

關於政府和軍隊的供量，茅台一向諱莫如深。直到去年4月，對於每年茅台供給政府和軍隊的比例佔總銷量的60%，進而導致市場上假酒多、價格高企的説法，茅台名譽董事長季克良予以了否認：“這是絕對不可能的，哪有60%，6%都不可能。”

“這個限制對茅台整體銷售不會產生什麼影響。”白酒營銷專家趙禹昨日對《第一財經日報》記者分析，雖然資本市場對部隊宴請限酒消息反應敏感，但由於茅台產品在市場上供不應求，因此，這一新規對茅台的銷售業績影響有限。

“宴請不喝酒不代表部隊不再消費高檔白酒了。”趙禹認為，對於知名酒企而言，部隊限酒應使其思考如何向更廣泛的社會渠道轉型。

“保價”壓力增大

銷量影響不大，並不意味着茅台可以高枕無憂。對眼下的茅台來説，比銷量重要得多、棘手得多的，是價格問題。

“一定要沉着，一定要挺住，誰低價賣酒取締誰，毫不含糊。”這是本月18日，茅台在山東召開經銷商大會時，袁仁國在會上一字一頓説的話。

他強調，當前茅台持續的重點工作是要頂住市場價，53度飛天茅台的零售價不能低於1519元/瓶，而團購價不能低於1400元/瓶。對於茅台來説，若現在價格穩定不了，一定會影響春節的價格，如果春節的價格穩定不了，那麼茅台2013年全年的價格都將受到牽制。

“‘三公’消費對茅台的影響很大，政府商務團購渠道都有影響。”業內一分析人士對記者表示，2012年高端酒的價格提升不上去，茅台的批發價格呈現回落，團購渠道也成為“紅海”。

“‘限公’影響下，價格拉不上去，這對茅台來説是一個考驗。”該人士説。

從“三公”消費禁喝高端酒政策，到近來的塑化劑事件，漩渦中的茅台面臨的價格壓力可見一斑，而守住價格“紅線”並非易事。

“保價只是個目標或要求，提這個想法是對的，但是得遵循市場供需關係。”鐵犁對本報記者表示，目前，三公消費的限制力度很大，茅台不可避免受到影響，其保價目標達成起來頗有難度。

鐵犁分析，此次部隊限酒後，這部分銷量又將轉移到社會渠道上來，如此一來，茅台未來保住價格的壓力將更加巨大。

“如果存量減少20%，也即軍隊消費茅台的比重下降3%~4%%左右，如果社會需求增長較快，則這一存量下降的影響會減弱，如果社會需求承接不力，則影響會更負面。”上述中銀國際研報上如是説。