外媒預測明年中國投資熱點

編者按：2012年對中國投資者來説似乎有些灰暗，股市、房產、黃金等主要投資方向均不景氣。歲末年終，中國A股終於站上了2200點，樓市回暖的預期也開始升温。在外國媒體和經濟專家眼中，中國2013年的投資熱點在哪裏?這既是國際投資者關心的趨勢，也是很多中國人熱議的話題。

本報駐美國、泰國、加拿大、韓國特派特約記者吳成良李寧陶短房王剛●李泉蘆荻

A股投資價值將重新凸顯

中國股市週二大幅收升，地產、金融股領漲。上證綜指站上2200點關口，收漲2.53%，報2213.61點，成交人民幣1149億元，較週一放大近七成。美國《華爾街日報》援引分析師的觀點稱，新型城鎮化推進預期帶動房地產等多個板塊上漲。

發明金磚國家這個概念的高盛集團經濟學家、現任高盛資產管理公司主席的吉姆奧尼爾表示，近來認為金磚國家成長故事已終結的觀點漸趨流行，但我堅信，中國經濟正在反彈，2013年可能是再度投資於金磚國家相關題材的大好時機，當然也包括中國股票。

奧尼爾説，最近幾週中國股市出現回升。這是否是更大的週期性反轉，還有待觀察，但如果這種事情發生，我並不感到意外。此外，美國股市此前已大幅上漲，因此無法令人太感興趣，歐洲方面，大家一致看空。排除這兩個，奧尼爾認為，中國市場吸引力大得多。

路透社和《華爾街日報》等媒體都認為，2013年中國等金磚國家的股市投資價值將重新凸顯，前提是歐元區不至於崩潰，美國不至於陷入財政懸崖，以及中國徹底避免經濟滑坡。外媒認為中國股市將走強的理由，主要是相信中國新領導班子將把工作重心轉移到促增長方面，以及中國企業在資本運用方面能力加強。但路透社也説，外國經濟學家往往過高估計中國股市漲幅。彭博社認為，中國股市散户太多，很多時候並不一定反映基本面實情，因此依照基本面和經濟表現去預估常會失準。而《韓國經濟》25日稱，美國、歐洲、日本的很多國際股市投資家正把目光轉向中國，認為明年上證綜合指數有可能上升17%以上。也有分析認為，最大制約壓力，是企業對IPO的衝動，就像2010年亞洲股市的上一輪牛市中，IPO總規模擴大到5000億美元，其中一半是中國企業的融資。

全球性寬鬆政策促金價上漲

從全年數據看，現貨黃金的國際金價從年初1572美元每盎司起步，截至12月25日達到1659美元每盎司。今年10月初國際金價曾飆升至近1800美元的年內高點，但隨後開始回調。

湯森路透黃金礦業服務公司金屬分析部全球主管菲利普卡拉普威對《環球時報》表示，2012年黃金漲勢有點讓人失望：一是年初以來美元一直比較強勢，導致以美元計價的黃金漲幅有限;二是因為金價漲幅還與經濟走勢相關。自歐債危機起，2012年全球經濟並未出現根本性好轉，世界經濟進入深度轉型調整期，大宗商品市場需求不足，珠寶業對黃金需求下降，貴金屬黃金因此受牽連，漲幅自然有限。

不過，大多市場分析人士認為，長期看，金價上漲動力依然強勁。世界黃金協會11月發佈報告稱，世界經濟的緩慢復甦和多國央行寬鬆的貨幣政策對黃金價格長期利好。國際貨幣基金組織公佈數據顯示，從2009年開始，各國政府成為黃金淨買家，而發達國家的央行所售出的黃金越來越少。湯森路透黃金礦業服務公司的數據顯示，今年前三季度全球央行淨買入黃金374噸，預計全年淨買入額將達到500噸。

卡拉普威表示，美國通過量化寬鬆讓美元貶值，將通貨膨脹輸出到新興市場國家。而各國央行別無選擇，只能通過增加黃金儲備抵禦通貨膨脹。長期研究亞洲經濟的野村證券首席經濟學家木下智夫對《環球時報》表示，美國實施的量化寬鬆政策直接推高了金價。量化寬鬆造成世界範圍內流動性氾濫，資金開始進入黃金市場逐利。而對於最近這一波金價下跌，高盛集團經濟學家奧尼爾認為，主要是因為一些槓桿投資者在年底平倉。鑑於七國集團利率水平依然非常低，黃金市場似乎仍會走牛。奧尼爾認為，事情具有兩面性，包括美國、日本、英國等國央行都在推量化寬鬆，這會加大通脹風險，進而激發黃金的保值功能，但另一方面，這些寬鬆政策可能促使世界經濟進入一個更強的增長週期。世界經濟如果真的好轉，避險情緒下降，那麼，黃金可能會繼續疲軟，國際資金從股市持續流入國債的趨勢也可能逆轉。

紙黃金作為一種個人憑證式黃金，最低交易單位為10克或0.1盎司。對於幾千塊人民幣就可以參與的紙黃金交易，國家高級黃金投資分析師鍾晟認為，預計明年金價即使不出現下跌，也會有明顯的震盪，因此明年紙黃金投資難度必然加大。

外媒調查：明年房價或漲7%

外電關注到，中國房地產市場年末呈現明顯的量價齊升現象，國家統計局11月70個大中城市房價環比漲幅進一步擴大，開發商積極拿地，部分城市出現地王，樓市回暖加大了調控壓力。

路透社稱，中國住房和城鄉建設部25日表示，明年會繼續實行限購措施，堅決抑制投機、投資性住房需求，支持合理自住和改善性需求。報道評論稱，決策層這一表態與市場預期基本一致，路透社稍早對中外機構的調查顯示，所有受訪者均認為明年房地產政策將保持平穩，限購政策不會取消，同時房產税試點城市有望進一步擴展。12月中旬，路透社曾公佈對15家中外機構的調查反饋，所有受訪者都認為2013年中國房地產均價會上漲，其中最低預估上漲2%，半數左右預估上漲7%，而對2014年則觀點出現分歧，有兩家預估價格持平，但也有人認為漲幅會擴大，最高預估漲幅11%。多數受訪者認為，貨幣政策的放鬆和房企以價換量銷售策略的普及，令今年下半年中國房地產市場逐漸回暖，這一趨勢至少會持續到明年2季度。法新社22日的分析認為，中國房地產業將成為國家經濟刺激政策和相對寬鬆金融政策的主要受益者，在經歷過去兩年嚴格的市場調控之後，中國國內房地產公司的平均市盈率已經降到近年來的歷史最低位，但一些跡象顯示，房地產企業存貨週轉率和資金狀況正在轉向更好的一面，目前可能是房地產冬天的最後一個階段。《日本經濟新聞》稱，中國大型城市當前房價已經與2010年出台調控措施時持平甚至超出，表明中國房地產市場確實在回暖。

大宗商品不容樂觀

美國經濟諮詢機構環球透視首席經濟學家納瑞曼貝爾拉夫什對《環球時報》表示，2012年，大宗商品價格儘管出現波動加大，但到了年底，大宗商品價格回到年初原點。2013年很可能會重演這種走勢。就原油市場來説，世界經濟疲軟和庫存較高，令國際油價有一定下調壓力，但另一方面，明年中國和亞洲其他國家更快的增長可能推高油價。而中東北非的緊張局勢是國際油價的最大不確定因素，如果伊朗核問題等地區熱點升温，油價會上揚，反之，如果局勢繼續趨緩，油價將會下調。

就國際媒體的觀察來看，路透社、美國CNBC和彭博社等認為，2013年全球油價將處於寬幅波動狀態。這主要是因為各方對油價走勢和2013年全球石油需求量預估分歧嚴重，美國能源情報署本月中旬預言，2013年全球石油日均需求量將達每天96萬桶，比此前上升7萬桶，歐佩克12月12日的預測則是2013年與2012年持平，而國際能源署認為，明年全球石油需求量將比今年有所下滑，需求量不同，供給是否過剩，石油價格自然也漲跌各異，而各方分歧的關鍵，在於對幾大經濟體2013年經濟前景的預判不同。中方是否會恢復對能源的旺盛需求，美國能否避開財政懸崖，而歐洲經濟也仍然是個不確定因素。不僅如此，中東等產油區政治局勢的不穩定，以及歐佩克是否會採取限產保價措施等，都是不確定所在。此外，2012年底，七國集團成員國石油庫存量將達兩年來最高位，美國能源自給率也開始抬頭，這都在很大程度上制約油價的上行。

至於大宗商品整體形勢，道瓊斯通訊社認為，2013年大宗商品市場前景不容樂觀。中國的旺盛需求是近年來全球大宗商品價格節節攀升的關鍵，但由於前幾年的採購和囤積，目前中國銅庫存已處於破紀錄水平，棉花庫存將在2013年創下新高，而全球範圍內大宗商品需求實際上早已疲弱，供大於求的局面可能會左右整個2013年國際市場。▲